大家熟悉的珠寶商周六福公司終於要上市了，將在10月29日上會。此前，週六福珠寶股份有限公司披露了IPO招股說明書，擬向社會公衆公開發行人民幣普通股不超過5000萬股登陸深交所，募資10.9億元用於營銷網絡建設、研發及品控中心建設、信息化建設和補充流動資金。

週六福公司總部所在的廣東省深圳市羅湖水貝區域，憑藉行業早期的集中發展及毗鄰港澳的區域競爭優勢，產生了規模較大、產業鏈較完整、品牌集中度較高的珠 寶產業集羣效應，形成了獨特的區域和產業集羣優勢。

1、週六福全國品牌門店已突破3500家，覆蓋 300 餘座大中城市

週六福是集珠寶首飾研發設計、生產加工、連鎖銷售、品牌運營爲一體的時尚 珠寶集團。週六福以“締造價值、傳承真愛”爲品牌理念，堅持“以品牌運營爲 核心、渠道和產品爲兩翼”的發展戰略，通過整合優質研發及生產資源、嚴控產 品品質、持續優化渠道管理等專業化運作，開展“週六福”珠寶品牌的連鎖經營， 現已確立品牌門店數量業內排名前列、品牌綜合實力較強等競爭優勢。

公司結合天貓、京東、唯品會等電商平臺，有效實現線上線下全渠道聯動。 週六福獲得了 “中國 500 最具價值品牌”、“中國改革開放 40 週年珠寶行業先鋒 獎”、“中華珠寶名店”、“廣東省名牌產品”等榮譽。報告期內，公司門店數量、業績規模實現快速發展。截至 2020 年 6 月 30 日，公司擁有加盟店 3,425 家、自營店 28 家，營銷網絡遍佈全國。根據中寶協出具的證明，截至 2019 年 12 月 31 日，週六福境內門店數量較同行業上市公司排名前四。

2、公司主營業務收入主要來自加盟模式

2017年-2019年，週六福營業收入分別爲9.62億元、16.79億元、22.69億元，同比增長81%、74.54%、35.11%，淨利潤分別爲1.41億元、3.03億元、4.13億元，公司營收增速和淨利潤增速均明顯下滑。這兩年週六福業績的迅速增長或許一定程度上可以歸因於加盟店的迅速擴張，數據顯示，2017年-2019年及2020年上半年，來源於加盟商的收入分別爲8.07億元、13.2億元、17.6億元和4.9億元，分別佔主營業務收入的86.45%、82.18%、82%、62.05%。

報告期內，公司主營業務收入主要來自加盟模式。報告期各期加盟模式收入分別爲 80,717.64 萬元、132,256.30 萬元、176,363.12 萬元和 49,299.39 萬元，佔主營業務收入的比例分別爲 86.45%、82.18%、82.00%和 62.05%，雖然佔比呈現逐年下降趨勢，但總體仍然較高。

根據招股說明書披露的信息，週六福新出臺的特許經營加盟政策是，向加盟商一次收取2萬元的加盟費，續約時再收取2萬元，有的地區續約只收取1萬元，甚至不再收取加盟費。加盟模式使公司能夠快速佔領市場，符合公司所處的品牌發展階段及公司所制定的“渠道優先”戰略要求。然而，對加盟模式的過度依賴可能帶來一定的經營風險。

3、選擇知名流行歌手張靚穎擔任新的品牌代言人

品牌代言人方面，週六福公司曾經連續多年選擇著名香港影星蔡少芬擔任品牌代言 人，並於2019 年 8 月選擇知名流行歌手張靚穎擔任新的品牌代言人，在 2018 年簽約國際泳聯游泳世錦賽花樣游泳集體項目冠軍王柳懿、王芊懿爲“一心一 愛·切工”系列形象代言人，爲消費者傳遞“冠軍品質”的產品理念，同時爲周 六福品牌增添新的元素及靈感。

廣告投放方面，公司一方面使用線上線下的投放方式，以新媒體與傳統媒體 相結合的渠道策略，借力央視平臺精準化投放年度品牌廣告、微信朋友圈定向廣 告投放；另一方面，公司所投放的高速公路廣告牌覆蓋全國各大核心城市，所投 放的高鐵站內媒體廣告超 4,000 餘塊，覆蓋包括深圳北站、杭州東站、長沙南站、 西安北站等在內的核心高鐵站點，並冠名 4 組高鐵列車，廣告影響覆蓋超 300 個大中小城市。

4、公司的實際控制人李偉蓬和李偉柱系兄弟關係

和周生生、周大福等“周字頭”珠寶連鎖商相比，週六福雖也姓“周”，卻非來自香港，老闆也不姓“周”，週六福董事長李偉柱，是來自潮汕的，姓“李”。公司的實際控制人爲李偉柱、李偉蓬，李偉蓬和李偉柱系兄弟關係，李偉柱 通過上善聯合、若水聯合間接持有公司 63.78%股份，並通過寧波創明、少伯投 資、美裕投資等員工持股平臺間接持有 3.46%股份，合計間接持有公司 67.24% 股份；李偉蓬通過乾坤聯合間接持有公司 27.34%股份。李偉柱和李偉蓬合計間 接持有公司 94.58%股份。

據媒體報道，生於1977年的李偉柱，是潮汕人，在廣東外語外貿大學市場營銷專業畢業後，分配在老家潮陽的銀行工作。在銀行工作兩年後，他接觸到了珠寶行業，並決定投身於這個行業之中。日後受訪時，李偉柱說，他注意到那時的中國珠寶行業，還處於壟斷的狀態，沒有充分競爭，而珠寶本身還具備保值的特質，行業潛力十足。

5、三四線城市對珠寶首飾的需求增長

我國人均珠寶消費量遠低於發達國家，仍有提升空間。根據前瞻 產業研究院整理數據，2018 年我國人均珠寶消費額僅爲 56 美元，低於同期美國 消費額（322 美元）的 1/5 和日本消費額（187 美元）的 1/3，增長潛力巨大。 因此，長期來看，隨着我國消費特徵的轉變和居民人均可支配收入的增長， 珠寶首飾行業在未來仍將保持長期的景氣度，成長空間較大。

三四線城市對珠寶首飾的需求增長。隨着中國人均可支配收入日益增長，三四線城市相對低廉的物價水平、生活 成本，使當地人羣擁有更多的自由支配財產和更高的消費力，以滿足他們對品質 和品位更高的需求。根據摩根斯坦利 2018 年發佈的《非一線城市消費增長研究 報告》，中國三四線城市的家庭消費總量將快速增長，從 2017 年的 2.3 萬億美 元增長至 2030 年的 6.9 萬億美元，增長或達 2 倍之多，年均複合增長率爲 8.82%， 隨着三四線城市基礎設施升級、居民消費觀念轉變，三四線城市個人消費量也將 符合這一增長趨勢，將爲珠寶市場帶來新的景氣。