財聯社(上海,記者 韓理)訊,基金三季報正在陸續披露,這些基金三季度調倉換股的路徑也隨之浮出水面。

財聯社記者選取了歸凱的嘉實新興產業、劉彥春的景順長城內需增長、黃興亮的萬家優選、張峯的農銀匯理策略精選等多隻基金,分析其調倉換股的路線。上述這些產品在其所在的基金公司中業績均居於前列。

截至三季末,上述幾隻基金均以高倉位運行,而展望四季度,多位基金經理提及了“樂觀”一詞。劉彥春更是表示,我國仍然是世界上最具活力、最有潛力的大型經濟體。我國有足夠的投資空間和投資能力,在很多年內都可以實現投資和消費相互牽引,正向循環。創新正在各個領域發生,即使在傳統行業,科技賦能也正在帶來效率的持續提升。看好中國,權益投資大有可爲。

三季末倉位仍高企

嘉實基金經理歸凱近期發行的新基金成爲一隻爆款基金,而其“老基金”代表產品之一嘉實新興產業股票的今年以來的收益率也達到了54.15%。從該產品的三季報來看,截至三季末,嘉實新興產業股票的倉位爲90.1%,相較於二季度末已有小幅增長。

這隻基金的前十大重倉股也出現了一些變動。立訊精密、貴州茅臺和中科創達新晉前十大重倉股,中興通訊、我武生物和三安光電等“出局”。

歸凱在三季報中稱,這隻基金三季度在持倉結構上做了優化,增持了大製造板塊,對科技、消費、醫藥健康板塊略有減持;增持的細分行業包括軍工和機械等。截止本季度末,本基金大類板塊佔比依次爲科技、製造、醫藥健康、消費。

10月27日,景順長城內需增長混合基金髮布了三季報,這隻基金是劉彥春的代表產品之一。三季報顯示,截至三季末景順長城內需增長的權益投資的倉位爲91.65%,相較於二季度末僅有0.33%的下降。

三季度景順長城內需增長前十大重倉股出現了變化,新增了邁瑞醫療和海天味業,而美的集團和伊利股份則被“踢出”前十大重倉股名單。此外,第一大重倉股也從五糧液轉變爲瀘州老窖。

萬家優選的權益資產的倉位達到了92.14%,相較於二季度,該基金的權益資產倉位提升了近5%。該基金的基金經理是黃興亮,他是清華大學計算機系博士,偏向成長風格。

在該基金前十大重倉股中,匯川技術和長城汽車成爲躋身前十,北京君正和寧德時代被替代。比亞迪成爲第一大重倉股,佔基金資產淨值比例達到9.26%。黃興亮表示,基金結構變化不大,小幅降低了物流行業持倉,增持了汽車和工控行業。

農銀匯理策略精選的股票倉位也有所上升,從二季度末的85.93%提升至三季度末的88.37%。

該基金的前十大重倉股出現了較大的變動,截至三季末該基金前十大重倉股分別爲:立訊精密、五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、寧德時代、歌爾股份、中信證券、今世緣、雙匯發展和恆順醋業。與二季末相比,除了立訊精密、貴州茅臺和雙匯發展,其餘均出現了變動。

基金經理張峯表示,三季度組合一直維持較高的倉位配置,同時相比二季度,進行了一定的行業配置調整。其中主要對醫藥、計算機和化妝品板塊進行了比較明顯的減持,同時對白酒、新能源汽車和消費電子進行了增持。

多位基金對四季度提及“樂觀”一詞

相較於二季末時,基金經理表現出的謹慎的態度,在三季報中,多位基金提及了“樂觀”一詞。

張峯在三季報中表示:“展望 2020 年四季度,我們整體仍保持適度樂觀的態度。尤其是經歷了九月份市場比較明顯的下跌之後,市場的估值重新進入到相對合理的區域。同時,在經濟方面,宏觀經濟仍舊處在比較良好的上行趨勢。流動性方面,目前雖然整體流動性略有些收緊,但由於資金往股市流入的意願仍比較強勁,因此,股市整體的流動性仍相對平穩。而風險偏好方面,隨着美國大選逐步臨近,預計大選結果出來後,市場風險偏好將得到一定程度的回升。”

劉彥春也同樣表示出了信心。他表示,三季度,國內疫情得到有效控制,經濟復甦加快;國內外疫苗研發快速推進,人們對全球經濟正常化信心增強,股市震盪向上。經濟運行逐步常態化,流動性環境必然有所改變,市場未來會面臨一定的估值收縮壓力。今年我國資產價格復甦快於生產端,上漲有一定泡沫化特徵。未來很長一段時期內,我們對待資本市場需要精打細算、小心應對。

“看長遠些,我們仍然非常樂觀。我國仍然是世界上最具活力、最有潛力的大型經濟體。我國有足夠的投資空間和投資能力,在很多年內都可以實現投資和消費相互牽引,正向循環。創新正在各個領域發生,即使在傳統行業,科技賦能也正在帶來效率的持續提升。看好中國,權益投資大有可爲。”劉彥春表示。

從行業角度,結構性分化的問題仍然值得注意。

歸凱表示,三季度市場風格呈現“再平衡”,前期漲幅較大的成長類資產出現回調,順週期板塊則在經濟復甦預期下有顯著超額收益。市場的主要關注點主要包括板塊間顯著的估值分化、經濟復甦下宏觀流動性邊際收緊,中美關係進一步惡化等因素。

張峯認爲白酒、新能源汽車、消費電子等板塊在四季度仍有望繼續保持強勢。在配置方面,仍將維持白酒、新能源汽車、消費電子相對行業超配的情況,同時對食品和價值類板塊龍頭保持關注。

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