三季度GDP增速回升至4.9% 券商：年末翹尾行情可期

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原標題：4.9%！三季度GDP增速繼續回升，主要經濟增速由負轉正，券商：年末翹尾行情可期

前三季度經濟增速由負轉正！

國家統計局10月19日發佈數據顯示，初步覈算，前三季度國內生產總值722786億元，按可比價格計算，同比增長0.7%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增長3.2%，三季度增長4.9%。

國家統計局新聞發言人劉愛華表示，總的來看，前三季度經濟運行持續穩定恢復，統籌防疫和發展成效顯著。四季度乃至全年經濟保持目前態勢有基礎、有條件、有信心。

分析人士認爲，四季度經濟增速有望繼續回升，全年經濟增速有望達到2.5%左右。經濟持續恢復，爲A股市場提供堅實基本面，疊加政策利好頻現及合理充裕的流動性環境，市場估值仍有提升空間，年末翹尾行情可期。

主要指標增速由負轉正

前三季度主要經濟指標同比增速由負轉正。

從累計數據看，一是前三季度GDP同比增長0.7%，上半年是下降1.6%，扭轉了上半年下降局面。

二是固定資產投資同比增長0.8%，上半年爲下降3.1%。

三是貨物進出口總額同比增長0.7%，上半年爲下降3.2%。

四是全國居民人均實際可支配收入同比增長0.6%，上半年爲下降1.3%。

從當季數據看，一是三季度社會消費品零售總額當季同比增長0.9%，二季度是下降3.9%；二是貨物進出口總額當季同比增長7.5%，二季度爲下降0.2%。

“從這些主要指標的變動趨勢看，我國的疫情防控和經濟復甦確實是走在了全球前列，彰顯了中國經濟的強大韌性和旺盛的活力。”劉愛華表示。

四季度經濟增速料繼續回升

經濟好轉態勢會否延續？

“不管是從需求、生產，還是從整個市場表現出來的信心和活力等方面來看，今年四季度乃至全年是有基礎、有條件、有信心保持目前態勢的。”劉愛華說。

第一，前三季度需求逐步回暖。從投資看，今年前三季度固定資產投資同比增長0.8%，今年首次由負轉正。從先行指標看，前三季度新開工項目計劃總投資同比增長14.6%，增速比上半年加快1.1個百分點，而且是兩位數的增長。固定資產投資本年實際到位資金增長了4.8%，與上半年持平。投資將繼續延續目前由負轉正、進一步回升態勢。從消費看，社會消費品零售總額季度增速今年首次轉正。從增長面來講，目前統計的18類商品類別中有14類都轉正，而且有6類實現了兩位數增長。從服務端來看，在剛剛過去的“十一”和中秋黃金週，根據有關部門的監測，全國零售和餐飲的重點監測企業日均銷售額比去年“十一”黃金週增長了4.9%。

第二，產業循環持續改善。首先，產能利用率逐季提升。三季度，全國工業產能利用率76.7%，比二季度回升了2.3個百分點。9月份，規模以上消費品製造業增加值同比由上個月下降0.8%轉爲增長3.2%，在連續幾個月下降之後首次出現增長。服務業多數行業都實現了正增長，9月份，構成服務業生產指數的8個行業中有6個實現正增長，其中，信息傳輸軟件和信息技術服務業增長在兩位數以上。

第三，市場主體信心逐漸增強。今年前三季度，通過全力落實助企紓困政策，持續深化“放管服”改革，企業獲得感明顯增強。

劉愛華說，這三個方面對於下一階段進一步更好地發揮超大市場的韌性，激發超大市場的需求潛力是非常有利的。

中國國際經濟交流中心學術委員會委員、中原銀行首席經濟學家王軍表示，中國經濟在二季度V型反彈的基礎上繼續穩步恢復，前三季度累計實現了正增長，達到0.7%。預計中國經濟良好的復甦態勢四季度還會繼續，單季增速可能會實現5%，但復甦步伐會比二三季度邊際上有所放緩，全年實現2.5%左右增速還是非常有可能的。

年末翹尾行情可期

經濟持續好轉爲A股市場提供堅實基本面。

粵開證券報告認爲，我國的經濟復甦態勢得以延續，企業盈利依舊存在邊際改善預期，疊加政策利好頻現及合理充裕的流動性環境，市場估值仍有提升空間，同時外部的不確定性也有望逐漸明朗，年末的翹尾行情可期。

愛建證券認爲，我國經濟形勢恢復良好，且未來的持續性和可見度高，仍可保持樂觀。不過也預示着貨幣政策迴歸常態，導致貨幣邊際回收，會對前期已拉昇估值的市場產生修正。這也將是四季度市場的主要壓力。未來的驅動力更多來自於經濟的增長和企業盈利能力的提升。