原標題:AMD併購賽靈思一案終落地,350億美元交易如何影響半導體市場?

記者 | 彭新

盛傳近月餘的AMD併購賽靈思一案最終落地。

10月27日晚間,芯片公司AMD在官網宣佈,同意以350億美元的全股票交易收購賽靈思(Xilinx)。

目前交易已獲得AMD、賽靈思董事會批准。AMD表示,合併後公司將擁有超過1萬3千名員工,交易約耗時1年,預計將在2021年底完成。但該交易仍需獲得中國、美國等主要市場監管部門的批准。

交易將以AMD全股票的方式完成。具體方案是,賽靈思股東每持有一股普通股,可換取1.7股AMD股份,相當於賽靈思估值每股143美元,,較週一收市價114.55美元溢價約24.8%。AMD股東將擁有合併後公司74%左右股權,賽靈思股東擁有其餘26%。

財務上,一旦交易完成,賽靈思業務將被立即計入AMD的利潤、每股收益和自由現金流。基於業務協同效應、主營業務成本(COGS)降低等因素,兩家公司預計這筆交易將帶來3億美元的成本節省。

AMD在新聞稿中稱,合併後將組成行業領先的高性能計算公司,擴大AMD產品組合寬度和客戶羣,並覆蓋到賽靈思已確立領先地位的市場。若交易完成,AMD公司首席執行官蘇姿豐將擔任合併後公司CEO。賽靈思CEO Victor Peng將擔任總裁,負責賽靈思業務。

同期,AMD交出強勢財報,第三季度AMD營收達28.01億美元,同比增長56%,環比增長45%。其淨利潤達3.9億美元,同比增長225%,環比增長148%;毛利潤12.3億美元,同比增長58%,環比增長45%。面向PC的銳龍處理器、面向服務器的霄龍芯片和遊戲機芯片均獲得大幅增長。

AMD是近年表現最突出的半導體公司之一,其股價於今年7月超越英特爾,相較過去5年上漲了20多倍,成爲全球排名前列的芯片公司。在產品線上,AMD涉及CPU和GPU(圖形處理器)兩大領域,分別與英特爾和英偉達競爭。其在遊戲主機芯片市場居主要地位,微軟Xbox和索尼的PlayStation系列遊戲機均使用AMD芯片。近年,AMD打入服務器市場,試圖在數據中心挑戰英特爾的主導地位。

股價高漲也爲AMD擴張版圖創造條件。此前有投資者擔心,AMD可能借入鉅額資金來支付收購賽靈思的費用,這重複了十多年前併購ATI的重大失誤。2006年,AMD宣佈以54億美元收購GPU廠商ATI,以和英偉達競爭,併爲此後大舉進入遊戲機芯片市場建立基礎。但該交易使AMD揹負沉重債務,花費了約10多年才得以緩解。本次交易的全股票交易方式形式類似雙方合併,可部分緩解投資人憂慮。

成立於1984年的賽靈思是現場可編程門陣列(FPGA)芯片發明者,總部位於美國加州聖何塞,也擁有FPGA芯片的最大市場份額,其優點在於靈活性。以5G基站爲例,FPGA芯片在置入天線後可被重新編程,廠商可以使用這些芯片製造天線,無線運營商則可進行重新編程,以適應日後被採用的任何5G標準。因此賽靈思在無線通訊市場擁有重要地位,在FPGA領域,英特爾是賽靈思最大競爭對手。

蘇姿豐稱,賽靈思建立了在成長市場的廣闊合作關係,在5G通信、數據中心、汽車、工業、航空航天和國防領域擁有戰略地位。同時,賽靈思具有強大的業務基礎,其特點是產品生命週期長,具有一流毛利率和現金流。

將賽靈思併入,意味着AMD在數據中心、汽車以及5G通信領域獲得重要的業務延伸,可進一步應對與英特爾、英偉達的競爭。蘇姿豐在公司財報會上表示,AMD擁有CPU和GPU產品,而賽靈思帶來了加速功能和具有戰略意義的智能網卡技術,恰好補充了AMD的業務,雙方合併將創造“1+1>2”效果。

數據中心成爲蘇姿豐反覆提及的重點。她稱,展望未來十年,高性能計算幾乎已成爲塑造未來的所有主要趨勢的中心。無論是在雲中,在邊緣還是智能終端設備中,AMD看到對高性能計算的需求不斷增長。

AMD的強勁財報與英特爾第三季度業績形成鮮明對比,也顯示AMD在數據中心業務上與英特爾的判斷差異。蘇姿豐稱,對數據中心芯片的需求仍然強勁,並相信AMD能贏得市場份額。

蘇姿豐明確表示,將維持CPU、GPU雙輪驅動戰略,在英偉達擠壓下略顯弱勢的GPU業務將在數據中心獲得突破和顯著增長。

當下全球半導體公司都在整合當中,大額併購案頻頻產生。今年7月,美國模擬芯片公司亞德諾半導體(ADI)擬210億美元股票收購同業廠商美信 (Maxim Integrated);9月,軟銀集團宣佈,計劃將集團投資子公司和願景基金所持的全部Arm股權,以最高400億美元的價格出售給英偉達;10月20日,英特爾宣佈把存儲業務以90億美元的價格出售給韓國半導體廠商SK海力士。

受收購交易影響,美股AMD 9月27日股價低開,截至收盤下跌4.07%,至78.88美元,市值約926億美元。賽靈思則大漲8.56%至124.35美元,市值約304.73億美元。

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