文/杨剑勇

海康威视发布2020年第三季度报告后，其市值在资本市场屡创新高，截至11月6日市值高达4589亿元，这是自2010年上市以来最高。当前，海康威视市值位列深市第四，仅次于五粮液、美的集团、宁德时代，并在中小板封王，位居中小板市值之首。在资本市场能得到大幅上扬，得益于业绩稳健。2020年前三季度，海康威视营收同比增长5.48%至420亿元，净利润同比增长5.13%至84亿元，且今年净利润有望继续突破百亿大关。

需要指出的是，今年全球遭遇疫情冲击，不少企业经营面临困境，然而海康营收与利润能维持正增长的成绩，可以看出逐步复苏。只是，在此期间，作为第二大股东的龚虹嘉再次减持。根据深交所网站显示，11月5日通过大宗交易7600万股，以43.79元的成交均价来计算，成交金额为33.28亿元。

在此之前，今年8月7至9月3日期间，龚虹嘉多次通过竞价交易，共减持9344万股，金额超36亿元。也就是说，自今年8月7日至11月5日短短三个月时间内，累计套现近70亿元。作为全球最成功的天使投资人之一，仅在海康威视上的投资就获得上万倍投资收益，多年来减持海康威视套现超200亿。今年更是套现近70亿。

对于龚虹嘉这样大笔减持，会让投资者忐忑不安。有意思的是，高毅在第三季度则大举布局，位列十大股东之列，中信证券也大举加仓。只有龚虹嘉则大幅减持，三个月来减持1.69亿股。尽管多次减持，依旧是海康威视第二大股东，但大幅套现不免让投资者担忧海康威视的未来。

就营收与利润等经营数据来看，海康威视依旧稳健，特别是智能家居、机器人等创新业务高速发展。前三季度，创新业务实现营业收入约44亿，同比增长接近50%，这是海康威视目前增速最靓丽的板块。

遗憾的是，处在高速发展的创新业务，海康威视逐渐将其剥离。2019年报所披露数据，智能家居营收同比增长58.38%至25.92亿元，随着营收规模不断壮大，将启动分拆子公司萤石网络至深交所上市。还有将热成像事业部资产作价8亿元转让至创新子公司海康微影名下。具有高成长性的业务板块逐渐剥离，以及智能安防随着越来越多的玩家涌入这条赛道，使得竞争日益加剧，对于海康威视而言，业绩面临增长困境。

值得一提的，安防作为海康威视核心板块，在智能安防这条赛道，有华为、BAT重量级的玩家，还有如旷视、商汤科技等AI独角兽，从金融、零售、供应链，以及车站、机场、口岸、银行等一些公共场所碎片化、细分场景入手。推出了EasyMonitor视频监控开发平台，依托百度大脑人脸、人体、图像识别等领先的视觉能力，针对工业安全生产、社区/园区管理等视频监控场景。

特别华为来势凶猛，并放出豪言称三年内做到第二，五年内要做到业内第一。当然，其他企业涌入，海康威视早前表示：“乐于见到有实力的玩家在智能化时代加大对智能物联网行业的投入，发挥各自比较优势，相互激励促进、竞争合作，吸引更多从业者，携手共建行业生态。

以机器学习、深度学习为核心的人工智能技术推动动安防产业进入智能安防时代，市场前景广阔。对于传统安防巨头的海康威视来说，因行业涌现出众多新参与者，竞争将加剧。在竞争日益激烈的智能安防市场，需要不断在拓展新的业务机会，寻找新的业绩增长点，只是来自创新业务，则不断将其剥离，难掩增长乏力。

杨剑勇，福布斯专栏作家，致力于深度解读5G、物联网经济和人工智能等前沿科技，观点和研究策略被众多权威媒体和知名企业引用。