去年11月，曾经的社交网络鼻祖人人公司宣布以2000万美元代价出售人人社交网络的全部资产，人人网APP也随之下架，退出江湖。

10月25日，红星新闻记者发现名为“人人”的APP悄然在苹果商店上架，其介绍文案称，“人人是中国最悠久的校园社交网络平台”，并表示“如今王者归来。”

蓝白色界面、校园实名制、各大校园主页，好像还是熟悉的配方。更神奇的是，用原来的账号和密码还能登录，相信能让不少年轻人找回自己的青春记忆。

查询显示，新App的开发者为北京斗牛士文化传媒有限公司，即去年10月份出价6000万美元收购人人网社交及直播等业务全部的多牛传媒。

在过去20 的年里，人人网是中国互联网 PC 时代最重要的社交类网站之一。人人网的出现是中国SNS 发展史上的一个重要里程碑，其开创了中国式的校园社交网络的先河，满足了当时国内对于实名制 SNS 的需求，也为后面其他 SNS 产品的发展奠定了基础，但是人人之后，国内再也没有出现过任何一款能被称之为“现象级”的校园社交产品。

发展历程：从校园社交到“大杂烩”的衰落

第一阶段（2005-2007）：人人借鉴 Facebook 模式满足国内实名制 SNS 需求

2005 年，在国外 Myspace 的成功、Facebook 逐渐兴起。而在当时的中国，主流即时通讯软件是 QQ，但是关系链拓展模式相对封闭，只有互为好友的双方才能够看到对方的内容。

大学的 BBS是以大学为单位进行内容分割，用户不具备个性化特征，不利于交友。

在 Facebook 的启发下，陈一舟认为实名制 SNS 的需求在大学生人群中是十分旺盛的，于是马上立项创建了 5Q 校园网。

与此同时，2005 年王兴创办了校内网，并同样将这个网站定位为大学生社交。

因为国内大学生实名制SNS 的交友需求被满足，仅一年的时间，校内网和 5Q 校园网的用户量都大幅增长，所以急需海量的服务器和宽带以维持和优化功能。

但对于王兴的校内网来说，当时公司融资困难以至于难以支撑公司现金流，面临倒闭的风险。

因此，在 2007 年，陈一舟以 200万美金收购校内网，并将其和 5Q 校园网进行整合。

与此同时，校内网进驻了 2000 多所高校，拥有了 1800 万在校大学生，正式在大学校园里流行起来。

第二阶段（2008-2010）：人人网从校园社交走向全民扩张

2009 年，校内网正式更名为人人网。人人网走出校园开始向全民扩张，也就是在这一年用户数进行了井喷式的增长。

人人网进行全民推广的重要一步就是进行内容造血，在当时，人人网围绕各种全民皆宜的话题产生了大量的文章，如“四万亿”、“三聚氰胺”、“房价泡沫”等。

用户被热点话题所吸引，于是制造层出不穷的热点话题文章成为人人网留存用户的重要手段。

与此同时，人人也找到了适合自己的盈利路径，通过内容吸引和沉淀用户，并通过游戏和广告变现。

值得一提的是，在这一年，陈一舟为人人网拉到了中国互联网史上最大的一笔投资—— 4.3 亿美元，并且拥有了 8000 万的用户。

第三阶段（2011-2014）：上市后业务扩张，但开始走下坡路

在资本的光顾下，2011 年人人网在美国成功上市，盘中市值最高达 94 亿元，成为市值仅次于腾讯和百度的中国互联网公司。然而在这一年，人人开始走起了下坡路。

在原有的社交业务方面，由于2011 年人人网开始全民扩张，新闻和段子充斥其间，在吸引并留住一些新用户的同时，也破坏了原有的校园内容生态。

而此时，微信熟人社交和微博广播式媒体逐渐兴起，人人的用户群开始被这两者瓜分。

为此，人人网开放了所有人都可以申请的公众号平台，试图进一步拉动用户增长。

但由于领袖人物的流失，人人网缺乏内容造血能力，创作内容更多是转发自微博的文章，至此人人网原有的主营业务陷入危机。

在新拓展业务方面，人人自上市之后，就紧跟互联网的趋势，试图抢占当时最热点的团购和视频业务，于是分别创建了糯米网（团购）和56 网（视频）。

2012 年，人人互联网增值收入到达峰值 1.223 亿美元。但好景不长，由于人人急于套现，在糯米网和 56 网还有没有成熟起来的时候，2014 年人人就将糯米网转让给了百度，将 56 网卖给了搜狐，开始一系列瘦身计划。

