最近，我们的A股调整了近6个交易日了，而这背后，则是北向资金连续7个交易日的流出。

北向资金，是通过沪股通和深股通由香港流入的、A股的资金，有时候被称为“外资”，当然是真外资还是出口转内销的就不知道了。这些资金也被当作是“聪明钱”，多次成为了A股的风向标，似乎他们先知先觉。

我个人认为，不要在神话北向资金了，2018年北向资金3000点开始加仓，一直加到2600点A股才见底，最长套了半年。当然最终A股回到了3000点以上，于是北向资金的神话就更进一步了。

现在，这对市场已经造成了一个影响，那就是“俄狄浦斯效应”，也就是索罗斯说的“反身性”。俄狄浦斯是希腊神话中的英雄，一出生就被预言要弑父娶母，于是他父亲准备把他杀掉。但是下手的人不忍心，让牧羊人把他养大。最终机缘巧合之下，他在不知情的情况下真的杀掉了自己的父亲，娶了自己的母亲。这也是著名悲剧《俄狄浦斯王》的主要内容。“俄狄浦斯效应”指的就是预期的自我实现。

我们的A股现在是看到北向资金连续流出，然后大家就跟着卖，结果股市就跌了，然后一看北向资金买入，大家跟着买，果然股市就涨了，相当于给别人抬轿子，还认为北向资金都是股神。实际上我关注了的好几只个股，发现里面的北向资金就是短线客。

我认为内地的资金太没有自信了，太过被牵着鼻子走，估计是散户太多造成的。未来要改变这种局面，还需要机构资金，特别是长期资金的入市，才会改善这种跟风现象。长期的资金主要是养老金、社保基金以及企业年金，这些都是几十万亿的规模，一旦进入股市，也会被动推升股市上涨。

而且我们认为，养老金之类的，也只能通过资本市场才能够获得不错的回报。毕竟，我们的人口结构正在迅速老龄化，这导致一些地区养老金已经出现了亏空，比如东北地区。这个过程很难扭转，可以说目前还没有一个国家成功扭转了这个趋势。现在第7次人口普查就要来了，我们的人口结构到底怎么样，新增人口到底有多少，相信就会进一步水落石出了。

而有个数据很有意思，前三季度我们的人均可支配收入名义增长了3.2%，扣除价格因素只增长了0.6%，低于了GDP的增速，而养老金和离休金增长则超过了8%。难怪知乎今年这个话题上了好几次热门“父母的退休金比你的工资高是种什么体验”。也难怪，现在“啃老”再也不是一个贬义词了。

未来要维持这样的趋势，资本市场还是需要发挥更大的功能啊。所以，这就需要资本市场整体上应该往上走。毕竟经济是在增长的，企业也是在发展和盈利，股市往上走十分正常。但是很多人都把股市当做了一个零和博弈的赌场，这么说，可能对赌场有些冒犯，毕竟赌场规则是透明的，而且对于出老千的打击十分严厉，看看港片就知道了，出老千的人一旦被抓住，付出的就不仅仅是金钱的代价了。