原標題：深夜驚魂，國際油價暴跌4%！智利銅礦工人鬧罷工，LME銅突破7000美元/噸大關

來源：期貨日報 

海外疫情二次暴發引發市場擔憂，國際油價週三大幅下挫。截至週三收盤，NYMEX WTI原油期貨12月合約收於40.03美元/桶，跌幅爲4%；ICE布倫特原油期貨12月合約收於41.73美元/桶，跌幅爲3.31%。

週三，LME三個月期銅盤中一度突破7000美元/噸整數關口，最高觸及7034美元/噸，創2018年6月以來新高。受人民幣升值影響，近期滬銅漲幅明顯不及倫銅。智利Candelaria銅礦宣佈從週二開始暫停運營，此前其兩個工會罷工。智利國營公司Codelco的工人週一走上街頭，抗議該公司在疫情期間宣佈的裁員計劃。

10月21日，在岸人民幣對美元匯率升破6.65關口，離岸人民幣對美元匯率一度升破6.63關口，單日升值超300個BP，二者雙雙刷新2018年7月以來新高。

國際油價大幅下挫

海外疫情二次暴發引發市場擔憂，國際油價週三大幅下挫。截至週三收盤，NYMEX WTI原油期貨12月合約收於40.03美元/桶，跌幅爲4%；ICE布倫特原油期貨12月合約收於41.73美元/桶，跌幅爲3.31%。

對於原油市場走勢，東海期貨研究所高級能化分析師李婉瑩認爲，目前盤面仍在等待方向選擇信號。

通過10月19日召開的歐佩克及其減產同盟國部長級聯合監測委員會（JMMC）第23次會議得知，2020年9月份歐佩克及其減產同盟國的整體減產履行率達到102%，爲2020年5月以來的最高水平（不包括沙特阿拉伯、科威特和阿聯酋於2020年6月做出自願超額減產）。

在這樣的情況下，她認爲，四季度歐佩克完全轉變減產思路的可能性不是很大，但在需求整體萎縮的前提下，部分財政高度依賴原油出口的國家未來是否能夠完全履約存疑，減產對於市場價格的有效提振將邊際遞減。

實際上，近期美歐疫情持續擴散，不少國家出臺了較爲嚴厲的社會封閉措施，如宵禁等，在這樣的情況下，CFTC持倉反映出多頭資金較爲謹慎。

在後疫情大背景下，原油價差結構修復至backwadation結構可能需要更多時間。供需層面上，成品油消費依舊不容樂觀，裂解價差保持低位運行。美國方面，近幾周貝克休斯鑽井數量上升，反映出當前的油價已經可以覆蓋一部分二疊紀產區鑽井的生產成本。在這樣的情況下，李婉瑩表示，對於四季度油價依舊維持中性判斷。

她建議，未來一段時間需要進一步關注宏觀環境的變化。例如，此次11月初美國大選即將靴子落地，特朗普與拜登針對能源以及環境產業的不同態度或將影響原油供應。此外，疫情、疫苗、脫歐等因素或對油價造成一定程度的擾動。

實際上，在她看來，四季度宏觀事件較多，但在沒有特大利好消息的前提下，油價恐怕難有突破，大概率維持寬幅振盪。

全球流動性寬鬆背景下，銅價有望持續上行

提及近期境內外銅價的上漲，在銀河期貨大宗商品部有色研究員王穎穎看來，主要是受今年全球央行史無前例的放水影響。

“在全球流動性寬鬆的大背景下，疊加全球經濟穩健復甦，這些都給銅價提供了一個比較好的上漲條件。”南華期貨金屬分析師王仍堅解釋道。

據瞭解，目前全球精銅顯性庫存處於歷史低位，且全球銅精礦供給近期仍維持偏緊狀態，而還在持續的智利的銅礦工人抗議事件在嚴重情況下可能會演化成大規模的罷工，進而加劇供應緊張的局面。需求方面，電網投資和汽車、家電消費有望保持高增速。在這樣的情況下，王穎穎表示，在最近人民幣出現了強烈的升值趨勢的情況下，雖然滬銅整體的漲幅大概率不及LME銅，但可能還是振盪偏強。

對此，王仍堅表示認同。在他看來，未來一段時間，在供應偏緊、需求穩健恢復的情況下，滬銅大概率會維持上行走勢。特別是後期美國即將推出新的刺激方案，流動性寬鬆有望進一步延續。此外，中國的經濟是疫情之後恢復迅速，且目前國內新冠疫苗進入接種階段，這對於後期的經濟繼續平穩恢復是一個有利保障。

不過，他也承認，未來一段時間，銅市仍存在一些風險點，尤其是美國大選和新冠疫情二次暴發，都將給銅價帶來一定影響。

在岸、離岸人民幣雙雙創逾兩年新高

10月21日，在岸人民幣對美元匯率升破6.65關口，離岸人民幣對美元匯率一度升破6.63關口，單日升值超300個BP，二者雙雙刷新2018年7月以來新高。

A股短期觀望爲主

10月21日，A股市場繼續振盪下行。截至收盤，上證指數報收3325.02點，下跌0.09%；深證成指報收13467.97點，下跌1%；創業板指報收2700.53點，下跌1.46%。北向資金日內淨流出69.22億元。

隨着A股市場的明顯分化走勢，三大期指日內走勢也出現了分化。滬深300股指期貨主力IF2011合約和上證50股指期貨主力IH2011合約，收盤分別上漲0.24%和0.63%。至於中證500股指期貨主力IC2011合約，則收跌0.78%。

國泰君安期貨金融衍生品研究所研究員毛磊認爲，國慶節後反彈力度過大是造成近期A股下行的原因之一。此前基本面未出現較大程度的實質性利多，但A股卻還是在節後出現了較大幅度的上行。目前的下跌就屬於短線透支漲幅後導致的市場衝高回落。

不過，美國大選靴子落地後，市場風險偏好有望回升，大概率改善投資者入市積極性。此外，年內政治局會議、中央經濟工作會議會對明年政策面定調，在毛磊看來，一旦政策面延續溫和寬鬆環境，就會對股市有比較明顯的支撐作用。“當然，若政策面轉向去槓桿，防範化解金融風險，貨幣政策更趨於收緊，則會進一步利空股市。”毛磊說。

在格林大華期貨金融期貨首席研究員趙曉霞看來，A股市場年內大概率走強。“畢竟，目前經濟還沒有完全恢復到正常狀態，因此未來一段時間，貨幣政策有望繼續發力，加之近期人民幣匯率也較爲強勢，在這樣的情況下，A股的吸引力還是比較強的。”她表示。

不過，趙曉霞也承認，未來一段時間，A股市場仍存在一定風險因素。比如貨幣政策有可能出現收緊力度超過預期的情況，另外美國大選也會進一步壓制風險偏好。

毛磊建議，投資者短期還是以觀望爲主。畢竟兩市成交量在持續回落，在最終靴子落地前，預計期指很難有比較明顯的趨勢性行情出現，大概率以寬幅振盪爲主。在區間上沿，反彈難度更大，易跌難漲；在區間下沿，仍有政策偏暖、經濟復甦的支撐。鑑於此，他告訴期貨日報記者，後期可根據基本面的變化，在不確定性事件落地後，擇機跟隨趨勢的形成而參與一輪行情。

至於期指方面，趙曉霞建議，投資者應着眼於長期，目前股指期貨還處於貼水狀態，用期指替代ETF會有超額收益。投資者可採取低頻、低倉位的方式做長線投資。

注：本文有刪節