因此，公司规模迅速缩小，营业收入大幅下降，股价在 2011 年之后也一直处于低位，持续不被外界看好。

第四阶段（2015-现在）：放弃原社交业务转型做二手车，复出无望

2015 年，人人网市值缩水近 80%，在业绩大幅下滑的背景下，人人开始没有目的的扩张业务：

互联网金融、投资二手车、直播。公司营收增长点主要集中在视频、直播业务上，而已经偏离了原来主打的社交业务。

2017 年，人人开始经营二手车销售业务，二手车销售额占总收入的 60%，同年人人总营收达到 2.021 亿美元，创历年最高。

2018 年，人人网被出售给多牛传媒，开始专注于境内二手车业务，二手车销售收入已经占到 94%，公司已经几乎放弃社交板块的业务，正式转向做二手车生意。

2019 年，人人 app 试图通过青春怀旧的情怀复出再次出现在大众的视线，一时掀起一股 80后怀旧潮，但短暂的热烈讨论后又恢复平静，至此人人已经彻底没有东山再起的可能。

早期成功总结：独特的社交关系链和关系链拓展方式带来早期的爆发式增长

太平洋证券分析师认为当时人人网在早期的成功主要有以下两点原因：

第一，人人网有相对开放的社交网络，人人通过更容易的关系链拓展方式赢得了用户的青睐。

人人网出现时，主流的通讯软件是QQ，但关系链拓展方式相对封闭，只有互为好友才能够看到地方的消息和发表的内容。

人人网权限相对开放，不互为好友也可以看到对方的动态，这满足了当下大学生社交的强烈需求。

在人人扩张的初期，即使人人网设置了好友上限，但也足以满足普通用户当时的社交需求，因此迅速走红。

另一方面，从关系链的角度来说，人人网最早切入的大学生市场是一个很微妙的市场，因为大部分大学生在大学的关系网络和之前中小学的社交网络不管是人群还是地理位置上都有了比较大的变化，有大量新加好友的需求，也就给了人人网这种模式的SNS 爆发的可能。

第二，人人网为大学生社交关系链的沉淀提供了足够多的内容和场景，所设计的功能紧跟当代大学生需求，因此能够有效留存用户。

用户可以在人人网上找同学、晒照片、发动态，满足展示自己并与好友互动的双重功能。

人人网上的内容紧跟当下年轻人的潮流，星座、感情、小游戏以及关乎所有大学生的校内通知，对于大学生生活的几乎所有场景，人人网都有涉及，而且在当时人人网是唯一能够满足大学生这些需求的社交产品，因此获得学生青睐。

天眼查APP数据显示，人人网是中国领先的实名制社交网络平台。用户可以在这一平台上相互交流，分享信息和用户自创内容，玩在线游戏，听音乐，参与团购，并享受一系列其它服务。

后期失败的教训：在主业根基不稳，下盲目扩张，缺乏战略眼光

太平洋证券分析师认为，复盘来看人人的衰落主要有以下4 个原因。

第一，公司缺乏清晰的定位及长久战略布局。

对于其一开始最吸引用户的社交业务线的拓展缺乏耐心。2011 年上市后，人人开始了其他业务的拓展——团购和视频。

虽然两个业务和其原有的社交业务有相对紧密的结合，而且也是当时非常火的的赛道。

但是人人网的问题在于自身社交根基不稳的情况下去涉足了太多之前自身并不是擅长的业务，且都是在早期经常及其激烈，且“烧钱”的业务。

而且陈一舟完全没有耐心将团购和视频努力做到更好来进一步与原有的校园社交业务结合，而是为了短期的盈利转手将他们卖掉。

除此之外，人人后期因为业绩下滑，公司放弃企业长期布局，更关注短期的投资收益，因此盲目扩张多个与主营产品无关的业务板块，虽然短期能够维持公司资金流，但却和社交主业越走越远。

