声明|本文为“财说得明白”原创,各平台转载均需联系“财说得明白”,获得授权

在今年牛市中,权益类基金新品发行创纪录,基金公司因此赚得盆满钵盈,而蜂拥而至的基民却未必嬉皮笑脸。因部门基金公司产品泛起管理费大增而净值回报不理想的现象,尤其一些基金的波动太大,也让许多基民面临浮亏的担忧。

01,海富通股票,半年赚5200万管理费,只涨9.6%

海富通股票是一只混合型基金,成立于2005年的6月。该基金在2019年的阶段涨幅为81.59%,大幅度抛离了同类均匀和沪深300。取得了非常好的成绩。

也许就是由于这样,基金在2020年规模飞快地增长。去年四季度末的份额大约为43.01亿份,而到了今年6月30日,最新份额已增至58.70亿份,最新规模达到66.94亿元。那么基金管理费的贡献天然也是水涨船高。上半年,海富通股票贡献的管理费收入约5202万元,超过了去年全年管理费收入。

但是,根据最新数据显示,今年第三季度,海富通股票的最新涨幅-10.53%,这一数值在同类的4267只基金中排名第3850位,最令人不解的是, 沪深300指数上涨10%,混合型基金的均匀涨幅也达到了9.4%,该基金反而逆势下跌10.5%。

所以对于这一支基金,大家的看法也泛起了巨大的不合,作为去年末的时候只有43亿份的一只基金,仅今年第1季度就达到了91亿份的申购,新申购是原规模的两倍。不外赎回的数目也很大,今年第1季度的赎回居然达到了62亿,也远大于去年末的总规模,换句话来说,有许多今年第1季度买入的投资,只有不足一个季度,就已经卖出了。

但不管怎么样,规模的增长,已经为基金公司贡献了许多的管理费。

02,交银阿尔法,管理费贡献与业绩贡献不成比例

交银阿尔法核心混合基金,成立于2012年8月,成立以来的涨幅达417.74%。由明星基金经理何帅掌管,这几年,该基金的业绩比较优秀。从2016年到2019年连续4个年度,都能排在两三千混合型基金的前20%,业绩不但优秀而且不乱。

但是,到了今年,基金重仓的行业显著与今年市场主流热门相悖,在基金配置的三大地产股集体占据了基金重仓股的前几位,但是偏偏这些重仓股年内跌幅比较深。所以,对基金组合净值的影响较大。

经理何帅坦承:因为基金配置题目,使得二季度表现一般。该基金今年二季度阶段涨幅为13.49%,在3884只同类基金当中排名1970。

该基金去年年末时的规模大约在60亿元左右,至今年二季度末,规模已晋升至99.12亿元。而上半年创造的管理费收入约为7181万元,这一收入规模排入主动权益类基金前五十位。

除了这只基金,何帅还在同时治理另外两只基金,交银上风行业和交银施罗德持续成长的规模也不俗,分别是33亿元和54亿元。他治理的总规模高达187.08亿元。可能是因为规模较大,何帅有点应接不暇,导致交银阿尔法管理费贡献与业绩贡献不成比例。

另一个原因,来自于投资风格与市场风格的适应上。目前市场这种偏成长性的风格,让一些更具赌性的基金经理脱颖而出,但是这一类风格的基金往往具有波动性比较大的特点。

暂时来说,财说得明白依然对这只基金的长期表现寄较大期望。

03,兴全轻资产,新申购不为赚钱只为贡献管理费

兴全轻资产163412,是一只2012年成立的基金,至今8年多的时间,累计涨幅达到607%。目前单位净值3.21元。

该基金在2019年之前规模相对不乱,维持在15~18亿份之间。但是从今年第二季度开始就发生了变化,第二季度有13.28亿份的申购,3.23亿份的赎回。期末总份额为25.49亿份。比前一季度增加了10亿份之多,份额增长了40%。

相信短时间之内涌入的投资者,都是冲着基金公司的品牌,以及该基金的过往表现和投资进来的,但是今年以来,该基金的回报却略显普通,截至目前为止上涨29.5%,甚至比市场的均匀表现还低一些。

倒是这只基金成立的前三年,业绩非常优秀,2013年排名34,2015年排名17,都是前50名,2014年排名98也在前100名。

不外,这几年的表现略显不足。除了今年普通,在2019年基金的整体增幅41%,比起同类平均水平和沪深300指数的涨幅,也只是略高一点。反而在2018年的跌幅略大于均匀跌幅。

兴全轻资产的基金经理董理,15年开始在嘉实担任基金经理,但时间不长,16年年底,进入华夏久盈资产治理,2017下半年才来到兴全基金。

而在他治理的这段时间里,基金的持股仓位非常高,近期的仓位甚至达到92%,持股也相对集中,前十大持股占比超过56%。

这只基金名称当中有"轻资产"三个字,基金的投资策略是"本基金将重点关注包括金融、服务、科技、传媒、文化娱乐、教育、物流、零售等等在内的第三产业或服务业"。但目前持仓制造业和金融地工业不少,好像与"轻资产"有一定间隔。

04,小结

市场上某些基金对于基金公司来说,贡献了不少的管理费,但却对于投资者来说,不能贡献让人信服的投资回报,这一种现象并不少见。

实在这种现象也与投资者的投资行为有关。

许多人看到某一只基金在过去的表现很好,或者某一个行业主题在过去一段时间上涨很快,就纷纷涌入统一只基金,造成这只基金的规模迅速增加,这对于基金公司来说绝对是一件好事,由于管理费就是以规模作为基础计算的,与业绩无关,只要基金的规模增加了,管理费的增幅就不是题目了。

但是,对于投资者来说却不是这样,有可能由于基金规模增加,导致基金经理治理难题,所以业绩下滑,也有可能由于某一个行业主题过去的累积涨幅较高,于是泛起了调整,收益下降。

所以,在这种情况下,基金公司赚的钱和投资者赚的钱泛起矛盾是非常正常的。

财说得明白,带你看懂财经现象背后的真相。

关注财说得明白后,后台的菜单,可以更利便看到近期的精髓文章与理财干货。

相关文章