“中國版ZARA”如何解決危機?

高管變更、頻繁關店、兩度改名……與朗姿、太平鳥並列，擁有極高知名度的拉夏貝爾，在短短一年半的時間裏，走完了從低谷到深淵的整個過程。

9月24日，新疆拉夏貝爾服飾股份有限公司發佈公告稱，公司收到《股權司法凍結及司法劃轉通知》及北京市第三中級人民法院《協助輪候凍結通知書》，獲悉公司控股股東、實際控制人邢加興所持有的公司有限售條件A股股份1.42億股被輪候凍結。

圖片來源：*ST拉夏公告

今年8月，邢加興一致行動人上海合夏投資有限公司持有的拉夏貝爾4520萬股，因未履行提前回購或履約保障措施，纔剛剛被中信證券股份有限公司向上海金融法院申請輪候凍結。

如此一來，邢加興所持有的的1.87億股份已經全部遭到輪候凍結。公司方面稱，若後續上述股份出現被強制過戶的風險，可能會影響公司控制權的穩定。

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拉夏貝爾涼了

其實明眼人看得出，哪怕沒有這些風險，如今的拉夏貝爾，也不剩多少生命特徵。

2020年半年報顯示，報告期內，拉夏貝爾實現營業收入14.35億元，同比下降63.69%；毛利爲6.92億元，同比下降71.21%；歸屬於母公司股東的淨虧損7.08億元，同比上升42.05%。

與此同時，拉夏貝爾還存在財務費用居高不下的問題。

今年上半年，公司報告期內的財務費用爲1.09億元，佔當期營收的7.6%。而根據2018年、2019年全年財報，拉夏貝爾2018年財務費用爲0.52億元，同比上漲256%；2019年財務費用爲2.42億元，同比增長360.71%。

對於大幅變動的原因，拉夏貝爾在回覆上交所問詢函中提到：

第一，新增租賃負債利息支出1.28億元；

第二，2019年度資本化利息支出減少0.3億元；

第三，由於2019年計息時間較長且等因素導致公司2019年財務費用增加0.15億元；

第四，2019年5月，拉夏貝爾新增一筆項目並購貸款導致利息支出增加0.14億元；

值得注意的是，根據2020年上半年數據，報告期內，拉夏貝爾的貨幣資金爲2.37億元，比2019年期末下降33.76%；而其中僅包含0.46億元的銀行存款。

這個數字已經遠遠低於競爭對手，公開資料顯示，2020年上半年，紅豆股份的貨幣資金爲11.64億元，太平鳥的貨幣資金爲4.65億元。

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償債壓力大

而眼下，拉夏貝爾還需要解決自己的債務危機。

財報數據顯示，截止2019年12月31日，公司負債總額爲68.85億元。其中，合併流動負債金額爲54.85億元，高於流動資產22.85億元。流動負債中，短期借款餘額14.81億元，應付賬款及應付票據餘額爲19.77億元；一年內到期的非流動負債金額約爲8.00億元。這也意味着，只要拉夏貝爾在接下來的時間裏不能籌集到足夠的資金，就會出現官司纏身的現象。官司一打，籌集資金的難度無疑更大，由此形成惡性循環。

圖片來源：網絡

僅從目前的情況看，拉夏貝爾要想籌集到足夠的資金，幾乎是不可能的。就算有抵押物，金融機構也不大可能再給拉夏貝爾提供幫助。除非有實力強大的企業來對拉夏貝爾進行併購，否則，拉夏貝爾就會在資金鍊斷裂後徹底崩盤。

企業身處絕境之中，高管離任，實在是正常不過。別的不談，僅公司總裁一職，拉夏貝爾半年就換了三任，繼4月接任總裁職務的尹新仔以個人原因辭職後，拉夏貝爾仍未“物色”到新的總裁，公司正處於無總裁履行職責的尷尬狀態，至於何時纔有新總裁上任，誰願意接過這個燙手山芋，都還是一個謎。

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更名“換馬甲”

除總裁以外，2020年，拉夏貝爾的改變其實還有許多。

先是更換名稱，2020年7月8日，拉夏貝爾發佈公告宣佈，公司已完成變更公司名稱及變更註冊地址的有關程序，並已與2020年7月8日，領取有新疆維吾爾自治區市場監督管理局頒發的新營業執照。公司名稱由“上海拉夏貝爾服飾股份有限公司”變更爲“新疆拉夏貝爾服飾股份有限公司”。

當時業內猜測，是不是公司希望享受新疆的政策資源，從而達到減免稅等方面的優惠。

可隨後不久，公司再次進行了名稱更改。9月9日，拉夏貝爾發佈公告：爲準確地反映公司多品牌發展的戰略規劃，更加切實有效地實現品牌價值及品牌形象管理，結合公司依託新零售變革及開展品牌線上授權業務需求，支持公司旗下品牌線上授權業務的開展，公司擬將公司名稱由“新疆拉夏貝爾服飾股份有限公司”變更爲“依新集團股份有限公司”，公司英文名稱由“Xinjiang La Chapelle Fashion Co., Ltd.”變更爲“Yi Xin Fashion Group Co., Ltd”。

圖片來源：網絡

值得一提的是，同樣在9月初，拉夏貝爾的業務模式也發生了一些變化，從過去的公司自營調整爲“品牌授權+運營服務”。換句話說，拉夏貝爾也要“賣吊牌”了。

在服裝行業，類似的事情其實屢見不鮮。內衣品牌南極人母公司南極電商早已完成了從服裝品牌向品牌授權公司的轉型，而女鞋品牌星期六也逐漸向“輕資產”、品牌授權模式靠攏。

業內人士認爲，服裝品牌發展品牌授權業務是爲了降低生產、研發成本，提高公司業績。然而，“賣吊牌”並非只有益處，郭銳提醒到，品牌授權模式大大削弱了公司對產品品質的把控，存在損耗公司的美譽度及消費者忠誠度的風險，對拉夏貝爾的未來發展而言或許會是“雪上加霜”。

有不少消費者關心擔心拉夏貝爾的未來。一位網友在微博平臺留言調侃稱：“改名，卻不能改命”。

雲掌財經整理自資料來源

中商視點：《拉夏貝爾更名爲依新集團，換個“馬甲”生意就能變好？》

廣州日報：《被實施退市風險警示後拉夏貝爾改名“賣吊牌”？》