10月21日晚,證監會發布消息,同意螞蟻集團科創板首次公開發行股票(IPO)註冊。爲了歡迎這隻或是“今年最大IPO”,證監會用了一串寓意深刻的數字——“688688”給足排面。

螞蟻集團當晚更新招股書並公佈上市發行方案,計劃於10月22日啓動A股路演,申購時間爲10月29日,繳款日期爲11月2日,具體上市日期尚未確定。而在此前幾天,螞蟻集團也收到了證監會有關其申請赴港上市的行政許可決定書。螞蟻歸巢,可以說讓整個資本市場都熱血沸騰,普通投資者也彈冠相慶,有人說“螞蟻上市給了大家一個躺着賺錢的機會”,真的是這樣嗎?

今天就來跟大家聊聊,螞蟻集團的資質究竟如何?未來螞蟻上市,咱們普通投資者究竟該不該參與?

業務透視:輕資產、高利潤、成長快

對於螞蟻集團目前的整體經營指標,恒大研究院用三個詞來總結:輕資產、盈利強、成長快。

先說“輕資產”,也就是負債壓力小。截至2020 年上半年,螞蟻集團總資產達到 3159 億元,在全部A股上市公司中排名第 79 位,螞蟻集團一直保持輕資產運營,自2017年後確立“去金融化”的戰略路徑後,資產負債率從2017年的51%降至2020年6月的32%,在金融公司中屬於負債率較小的公司。

而“盈利強”和“成長快”,則體現在螞蟻集團的主要業務指標近年來保持快速增長。根據招股說明書,在2017到 2019年的三年時間裏,螞蟻集團營業收入從 653.96 億元升至 1206.18 億元,年化增長率高達35.81%;淨利潤從82.05億元升至180.72億元,年化增速達到了48%。截至2020年上半年,螞蟻營業收入爲725.28 億元,淨利潤爲219.23億元,僅僅半年利潤就已經超過了去年全年。業內對此評價,隨着護城河壁壘形成,螞蟻的商業模式日漸成熟,業績開始大跨步邁進。

當然,相對目前的規模,大家更關注的是螞蟻未來的發展空間。根據業內分析,目前微貸、理財、保險是螞蟻集團的主要業務領域,目前這三項子業務都處於行業第一位。憑藉目前行業領先地位和技術優勢,未來螞蟻集團也能夠充分享受行業增長帶來的機遇。龍頭優勢疊加行業空間,螞蟻未來的增長趨勢也十分明確。

總體來說,螞蟻集團當前受到市場火熱追捧也就不難理解了。(上述來源:螞蟻集團上市招股說明書;恒大研究院,2020-10-11;證券時報網,2020-10-23)

螞蟻集團估值如何?

螞蟻IPO正式進入倒計時之時,大家對其估值也尤爲關注。

據測算,目前券商對螞蟻集團的估值平均值接近2萬億元。其中,國信證券通過絕對估值法和相對估值法,給出的螞蟻估值範圍是1.7萬億至2.5萬億元;晨星股票研究發表報告對螞蟻集團的估值爲2.45萬億港元,摺合2.1萬億人民幣;而中泰證券在結合可比公司估值、螞蟻模式的稀缺性,同時考慮金融業務利潤佔比後,給予螞蟻科技集團45-60倍PE,對應2020年目標市值18720-24960億元。(數據來源:中國證券報,2020-10-20)

A股“打新”攻略

此次螞蟻集團上市,對普通投資者而言也意味着終於有機會親身參與頭部互聯網科技公司的投資。很多投資者可能迫不及待的想要參與打新了,據媒體測算,此次螞蟻集團面向A股市場的網上和網下“打新”規模或將超過200億。規模雖然大,但還是要提醒大家幾點要注意:

一是打新方式。個人投資者只能參加網上發行。

二是打新時間和代碼。這次網上發行將通過上交所交易系統進行,網上申購時間爲10月29日的9:30-11:30,13:00-15:00,申購代碼爲“787688”。

三是申購門檻。要想參加網上發行,需要滿足兩個條件:一是持有上交所股票賬戶卡並開通科創板投資賬戶,按照咱們之前的科普,科創板開戶門檻較高,需要50萬資產和2年證券交易經驗;二是持有市值1萬元(含)以上的投資者才能參與新股申購,每5000元市值可申購一個申購單位,不足5000元的部分不計入申購額度。

四是申購方法。每一申購單位爲500股,申購數量應當爲500股或其整數倍,但最高不得超過本次網上初始發行股數的千分之一。

展望未來,螞蟻集團的發展空間依然廣闊,但其面臨的新挑戰也層出不窮,比如金融業務監管趨嚴、數據安全和隱私保護或成爲難點等等。大家也要適當關注可能存在的風險,纔是正確的投資之道。(上述來源:***,2020-10-23;恒大研究院,2020-10-11)

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