新三板全面深化改革啓動即將滿週年，首批精選層企業掛牌近三個月。改革的整體效果如何？下一步又有哪些進一步的改革舉措？

“此次改革只是構建了一個框架，接下來還有很多‘添枝加葉’的完善措施。加快實施轉板制度，積極推進新三板的註冊制改革。”全國股轉公司董事長謝庚在2020年金融街論壇上表示，下一步將引入混合交易和融資融券交易制度，持續優化融資併購制度，豐富融資併購工具，增強監管透明度，持續完善縱向分層次、橫向分行業的信息披露制度。

證監會公衆公司部主任周貴華表示，新三板全面深改達到了預期成效。

“目前來看，（改革）整個實施效果不錯，市場運行比較平穩，新三板基礎制度得到完善，市場化水平得到提高，融資和交易功能進一步有效發揮，我們認爲改革取得了預期的成效。”他提到。

不過，周貴華同時認爲，從新三板特點出發，不能簡單將新三板對標滬深交易所。

加快實施轉板制度

近期，監管多次表態新三板轉板細則正在制定中。

“證監會已經發布了轉板上市指導意見，目前滬深交易所以及股轉公司正在抓緊制定具體實施細則。”周貴華表示。

謝庚表示，新三板改革創新將是一個持續深化的過程。新三板將引入混合交易和融資融券交易制度，持續優化融資併購制度，持續完善縱向分層次、橫向分行業的信息披露制度等。

“加快實施轉板制度，積極推進新三板的註冊制改革。”他提到。

謝庚同時表示，此次新三板全面深改聚焦四個關注點：一是提升市場流動性；二是強化融資功能；三是優化市場生態；四是構建多層次市場互聯互通機制。

五方面體現改革成效

周貴華表示，多家掛牌公司通過新三板的培育，登陸滬深交易所，充分顯現新三板在培育和規範中小企業的功能。

數據顯示，累計180餘家公司到滬深交易所掛牌，首批18家創業板掛牌上市公司有7家來自新三板，目前在滬深交易所排隊等待IPO企業中，有三成左右來自新三板。

他進一步表示，新三板改革實施效果體現在五方面：

第一，市場結構更加優化，精準服務中小企業的能力進一步提升。通過改革，新三板實現層層遞進的市場結構，同時匹配差異化的制度體系，例如精選層發揮示範引領作用、創新層發揮培育和規範的功能。

第二，融資方式更加豐富，不同類型企業的融資需求能夠較好得到滿足。

周貴華援引數據表示，去年推出改革以來，總共有187家公司實行自辦發行方式，每一家企業節省中介費用將近20萬元，對中小企業是一個很好的支持。

第三，交易機制更加多元，市場效率進一步提升。一方面，精選層通過引入連續競價，以及放寬漲跌幅的限制，整個市場定價成交效率進一步提升；第四，通過建立短板制度，促進多層次市場互聯互通；第五，市場生態更加完善，市場活力品牌效益提升。

此外，周貴華表示，不能簡單將新三板對標滬深交易所。

“我們也注意到，社會上有部分意見認爲，新三板改革以後與滬深交易所相比還有一些差距，下一步我們將進一步研究和改進。”他說。

從新三板市場特點出發，一方面，新三板的初心和使命是服務中小企業，中小企業經營模式具有很大不確定性。另一方面，新三板是以合格投資者爲主的市場，截至9月底，合格投資者數量爲163萬戶，相對滬深交易所的1.7億較少，新三板投資者交易低頻、理性。