低温奶能否将成为乳企扩大市场份额新突破口?

随着新冠疫情敲响警钟，能够显著提高人体免疫力的高蛋白饮食受到追捧，乳制品成为了越来越多人的生活必需品。

9月，海通国际组织了乳制品行业专家交流会。会上，专家普遍认同低温奶将是未来的发展方向。相比于常温奶，低温奶在营养成分、价值感受等方面的优势已经成为共识。

对于乳制品市场，天风证券认为，“低温化发展是膳食结构和产品生命周期影响下的必然结果”。低温奶遵循“以牧场为圆心，以冷链为半径”的“圆心-半径”理论，单一产品的辐射区域有限。品牌和渠道不再是乳制品厂商唯二的竞争维度，低温奶市场会倾向更加差异化、区域化、服务化的多元竞争。

安信证券则指出，低温奶的流行“正当时”。受益于物流冷链技术的进步和网络平台对物流效率的提升，低温奶的运输半径延长，损耗减少。而厂商持续的营销和消费者教育也打开了低温奶的价格天花板，使低温奶产品得到价格与销量的“双提升”。

今年前三季度，国内乳制品企业股票整体呈上行趋势。两大全国性乳业公司(伊利，23.20%;蒙牛，14.94%)股价从疫情低谷迅速回升;地方性乳制品企业(光明乳业，29.39%;新乳业，38.30%等)涨势迅猛;专注奶酪的妙可蓝多迎来了196.74%的惊人涨幅，成为乳制品行业的黑马。

2019年11月，由农垦局牵头，包含上海光明、北京三元等乳企的中国农垦乳业联盟召开了新一届成员大会，并发布了生鲜乳产品新标准，为目前国内水平最高。农垦局指出，应当“以创设产品标准为先导，坚持强化技术创新驱动”，提供更高标准、更具创新的鲜乳制品。

那么，在常温奶市场趋向饱和的当下，低温奶能否将成为乳企扩大市场份额的新突破口?

竞争格局高度集中，中小乳企在传统市场缺乏机会。

根据Euromonitor统计分析数据显示，2019年，中国乳制品消费市场规模突破4000亿元，到达了4196.3亿元，2010-2019年年均复合增长率为8.6%。根据Euromonitor预测数据，未来五年我国乳制品市场依然保持稳定发展。至2024年我国乳制品市场消费规模或将突破5500亿元。

当前乳制品行业呈现少数全国性大企业与众多地方企业并存的竞争格局。2019年，乳制品行业整体市场份额中，伊利和蒙牛合计44.8%，分别为24.5%和 20.3%。2019年，我国乳制品行业CR2超过40%的水平，说明我国乳制品市场己经呈现出高度集中的双寡头竞争型，预计未来我国乳制品行业竞争格局较为稳定。乳制品行业主要企业市占率排前五的还有光明、君乐宝和新希望，这三家企业市占率远远落后于蒙牛和伊利，三家企业市占率均不及4%。

近几年，伊利、蒙牛两大品牌在网络渠道下沉迅速。年报显示，2019年伊利销售费用高达180.7亿元，环比2018增长7%，占总成本费用的21%。营销攻势下，伊利和蒙牛几乎成为了消费者市场的代名词，占据了线上线下零售商的大部分货架空间。其余乳企往往只能依托自身优势，开辟地区市场，如光明的华东市场、新乳业的西南市场、三元的首都市场等。

低温奶产业整体环境尚未成熟，发展困难重重。

成本制约下，行业寡头缺乏发展生鲜奶产品线的动力。一位业内人士认为，对于伊利、蒙牛这样行业周期稳定、掌握全国市场的巨头，发展局限于小范围的低温奶产品线并非经济的选择。

而长期深耕于生鲜奶市场光明乳业成为了国内低温奶的领头羊。光明鲜奶在鲜奶市场份额中占40%以上;而蒙牛和伊利的总和仅占不到20%。然而，国内低温奶产业仍未走出起步阶段，函待资金投入。2019年，光明明确提出聚焦新鲜乳品的战略后，研发费用较去年增长38.19%，主要用于新产品的准备。

但瑕不掩瑜，低温奶市场因空间大、价值高，仍然被行业广泛看好。

低温奶市场成长潜力良好。光明乳业董事长濮韶华提到，我国液态奶消费中，鲜奶占比仅为14%;而在国民体质接近的日本，这一比例高达98%。随着消费升级和营养意识提升，低温奶将赢得更多关注。

低温奶市场盈利能力显著。浙商证券认为，常温奶存在零售巨头贴牌垄断的现象，经过多年“价格战”，盈利空间有限;而低温奶重视服务体验与产品优势，在市场中具有较高的生态位和品牌溢价。新乳业公司根据“新鲜战略”推出的“24小时鲜牛乳”等低温产品广受好评。根据招股说明书，2018上半年新乳业的低温奶销售额已占总额57.97%，实现全年净利润增长9.21%。2019年，新乳业的净资产收益率已经达到12.38%。

近几月，经济逐渐复苏，外界环境也为低温奶提供了多项利好，可谓“时来天地皆同力”。

疫情恢复助力乳制品产业反弹。相比常温奶，更加注重原奶质量和稳定性的低温奶受益更多。上游供应商原生态牧业认为，“疫情也是机遇”。起初受疫情影响，销售、返工困难，原奶供给难以保证。但第三季度起，由于疫情提醒人们关注健康，全国生鲜乳产量反而出现增长。

政府的持续支持是厂家的一颗“定心丸”。光明2020半年报显示，以政府补贴为主的其他综合收益高达1.35亿，同比去年增加223.78%，相当于其半年研发费用的3倍以上。

作为最大的发展中国家，中国的乳制品市场，仍存在人均消费水平低、过度集中、对外贸易受阻等问题，低温奶的发展道阻且长。但这也说明，我国乳业市场潜力巨大。随着消费水平提高，低温奶凭借其独特优势，走上更多家庭的餐桌，已不再是难以想象的未来。

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(文章来源：新浪财经 陈天元——乳制品动销恢复，低温奶成发展方向)

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