導語：國內鄰二甲苯價格自6月份以來持續維穩態勢，雖然期間個別工廠調整價格，但市場整體並無較大波動，僵持推進爲主。目前中石化華東掛牌價格4400元/噸，華東港口貿易商報盤參考4600元/噸，實單再議。

下游鄰法苯酐支撐較強，不過鄰二甲苯爲何表現平穩呢？主要是受到上游拖累以及供應面的壓力。

10月份由於工業萘供應面偏緊，國慶假期過後價格不斷走高，給予萘法苯酐成本強勁支撐，加之增塑劑行情走高，苯酐價格上漲爲主，因此鄰法苯酐利潤再次回升。以華東鄰法苯酐5500元/噸自提價格計算，其利潤保持在700元/噸左右；由於鄰二甲苯價格低位，今年鄰法苯酐在與萘法苯酐競爭中佔有優勢，之前幾個月利潤也維持在400-500元/噸之間。可觀的利潤也給予了原料鄰二甲苯一定的調整空間，不過鄰二甲苯也有其制約因素。

一方面，上游二甲苯低位徘徊。

國內二甲苯和鄰二甲苯走勢基本一致，在4月份跌入谷底後，雖然5-6月份有所反彈，但價格始終沒有較大突破，且7-10月份處於偏弱態勢，以外購二甲苯計算，目前鄰二甲苯理論利潤在300元/噸上下，因此從成本與利潤考慮，引起鄰二甲苯變化的力量有限。

另一方面，港口庫存持續高位。

目前國內港口庫存在3.3萬噸上下，屬於偏高水平，且近幾個月暫未出現明顯下降跡象。由於內外盤套利空間開啓，以及國外因疫情原因需求轉淡，國內鄰二甲苯進口貨源增多，國內港口庫存也從4月份開始增多，由1萬多噸增加到2萬多噸，再到5月份增加至3萬噸以上，至此變一直在此高位上波動，9月份曾最高達到3.7萬噸。

此外國內供應方面，上個月海南石化二期裝置重啓，雖然鄰苯產量不大，但也引起華南價格小跌的情況。同時近日洛陽石化鄰苯生產也恢復正常，本月其產量或在2000噸左右，這也給供應面增加了壓力。

短期內，鄰二甲苯國內工廠裝置生產基本穩定，下游需求由於鄰法苯酐利潤可觀，也暫無較大波動。不過港口庫存預計短時間內難以快速下降，仍是市場的主要制約。