三季报预告的线索1、从重要性来看，三季报是仅次于年报的。从股价角度看，许多公司的年报行情正是从三季报披露后开始启动，一直持续到来年4月份年报发布。2、A股整体三季报预告发布率已经达到33%，7成以上创业板公司三季报预喜。农林牧渔、电力设备新能源、食品饮料、家用电器等行业中报业绩预增占比较高，4个子行业中报业绩预喜率超过60%。3、从北上资金来看，上周北上资金净流入112亿。其中，食品饮料、银行和家用电器分别净流入40.00亿元、33.42亿元和32.87亿元。

北上资金和3季报业绩预喜率竟然部分重合了，莫非北上资金也开始看三季报了？

3、长江证券观点：从目前的业绩预告来看，和三季度经济数据相一致，中游制造的业绩环比修复最为明显，包括电气设备、汽车和机械。医药、食品饮料、电子继续维持高景气，非银也出现明显改善。三季报预告的逐步出炉进一步提升了顺周期板块业绩修复的确定性。

伴随利率中枢抬升，盈利对市场的驱动力渐强，投资者对公司三季报业绩的敏感度提升。三季报中折射出的企业盈利情况，或将成为短期内市场的核心矛盾。

这周开始，三季报将密集公布，目前已经披露的三季报业绩预告隐藏了哪些信息？本文对三季报业绩预告进行了梳理。

01

三季报有何意义？

从重要性来看，三季报是仅次于年报的。因上市公司的基本经营数据已经可以大体估算出来，三季度的同比增幅差不多约等于全年的增幅。

因为一季报信息量非常少，数据量也比较少，所以参考价值相对最低。半年报虽然资料详实，但毕竟只有半年数据。尤其是有些特殊的行业，主要业务和回款发生在下半年，半年报的数据有可能误导投资者的分析。

而三季报的时间点距离年底只剩下3个月，公司的基本经营数据已经可以大体估算出来，三季度的同比增幅差不多约等于全年的增幅。

从股价角度看，许多公司的年报行情正是从三季报披露后开始启动，一直持续到来年4月份年报发布。这其中，就存在一些投资机会。

02

三季报整体预喜率如何？

A股整体三季报预告发布率已经达到33%， 7成以上创业板公司三季报预喜。

截至2020年10月17日，A股共1352家公司披露三季报报业绩预告，整体披露率达到33%，其中，主板、中小企业板、创业板、科创板的披露率分别为27%、54%、25%、34%。

从已经发布业绩预告的类型来看，共有638家公司业绩同比正增（预增、略增、扭亏、续盈），预喜率达47%，其中，主板、中小企业板、创业板的预喜率均较今年中报有所改善，尤其是创业板的预喜率达到77%，同环比呈现大幅改善。尽管如此，主板、中小板、科创板的预喜情况还尚未达到去年同期的水平。

03

哪些板块三季度业绩表现较好？

农林牧渔、电力设备新能源、食品饮料、家用电器等行业中报业绩预增占比较高，4个子行业中报业绩预喜率超过60%。

从行业的披露率来看，消费者服务、综合、石油化工、农林牧渔、商贸零售、有色金属、基础化工等行业的披露率达到4成及以上。

从业绩预告类型来看，披露率在40%以上的行业当中，农林牧渔预喜率较高。细分行业来看，二级子行业中报业绩预喜率超过60%，且披露率在4成以上主要集中在消费电子、造纸、增值服务、乘用车、畜牧业等行业。

综合来看，A股业绩增速相较中报、一季报持续提升的行业主要集中在周期领域的基础化工、建材，中游制造行业的机械、电力设备及新能源、汽车、轻工制造，科技领域的电子、计算机；消费行业的医药生物、食品饮料、家电。

04

净利润断层选股法

月儿弯弯照九州，几家欢喜，几家愁。随着这周迎来3季报预告密集披露期，业绩将再次成为全市场的“焦点”。

今天给大家安利一种基于业绩的选股新方法——净利润断层选股法。

先简单科普下净利润断层概念

净利润断层是指上市公司发布超预期的业绩公告后，股价出现跳空上涨的现象。

净利润断层本身包含两大要素，要素之一是上市公司发布的业绩超预期，要素之二是上市公司股价在发布业绩后的首个交易日跳空上涨。跳空上涨的具体表现是当日最低价超越前一交易日的最高价，形成一个向上跳空的缺口，在K线图上形成类似断层的走势。由于这种缺口是由业绩超预期引发的，因此称之为净利润断层。

净利润断层选股法是否有效

广发证券通过数据回测，构建了两个净利润断层策略。即“前三行业策略”和“前五行业策略”。数据显示，超额收益相当明显。

广发证券数据显示，自2009年5月至2020年4月，以上两个策略年复合收益率均超过20%，超过同期万得全A的6.5%的收益率水平。

广发策略最新的观点指出，上述策略有其一定的局限性。其实现方式是将目光集中于有限的3-5个行业当中，容易错失其他行业中表现也较为出色的净利润断层个股的投资机会。

所以，提出了“连续净利润断层”的选股方式能够进一步筛选出具备更高超额收益的个股。

“连续净利润断层”的选股

“连续净利润断层”的选股方式能够进一步筛选出具备更高超额收益的个股。广发证券选取历史各期中，首次净利润断层、连续2期断层、连续3期断层的个股，计算其当期相对万得全A平均超额收益，发现（1）只要符合净利润断层条件，无论是首次、连续2次还是连续3次，净利润断层个股在其出现净利润断层特征后持续1-2个季度的相应持仓期间均能获得显著超额收益（即仅选择一季报、半年报和三季报这三个财报季披露结束日作为调仓日）；

（2）连续3次出现净利润断层的个股具备更强的超额收益能力——首次净利润断层的个股，在其策略持仓期间能够获得的平均超额收益为3.65%，连续2断层的个股平均超额收益为2.90%，而连续3次断层的个股平均超额收益则达到了5.90%！

因此在精选净利润断层个股时，优先选取连续3次净利润断层的个股有获取更高的超额收益

看到这里，大家赶紧拿起放大镜，去寻找投资中的蛛丝马迹吧。

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