原標題：《姜子牙》13億票房擋不住光線66億市值蒸發，口碑力量不容小覷

昨日，雙節後第一個交易日，A股三大指數集體大漲。國慶期間全球權益市場波動明顯放大，但總體外部環境較爲樂觀，外圍主要股指全線飄紅。

但是國慶檔電影賣了13億，光線傳媒股價卻遭遇節後“開門黑”。

作爲製作公司歷時4年打磨的動畫片，《姜子牙》上映後口碑兩極化，票房表現高開低走，後勁乏力。

昨日，光線傳媒（SZ300251）大跌，截至收盤，該股報收於14.40元，跌幅13.57%，而盤中曾暴跌17%，公司市值一天蒸發66億。創2015年上市以來最大跌幅。

面對爭議，該影片導演回應稱，“故事情節設計確實存在一種冒險的精神，就是想要用這樣的方式呈現完全不同的一個姜子牙。”

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《姜子牙》口碑分化痛失國慶票房龍頭，

差在哪？

市場分析稱，光線傳媒股價大跌或許與《姜子牙》口碑及票房不及預期有關。

光線傳媒出品的《姜子牙》與於國慶假期正式上映，這部動畫片是光線傳媒神話三部曲之一，由光線影業、彩條屋、中傳合道出品，從2015年籌備至今。

據燈塔專業版數據顯示，上映首日，該片票房3.58億刷新紀錄，但卻未能延續光線傳媒前作《哪吒》獲得滿堂彩的歷史。

最終，《姜子牙》只在國慶檔冠軍寶座坐了3天，就被同檔期電影《我和我的家鄉》反超，口碑方面更是兩級分化嚴重。

據國家電影專資辦初步統計，2020年國慶檔期（10月1日至8日），全國電影票房產出39.52億元，吸引近1億人次觀影。其中《我和我的家鄉》《姜子牙》《奪冠》位列檔期票房前三。

截至2020年10月9日下午，上映9天《姜子牙》的總票房爲13.82億元，遠不及同期上映的電影《我和我的家鄉》（票房18.9億元）。

　　數據來源：藝恩數據、開源證券研究所

有觀衆認爲，《姜子牙》視聽技術傑出，拍攝的畫面也比較唯美，並且其塑造的人物和故事體現了全新的理念和態度。但也有不少人表示，劇情拖沓，過於顛覆原著，且過度捆綁《哪吒》，“蹭熱度、搞捆綁”，甚至有網友稱這部作品講述的是一箇中年人的失意和掙扎。

有評論認爲，《姜子牙》立意在文藝片方向上，期望去探討一些更爲深刻的話題，缺乏類似於《哪吒》一樣的閤家歡搞笑情節，整部電影也缺乏直擊內心“爽點”的片段。

另一方面，《姜子牙》片方給出的觀影建議是8歲以上的兒童觀看。從各個方面來看，《姜子牙》是主動“放棄”了部分低幼觀影人羣以及他們的家長，最終呈現一個純粹成年人的視角與故事。

在時光網，豆瓣等評分網站上，觀衆們對《姜子牙》的故事邏輯和人物刻畫幾乎表達了一致的不滿，給高分的觀衆也僅是處於對其美術風格和動畫效果的讚賞。

豆瓣評分也隨着評價走低而一路下滑，截至10月9日，影片豆瓣評分爲7.0分，較開映時的8.7分大幅下滑。

由於口碑落差，《姜子牙》排片一路下滑，國慶8日的排片率分別爲36.4%、41.1%、36.6%、32.7%、28.9%、28.6%、27.4%。

作爲去年國慶檔票房最高影片《我和我的祖國》姊妹篇，《我和我的家鄉》背後陣容強大，出品方有阿里影業、中國電影、上海電影等上市公司。

隨着國慶檔期的結束，《姜子牙》的口碑不及預期之後，貓眼對他的預測票房也僅爲15億，遠低於預期。離其兄弟檔《哪吒之魔童降世》的50億更是相差甚遠。

值得一提的是，作爲出品方，光線傳媒在今年上半年的業績面臨一定壓力，上半年營收同比下降77.86%，淨利潤同比下降81.36%。

在8月16日《姜子牙》宣佈定檔國慶假期後，第二天光線傳媒開盤暴漲；9月7日光線傳媒的盤中股價最高漲至18.04元，創下2015年7月以來新高。

在《姜子牙》上映之前，光線傳媒遭到投資者搶籌買入，9月30日雖然大盤表現不溫不火，但該股大漲超6%，成交金額超8億元。讓人大跌眼鏡的是，該股今日大幅低開重挫，造成這8億資金悉數被埋。

中信建投證券認爲，在《姜子牙》爭議的背後，也證明觀衆對動畫電影多元類型的包容以及國產動畫電影的票房空間。過去，在中國的商業化電影市場中，動畫電影一直是一個小衆品類，也更多被認爲是兒童節、春節等特定檔期的產物。直到2015年《大聖歸來》在票房上的成功，才讓國內電影市場看到了動畫電影破圈的可能性。

