每日市场数据一览

指数表现

上证指数收涨0.21%，报3224.36点，深证成指涨1.10%，报12900.70点，创业板指涨1.67%，报2563.38点，两市成交额为5450亿元。

北上资金

今日，北向资金全天净流出0.94亿元，其中，沪股通净流出27.84亿元，深股通净流入26.90亿元，连续7日净流出。

行业表现

今日，75%的行业实现上涨，其中，国防军工大涨4.21%，农林牧渔涨2.20%，计算机、电气设备涨1.46%，银行、采掘、纺织服装跌幅居前，分别为1.23%、0.57%、0.37%。

个股表现

今日上涨个股数量为2631只，占A股比重约为66%，下跌个股数量为220只。

概念指数中，光刻胶、长江存储概念、航母、军民融合涨超4%。江龙船艇、中船应急、新余国科、晨曦航空、洪都航空涨停。

中芯国际概念、半导体封测指数均涨超3%。中微公司、北京君正涨超4%。

苹果指数涨1%，京东方A、工业富联、蓝思科技、歌尔股份、长电科技普涨。

特斯拉指数涨1.55%，宁德时代、赣锋锂业涨超6%。

疫苗、汽车、煤炭开采、影视指数小幅下跌。

格上机会指数一览

今日，格上机会指数为39.43，机会指数小幅跌破50荣枯线，这意味着收益风险比最高的阶段过去了，未来个股更需要业绩兑现的支撑，市场会更多呈现结构性机会，投资者要降低未来的投资预期回报，适应较大的市场波动，低估值景气度高的板块有望阶段性占优。

温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。

热点新闻点评

新闻一：央行网站9月28日消息，中国人民银行货币政策委员会2020年第三季度（总第90次）例会于9月25日在北京召开。从通稿来看，会议表述较二季度略有差异。

格上认为

会议的表述主要有以下三方面的变化。

1）对经济形势的判断更加乐观。三季度会议对经济的表述为“今年以来统筹疫情防控和经济社会发展工作取得重大成果，经济稳步恢复”，较二季度的“疫情对我国经济的冲击总体可控”明显更为乐观。

2）利率方面，新增“综合施策推动综合融资成本明显下降”“引导贷款利率继续下行”等表述。这意味着继续降低企业综合融资成本，将是下阶段货币政策要发力打通的堵点之一。预计银行未来将进一步压降贷款利率与LPR利差，让利实体经济。

3）结构方面，强调精准导向，严控资金流向。本次会议对此着墨较多，包括新增“精准导向”表述，提出两个“确保”一个“切实”（确保普惠小微贷款应延尽延，确保新增融资重点流向制造业、中小微企业，切实提高普惠小微信用贷款发放比例），并新增“坚持结构调整的战略方向，牢牢把握扩大内需战略基点”等内容。预计下阶段央行将严控资金流向，加大对制造业和小微企业的融资支持，同时严防资金漏损进入房地产和金融市场。

总的来说，我们认为下阶段的货币政策导向将在保持流动性合理充裕的前提下，边际有所收紧，同时更加注重打通堵点，通过结构性货币政策支持制造业和小微企业，因此，政策利率调降、流动性总量大幅放松的概率较低，A股仍将以结构性行情为主。

新闻二：国庆长假在即，近日沪深两市持续缩量调整，多家公募基金表示，A股本轮阶段性调整将接近尾声。

诺安基金表示，有理由预期，A股的阶段性调整或已接近尾声。从历史数据来看，牛市中的调整结束时，市场成交额大约会较前期高点缩减30%-40%。同时，对于部分投资者担忧美股下跌导致外资流出影响A股的观点，诺安基金指出，今年上半年股市资金净流入6000多亿，外资只占1000多亿元，影响力有限。随着三季度基本面修复趋势逐步确认，早周期行业已出现上涨，四季度可重点关注银行、地产等低估值的后周期板块。以银行、地产为代表的板块具备低涨幅、低配置、低估值的特征，历史上看这些行业在四季度有可能会被资金追逐。

招商基金表示，鉴于节前投资者的谨慎心态，预计市场仍将以缩量弱势震荡为主。四季度海外市场的波动率仍将维持高位，但考虑到国内经济仍处于复苏通道，金融地产等权重股估值仍在低位，A股估值的下行空间不大。四季度可继续关注安全边际相对较高的顺周期行业中的地产后周期消费板块，以及低估值的金融和建筑板块等。对于消费、医药和科技板块，则应继续存优去劣。

平安基金则认为，随着国内疫情逐步好转、经济复苏深化、外围冲击钝化、增量资金持续推动，结构性行情有望继续演绎。四季度应布局超额收益持续积累的板块，可重点关注消费电子、半导体、信息化、新能源汽车、光伏、消费这六大领域。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究中心

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