如今幾乎所有人都在期待一場巨震，無論是交易員，還是特朗普．．．．．．

北京時間週五（10月2日）20：30將公佈美國9月季調後非農就業人口變動和失業率，當前市場預期美國9月非農就業人數將增加85萬人，低於8月的增幅（增加137萬人）。之後10月份的非農報告將於11月6日公佈。

也就是說，這是美國大選（11月3日）前的最後一份非農報告，重要程度可見一斑。

01非農預期

關於這份非農報告，目前已有28家大型投行給出了預測值，

從各投行給出的預期來看，由於疫情、經濟復甦情況、美國大選等不確定性因素較多，各投行給出的具體預期相差也較大，從增加40萬至增加180萬不等，失業率預期將介於7.9%-8.6%，平均時薪年率增幅預期介於4.2%-4.9%。

從與非農關聯較大的其他數據來看，近期報告的大部分美國經濟數據呈樂觀態勢。

本週三公佈的美國9月ADP就業人數錄得增加74.9萬人，高於預期的增加65萬人。

美國第二季度核心PCE物價指數也高於預期，終值錄得-0.8%，預期爲-1.00%，表明通脹已經開始升溫。

但值得注意的是，美國第二季度實際GDP年化季率終值錄得-31.4%，仍爲有記錄以來最大降幅。

02三大看點

1．大選前最後一次非農報告，對市場意味着什麼？

作爲大選前最後一次公佈的非農就業報告，可想而知，兩位總統候選人將充分利用這份最新出爐的就業報告，表達他們對於美國經濟的看法，以期對大選結果產生影響，而不同的候選人勝出將影響美國以後的財政支出和稅收政策，無疑會影響未來幾年市場的走勢。

目前，拜登在全國民調穩定領先特朗普，但在那些將決定選舉勝負結果的幾個主戰場州中，雙方民調差距不大。

此外，回顧四年前，現任總統特朗普在競選時，曾吹噓自己將成爲“創造最偉大的工作機會的總統”， 並承諾在接下來的十年中創造2500萬個工作目標，但這一願景慘遭打臉。

今年3月，在全球爆發的疫情引發了美國陷入自1940年代以來最嚴重的衰退。截至8月份，美國已淨減少470萬個職位，失業人數超過1300萬。就算把時間倒回新冠疫情爆發之前，特朗普創造工作機會的速度幾乎還趕不上前總統奧巴馬的第二任期。

由此可見，眼下一份漂亮的非農報告，對特朗普而言是十分重要的，因爲這將爲特朗普決戰大選提供新的彈藥，讓他聲稱美國經濟在他的領導下持續復甦。

可若非農數據交不了一份滿意的答卷，等待特朗普的或許只有倆條出路，一是放任非農打自己的臉，二是急吼吼的施壓國會通過新一輪刺激法案，以此遮蓋非農帶來的不良影響。

據最新消息，美國財長努欽向美國衆議院提議對州和地方政府提供更多援助。白宮幕僚長梅多斯表示，白宮的刺激法案提案超過1.5萬億美元，如果規模達到2萬億美元可能很難通過，該計劃包括爲航空公司提供200億美元的刺激，將對遭受重創的行業的援助延長6個月。

在非農前夜的風吹草動，實在是有些耐人尋味，這是否透露出特朗普政府正火速加快新一輪財政刺激的進程呢？很快我們就可以見分曉。

2．美國經濟復甦情況如何？

美國大選辯論之際，經濟和就業復甦是民衆最關心的議題之一。從目前來看，美國經濟復甦進程也隨着疫情走勢震盪起伏，部分經濟數據雖有所反彈，但整體經濟活動仍遠低於疫情前水平，目前，美國經濟正呈現“K型”復甦、兩極分化的特點。

首先，“K型”復甦體現在當前的美國行業復甦呈現嚴重的兩極分化。

一方面，新冠肺炎疫情持續蔓延令大部分民衆選擇在家辦公，遠程工作、學習、醫療、娛樂業務興起，帶來了科技公司、軟件服務公司、生物製藥公司、大型零售商、在線零售企業和在線流媒體的繁榮。