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導演回應：不想打安全牌，

拍《姜子牙》是一次冒險

面對劇情方面引來的爭議，《姜子牙》導演程騰、聯合導演李夏接受媒體採訪時表示，拍《姜子牙》是一次冒險行爲。

《姜子牙》主要講述了封神大戰後姜子牙因一時之過被貶下凡間，失去神力，被世人唾棄，之後姜子牙踏上旅途尋回自我的故事。有觀衆表示，影片實際上講了一箇中年人的失意和掙扎。

導演程騰就此問題回應稱，姜子牙經歷了事情與許多背井離鄉之人比較相似，本意是希望通過之部作品與更多的觀衆產生共鳴，而這樣的情節設計也確實存在一種冒險的精神，就是想要用這樣的方式呈現完全不同的一個姜子牙。

對於觀衆會將這部電影與《哪吒》進行比較，但是在導演心中這卻並不是要擔心的問題，因爲兩部作品的故事是完全不同的。

“《哪吒之魔童降世》和《姜子牙》都有申公豹這個角色，純屬巧合。我們知道的時候兩邊都有申公豹了，但我們是不同的故事，《哪吒》裏的申公豹比較符合原著形象，而我們的電影中的姜子牙是申公豹的燈塔，申公豹一路追隨姜子牙。”程騰表示。

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動畫電影儲備豐富，

能確保競爭優勢嗎？

雖然此次《姜子牙》不及預期，但在該片的片尾播放了彩條屋計劃於2021年推出的動畫電影《深海》的先導預告片。雖然預告片時間較短，但也收穫了較高的市場期待。

根據公司2020半年報的披露，光線傳媒正在製作的動畫電影共計10部，其中既包括原創IP《深海》、《鳳凰》、《大理寺日誌》，也包括IP續集系列《大魚海棠2》、《哪吒2》、《西遊記之大聖鬧天宮》（大聖歸來2）、《魁拔》系列等。

中信建投證券表示，整體來看光線傳媒在動畫電影的影片儲備上非常豐富，而動畫電影超長製作週期的特點（通常製作週期在4年以上），也確保了短期內在細分領域很難有較強的競爭對手出現。

業績方面，券商預計光線傳媒2020全年有望實現大幅增長，扭轉上半年虧損局勢。光線傳媒2020年半年報顯示，上半年營收2.59億元，同比減少77.86%，淨利潤爲2957.2萬元，同比減少80.46%，扣非淨利潤則爲虧損1318.76萬元，同比降119.22%。

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8天票房總計近40億，直追去年國慶檔

但影視股集體低迷

事實上，受光線傳媒大跌影響，熱門影視作品所關聯的多家上市公司今天集體低迷，萬達電影、北京文化、橫店影視等國慶檔概念股盤中紛紛大跌。

《我和我的家鄉》主要出品和發行方北京文化開盤短暫上行後就立刻下滑，收盤跌4.31%報收7.99元/股。

而負責投資製作的萬達電影同樣表現不佳，收盤跌去2.19%報收17.41元/股。

儘管幸福藍海、中國電影、唐德影視等個股下午小幅走強，漲幅仍不足1%。截至收盤，電影板塊個股呈現不同幅度下挫。

據國家電影專資辦初步統計，2020年國慶檔期（10月1日至8日），全國電影票房產出39.52億元，吸引近1億人次觀影，2020年全國總票房也於10月3日衝破了100億元大關。

這樣的數據不及計劃衝擊50億元票房門檻史上最強國慶檔的預期。但恢復至去年同期8成以上，較2018年實現翻倍增長。

另外，燈塔數據顯示，今年10月1日至10月7日累計票房36.96億元，與去年同期44.66億元相比縮水7.7億元，同比下降17.24%。

而從單日票房表現能明顯看出國慶檔後勁不足，國慶檔前7日單日票房收入分別爲：7.43億元、6.76億元、5.86億元、5.04億元、4.31億元、3.91億元、3.65億元，單日票房就呈現下降的趨勢。

數據來源：藝恩數據、開源證券研

雖然口碑不及預期，《姜子牙》國慶首日斬獲3.61億元票房，打破此前《哪吒之魔童降世》保持的國產動畫首日1.44億元和單日3.42億元紀錄，印證了電影市場的復甦態勢。

華泰證券表示，電影行業在需求端已基本恢復，政策端當前75%的上座率限制對市場影響有限，內容質量是驅動票房的核心因素，行業後續關鍵增長要素在於優質內容的供給。而國慶檔電影市場的火熱，也有望加速優質內容定檔。展望2020年第四季度及2021年，衆多優質電影內容蓄勢待發。

另外，疫情加速中小影院出清，提升龍頭公司市佔率，帶來坪效和盈利能力的修復。國盛證券表示，院線行業中長期拐點正逐步到來，建議關注萬達電影、上海電影、橫店影視、中國電影等。其中，萬達院線市佔率提升尤爲明顯，2020年國慶檔市佔率由12.94%提升至14.65%，在TOP10院線公司中提升幅度最大。

不過天風證券同時提醒道，疫情衝擊對後續宏觀經濟可能帶來持續影響，電影項目票房具有不確定性。但板塊龍頭具備長線價值，單項目適合低預期時期關注。