各大金融机构对未来几个季度的经济预测已经非常悲观，摩根斯坦利的首席经济学家认为全球性的经济衰退已经成为既定地事实。美联储圣路易斯主席在周末接受采访时说，未来几个月美国的失业率会到达30%，

既然已经提到了失业那就让我们更加深入地来看看，目前全球各地已经出现了相当规模的裁员潮。以西班牙为例，如雷诺，盈迪德，汉堡王等著名企业已经裁掉了数万名员工，高盛预计，美国的失业人口会上升到225万人左右。

国际劳工组织也做出了相应的预测，根据疫情对全球经济增长影响的不同假设，在最乐观的情况下，失业人数可能增加530万，而最悲观的情况下，失业人数可能增加2400多万。

在开始前提前说明下，这期的很多数据是关于美国的，但事实上其他国家在做的和美国并没有什么不同。通常为了对抗经济衰退，有两套应对之法，最常见的也就是货币政策的调整

从月初开始全球央行纷纷选择了开闸放水。

美联储在不到一个月的时间里，将利率从1.5%-1.75%下调到了0%-0.25%， 取消了所有银行存款准备金的要求。最重要的是，美联储还启动了7000亿美元的量化宽松，对量化宽松不了解的朋友可以简单理解成央行凭空变出钱，通过购买国债来增加基础货币的供给，央行期望通过这一手段鼓励开支和借贷，同时推高其他资产的价格。

这些就是大家在主流媒体中能看的，但事实上这些常规的手段只是冰山一角。除了之前提到的货币政策以外，央行也在做着其他的小动作。

首先美联储将隔夜回购操作的总量从去年的750亿美元提高到了一万亿美元，需要注意的是，这一工具原本计划是在去年11月份就结束的，而现在似乎将要变成永久性的操作了。

第二是通过市场共同基金流动性工具也就是MMLF，进一步增强货币市场的流动性。

第三重新启用了商业票据融资机制CPFF。

简单来说就是允许美联储绕过商业银行直接购买企业发行的商业票据。上次使用这一工具，还是为了应对雷曼倒闭引发的市场流动性危机。

美联储在做的其实就是救市，和08年仅仅纾困银行一个行业不同，这次美联储在做的纾困整个美国经济。

大锤认为在未来一段时间，美联储会提供更多的流动性，甚至将量化宽松的上限从7000亿提高到无限。但货币政策也有它不足的地方，除了最后提到的CPFF，绝大多数货币政策都需要通过商业银行，才能将流动性输出到实体经济和金融市场里。

但这就产生了一个问题，商业银行拿到钱，将钱给到有需要的人，需要的人再将钱花掉

这一过程十分漫长，我们有可能需要几个月的时间才能看到实际的效果。

这时候就轮到政府登台表演了，美国财政部长宣布了一份高达1.6(还未最终确定)万亿美元的刺激方案，

这份方案总结下来其实就三点，首先向所有的美国人发放1000美元的支票。再就是纾困整个美国航空业，最后对小型企业进行援助。

美国以外的国家基本上也都是同一个套路，在减税的同时对受影响的行业进行援助。财政政策的好处就是见效快，在短时间里就能起到显著的效果。

这么多的刺激政策，应该就可以将经济拉回正轨了吧。这个问题的答案是不确定的，因为我们要看回归正轨具体指的是什么。

如果回到正轨指的是一个健康充满活力的经济，那答案是否定的。

如果指的是单纯地推高资产价格，那也许吧。

大家需要理解的是，在经济中最重要的是保持供给和需求的平衡，00年互联网泡沫和08年次贷危机的源头都是需求端出了问题，彼时互联网企业和房地产的价格泡沫被戳破，导致人们消费能力也就是需求大幅缩水。

通过宽松的货币和财政政策确实可以有效地缓解需求端的问题，但我们现在面临的危机却完全不同。由于疫情的影响，人们无法正常复工，整个经济出现了停摆。在这种情况下，哪怕央行给每个人一张100万的支票，如果货架是空的，没有任何物资，那又有什么用呢。这些刺激政策，唯一能起到的作用就是推高资产价格，给新一场金融泡沫的崩盘埋下隐患。

各国央行那群常青藤毕业的博士们会不知道吗?

它们当然知道，它们在做的其实说到底就是为了保住大公司，在当下的经济结构中，大公司已经成为了一个重要的组成部分，每一家背后都是几千几万甚至十几万的员工，有的还会影响到整个产业链。

大而不倒就是指的它们，一家这样的企业倒闭将造成的多米诺骨牌效应，会给经济带来更大的伤害，央行知道这点，企业也知道央行知道这点。正是因为这个原因才导致了企业在经济扩张期会做出不负责任的举动。

以美国航空业为例，在最近的10年里，整个行业的收入在持续增加。2017年美国航空的CEO在接受采访时说了这样的一段话，我们平均每年能赚50亿美元左右，我们之前遇到的问题已经被解决了，我相信我们行业不管在什么情况下都会稳定的获利，当然现在他已经改口了。

也许大家会想，在一个盈利如此丰厚的行业里，企业难道没有设立紧急(应急)账户吗，为什么连几个月都支撑不了，这个问题的答案就是股票回购。

美国整个航空业将96%的现金流投入到了股票回购，人为地拉高了股价，说到底，公司的CEO只向股东们负责。而世界上没有什么比股价上涨更让股东们高兴的了，至于紧急账户，根本没有必要。因为所有人都知道当他们遇到困难时，央行总会出来买单的。

总结下来，全球经济已经进入了一个死循环，每当经济衰退来临时，央行开启印钞机，在解决问题的同时制造了一个更大的泡沫，然后泡沫破裂，新的经济衰退又来了，至此不断地循环下去。

但这种循环最终会被打破，这时候有两条路摆在我们面前，一是接受经济周期是不可避免的，坦然面对经济危机的到来，如果一家企业没有提前做好准备，那该破产就破产好了(会出现新的替代者)。

第二条路就是保持现在的操作，央行继续保持低利率和量化宽松，政府继续增加财政赤字，在这种情况下最终打破循环的将是恶性的通货膨胀。

大锤想和大家说点自己的心里话，经历经济危机是一种很不好的体验。有很多人会失业，也有很多企业会倒闭，但这一切都是必然的(经济周期必须经历的一个阶段)，不知从什么时候起，人们越来越不愿意接受失败。许多国家虽然嘴上否认，人们盲目地认为只要国家不停的发债，央行不停的注入流动性，那经济就会永远的扩张下去。

但事实并不是这样的，他们所做的一切最终将毁掉所有的法定货币，记得在次贷危机时，布什政府宣布的TARP方案和美联储的量化宽松受到了许多批评和抗议，其中最重要的一点就是国债货币化，很多人认为量化宽松最终将迫使美国走上恶性通胀的老路，彼时美联储主席伯南克给出的答复是QE和国债货币化的区别在于，后者是永久性的。而美联储的量化宽松只是为了应对经济危机而使用的短期手段。

但事实是，仅仅通过观察美联储的资产表，我们就能发现从2009年开始，美联储只在18年短暂尝试过缩表，而这种行为最终导致了股市持续的暴跌，此后就再也没有人提过缩表的事了，而现在美联储又要开动印钞机，相信这次没有人会再相信量化宽松只是暂时的了。

大锤认为在不久的将来，法定货币的价值会被不断地压低，甚至很有可能经过这次的经济危机，各国会加快推出数字货币的脚步。

在最后大锤想听听大家的想法，你们认为这场经济危机会严重到什么程度?关注大锤，评论区给出您的想法。