另一方面，對於旅行、娛樂、休閒、酒店、餐飲等行業來說，經濟衰退萎靡的狀況仍然看不到盡頭。即便部分企業可以通過外賣服務和業務創新維持運營，但利潤相當微薄，更有大批中小企業已永久關門歇業。

此外，美國就業也呈現“K型”復甦的趨勢。

美國商會提供的數據顯示，雖然金融業已恢復到疫情前就業水平的94%，但娛樂休閒行業只恢復到疫情前就業水平的74%，而餐飲行業則只恢復到疫情前就業水平的一半。

穆迪分析公司首席經濟學家馬克·贊迪指出：

“即便疫情結束，零售、旅行、娛樂等行業的許多就業崗位都不大可能恢復，如何創造更多新的就業崗位來解決永久性失業問題是美國經濟面臨的重大挑戰。”

最後，由於美國政府遲遲未能推出新一輪財政刺激，美國就業勢頭將可能進一步放緩，而若此次非農報告表現良好，或將緩解新一輪刺激法案推出的急迫感。

近期，已有多家美股知名公司宣佈將大幅裁員。據媒體統計，近兩天內就有迪士尼宣佈裁員2.8萬人、美國航空與美聯航兩公司的裁員總數達到3.2萬殼牌宣佈裁員9千人，由此可見，勞動力市場形勢恐不容樂觀。

而近日，全美餐館協會也發佈警告稱，如果缺乏進一步財政援助，到今年底全美約85%的獨立餐館和酒吧將被迫永久歇業，1100萬個就業崗位將受到波及。

3．注意可能影響非農的兩大因素

首先，鑑於本月臨時人口普查工作人員數量有所下降，從8月前半個月超過28萬的臨時工到9月前半個月僱傭的臨時工已降至24.6萬，這可能會使非農數據出現下降趨勢。

因爲本週五發佈的非農就業報告中包括了公共部門就業崗位，一些爲2020年人口普查聘用的臨時員工離職，料將抑制政府就業，從而影響非農就業報告。

此外，9月通常是度假勝地就業人數下降的月份，但由於今年疫情的爆發，這些度假勝地的臨時工作崗位可能並沒有出現大幅的減少，這會增加此次非農就業報告的準確性。

對此，Regions Financial Corp首席經濟學家Richard Moody表示：

“通常來說，9月意味着暑假結束後很多度假場所的崗位會消失，但今年這方面的崗位本來就不存在，也就沒有消失。”

03市場影響

非農夜行情一般不會小，而本週五也是大選前最後一次發佈的非農報告，可想而知，這份重磅報告或將巨震市場。

對於黃金的前景，由於其取決於未來一個季度的經濟數據表現，本週五的非農會拉開這個序幕，所以屆時金銀的波動可能會非常大。

但像非農這種數據，公佈後的第一時間行情基本上都會快速波動，所以想要第一時間跟上是很難，並且風險也是很大的。

回顧近幾次大小非農公佈，由於市場對就業數據的的解讀不一，黃金行情的波動幅度就非常大。就如上月的非農數據公佈前，黃金承壓下行，數據公佈的瞬間大幅下挫後又大幅拉昇，半小時後再大幅下挫，走出了一波多空雙殺的行情。

對此，分析師Richard曾表示：

“非農數據公佈後5分鐘內是不操作的，然後大家可以去抓住5分鐘之後的半小時行情，數據公佈後市場會延續一個階段，只要這個數據多人關注，就會出現一定的小趨勢，例如5分鐘K線和15分鐘K線的趨勢行情。”

9月非農就業報告等重磅經濟數據出爐後，剛剛經歷動盪的一週後的美國股市也註定不會平靜，且歷史表明10月市場波動性可能會進一步上升。

責任編輯：張玉潔 SF107