投機客仍在進行多頭平倉！歐元投資者需警惕利差走勢？

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儘管歐元兌美元上週周線出現大漲，但一些不安信號卻或許值得多頭警惕。

在持倉方面，投機客仍在繼續撤出不久前還創出最高看漲紀錄的歐元多頭。美國商品期貨交易委員會最新數據（CFTC）顯示，投機賬戶的歐元淨多頭頭寸已連續第四周減少。

投機者持有的歐元投機性淨多頭減少2694手合約，至165943手合約。儘管有歐盟成功發行社會債券以及英國脫歐協議談判有跡象取得進展等有利因素，但歐元依然未能擺脫淨多頭持續下降的趨勢。

與此同時，利差與匯率走勢間的分歧也正令不少歐元多頭感到不安。美國十年期美債收益率上週五一度高見0.872%，爲6月9日以來最高，這令其與德國同期國債收益率間的息差來到了今年3月以來的最闊水平。

衆所周知，債券間的息差變化往往與匯率緊密關聯。按照傳統邏輯，上述息差走闊本應推動美元兌歐元出現升值，然而上週歐元兌美元卻依然穩守1.18關口上方的高位。

展望本週，隨着歐洲疫情確診數字的不斷攀升和歐洲央行利率決議的召開，歐元是否還能繼續攀升，或許便將打上一個問號。

德國總理默克爾24日表示，該國新冠疫情正處於“非常嚴峻”階段，蔓延速度已經超過今年年初。默克爾在每週視頻講話中說：“我們正處於新冠大流行非常嚴峻的一個階段。新增病例每天都在攀升。疫情又一次快速蔓延，速度甚至超過6個月前的初始階段。”

德國疾控機構羅伯特·科赫研究所24日發佈的數據顯示，全國累計新冠確診病例達418005例，單日新增病例14714例，爲疫情暴發以來最高；新增死亡病例49例，累計死亡突破10000例，達到10003例。

此外，繼週六新增確診病例19664例之後，週日意大利新增病例數業繼續增加，單日新增病例數21273例，128例死亡。西班牙則在稍早之前創下了21000人的新增確診記錄。

央行方面，歐洲央行將於週四召開會議，市場面臨一個關鍵問題？歐洲央行是否會在12月採取更多刺激措施？

自從不久前加碼緊急刺激措施以來，歐洲央行並未面臨採取行動的緊迫壓力。但隨着第二波新冠疫情引發新的限制措施和經濟損失以來，採取進一步行動的依據增強。很多分析師預計歐洲央行12月公佈最新預期時將加大量化寬鬆措施力度。

本週公佈的歐元區10月通脹數據初值也可能爲投資者提供指引。如果歐洲央行發出任何經濟前景將惡化的信號，將強化12月推出刺激方案的理由——這可能是提前送給市場的聖誕禮物，但對歐元而言，則將是一大利空。

當然，歐元多頭目前也並非全然沒有依仗。若是拜登能在美國大選前的民調中繼續保持優勢，則料將繼續爲歐元帶來支撐，因爲拜登上臺後的加稅前景和美國的赤字將使美元承壓。貿易緊張局勢減輕將使交易員減少避險，也會使美元面臨更大壓力。

德意志銀行的外匯研究全球負責人George Saravelos表示，民主黨大獲全勝可能有助於歐元突破1.20美元這個心理關口。