說好的集體看漲呢？白馬股組團“崩盤”，股指衝高回落，難道因爲這個數據……

原創 牛仲逸

10月19日，兩市股指衝高回落。上證指數最高漲超1%，收盤卻下跌0.71%。

就在上週末，各大券商可是集體看多。某大券商甚至預判：持續數月的中期慢漲行情已經啓動。

如此反差，發生了什麼？

來源：Wind

指數衝高回落

從今日上證指數走勢看，約9：55出現急跌，之後短暫抵抗，便開始一路震盪向下。

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巧合的是，這個時點，三季度和9月經濟數據相繼公佈。於是就有不少投資者認爲，是上述數據不及預期才導致指數衝高回落。

中海晟融經濟學家張一表示，數據公佈之前，基於復工復產良好的態勢，市場普遍預期三季度GDP增速將高於5%。但需要注意的是，服務業在GDP中佔比已經超過50%，社零的低迷迅速反饋到包括餐飲、批發零售等行業，導致服務業增速相對疲弱。這是三季度GDP增速低於預期的主要因素。無論是社零的復甦態勢還是出口新訂單的增長情況，都預示着四季度經濟增速都將保持相對穩健態勢，6%以上的增速是大概率事件。

雖然上週末有券商認爲，四季度滬指有望突破7月13日高點，衝擊3500點。但客觀看，這個過程絕非一蹴而就。以2019年滬指走勢爲例，4月8日滬指創出3288點的階段高點，之後經歷長時間的震盪盤整，直到今年7月份才一舉突破。

分析人士強調，這個過程雖然比較漫長，但期間市場結構機會仍會十分顯著。滬指自7月中旬衝高回落以來，光伏、新能源汽車等板塊機會突出。

醫藥、消費龍頭也崩盤？

今日量子科技板塊的大漲是市場預期之內，令人意外的是，一些醫藥、消費龍頭紛紛大跌。貝達藥業、大博醫療等大牛股分別下跌7.88%、6.7%，雙匯發展、鹽津鋪子分別下跌6.11%、5.99%。

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而在上週，科技股幾乎是一天崩一個的節奏。

這些個股大跌，表面上或多或少都有利空因素，但最根本的還是抱團籌碼的鬆動。

東吳證券表示，進入四季度，部分盈利豐厚的機構選擇兌現部分利潤，投資者應注意規避部分高估值高漲幅的機構重倉股。同時，以各行業龍頭構成的核心資產仍是機構在擁抱確定性方向下的選擇，對真正優質股的回撤可多份耐心少份急躁，調整或是再度上車的機會。

這兩大主線值得關注

面對接下來的結構行情，該如何配置？

不少機構看好銀行板塊。東吳證券表示，隨着宏觀經濟的逐步修復，復工復產的推進，銀行股有望迎來估值修復行情。核心驅動因素一是年內滯後的漲幅亟待修正，二是企業利潤壓力得到緩解的催化因素。三是基金四季度換倉的訴求。公募基金爲了鎖定年終收益，往往在四季度增配低估值品種，銀行股作爲低估值+高分紅板塊或將成爲其重點關注的標的。

也有券商看好三季報業績改善方向。國信證券表示，當前正值三季報業績披露密集期，投資者可以關注三季報盈利大幅改善的板塊。從已披露的數據來看，三季度A股上市公司淨利潤增速繼續大幅好轉，行業層面上汽車、機械設備、化工等製造、週期板塊利潤改善幅度靠前。