第二，随着互联网的逐渐普及和发展，市场格局发生变化。

2011 年，微信和微博已经逐渐在市场上吸引了一些用户，前者满足用户基本的即时通讯的熟人社交的需求，后者满足用户展示表达自我结实陌生人的需求，因此人人网已经不是唯一一个能满足大学生社交需求的网站，其原有的社交业务板块正在逐渐被微信和微博瓜分。

在熟人社交领域，微信以其主打的即时通讯功能逐渐成为移动端主流的聊天工具；而在媒体领域，微博以其更为开放的社交网络吸引更多意见领袖，使其内容造血能力强于人人。

与此同时，由于人人的短视，并没有在有力竞争者出现前做到完全不可替代的龙头地位，因此其社交业务很难不受到市场的冲击。

第三，人人没有做好从PC 端向移动端过度 。

2011 年，对于互联网行业来说，是从 PC 端转向移动端的关键一年。

在这一年，微信作为移动端主流聊天工具而兴起，原来的社交应用巨头 QQ 也开始做起了移动版 QQ，原来主打 PC 端的微博也开始开发移动版微博，但是人人却始终没有意识到这方面的危机，并没有为即将到来的移动互联网时代做好准备。

2011 年之后，智能手机逐渐普及，层出不穷的手机 app 开始占据用户的手机，人们已经改变了原来用电脑使用互联网的习惯，使用手机上网成为当下不可阻挡的用户习惯变革。

当时的人人没有开发移动端社交产品，而是转向团购、视频等新兴业务，所以人人原有的社交业务逐渐被其他社交应用取代也是意料之中的事情。

第四，陈一舟以投资的思路去管理公司。

作为团队的领导者，陈一舟擅长投资却不擅长管理，所以他以投资思路而非战略的思路去管理公司。

从他短暂进入团购和视频赛道又转手卖掉，到后期拓展与主业务无关的热点板块可以看出他所做决策是偏好短期盈利而非长期战略布局的，更关注新业务的投资回报而非业务协同性。

迅速发现市场需求并进行快速复制是人人网和旗下各业务都遵循的一条轨道，而事实证明这并不健康且效果也不好。

陈一舟本人说，投资是为了学习新的行业，进而寻找新的业务增长点，但事实证明在公司还没有拥有足够强大的壁垒之前，用投资的方式尝试业务增长点有些过于草率和盲目自信。

除此之外，团队间缺乏有效的沟通。跨部门沟通机制不健全导致团队沟通效率差，各部门间合作困难。

因此多位高管因不满陈一舟的领导力而提出辞职，公司逐渐失去了核心成员和凝聚力，形成恶性循环。

人人网“卖身”后，校园社交曾出现短暂的空白期，这也成为互联网巨头争抢之地。据公开信息，9月初，京东数科开发的“梨喔喔”上线。

半个月后，字节挑动完成了对“Biu校园”的收购，并于去年11月投资了大学生恋爱交友应用summer。

9月24日，阿里巴巴也推出“real如我”。但目前，这几大校园社交还未出现寡头。

去年11月，收购人人网不久后的多牛传媒联合创始人王乐曾公开在媒体前亮相，他表示，“压力不小，毕竟人人网见证了太多人的青春。”

对于多牛为何要收购人人网，王乐称多牛传媒一定会争取同时掌握内容与分发渠道，而社交网络就是当今内容最主要的来源和渠道。

多牛传媒联合创始人姜楠也曾在媒体采访中明确表态，“虽然收购人人网，但人人网所有用户的照片和资料我们都会保留。”

新的人人网表示将陆续会放开学习工具、小游戏、树洞、表白墙等功能。依然依然强调“实名制”、“实名校园”，走“怀旧”熟人圈子社交的人人网，在面对如今抖音、快手、小红书等新型社交产品的四面突围时，决胜砝码又会是什么？我们也唯有静观其变。

注：本文内容主要摘自太平洋证券研究所研报，中外行业研究整理推送