原標題：信用債違約風險衝擊市場，央行加量投放提供流動性 

文 | 財聯社 記者張曉翀

近期市場對信用債違約風險的擔憂陡升，信用債質押融資難度加大，機構心態普遍較爲謹慎，令銀行間資金流動性分層加劇，資金利率飆升。雖然週五央行已加大投放力度，業內人士預計，央行短期還將加大投放力度，力保流動性穩定。

受個別企業債違約影響，近日部分信用債市場價格劇烈波動，出現信用風險的企業債難以賣出，預計相關債券基金短期將面臨較大的贖回壓力，因此必須通過融入資金以解燃眉之急，對流動性造成較大沖擊。

方正證券固收首席分析師齊晟對財聯社表示，央行近日加量投放或爲防止信用風險向流動性風險蔓延，但根本的解決方法是要平息目前的信用性風險問題。

11月12日，紫光集團兩個債券跌幅超過30%，紫光母公司清華控股發行的16清控02，跌幅達到27%。近期不少債券大跌，有些主體還是上市公司，包括冀中能源、包鋼股份、神馬平煤最近都有不小跌幅。

當然，近期最讓市場驚歎的，還是11月10日， 上海清算所發佈了一則公告顯示：永煤控股2020年第三期超短期融資券應於今日兌付本息，截止到期兌付日日終，“20永煤SCP003”不能按期足額償付本息，已構成實質性違約。截至9月30日，永煤控股賬上的貨幣資金還高達469.68億元。這導致永城煤電兩隻存續債均大跌超90%，河南能源化工集團有限公司存續債大跌超86%。

央行週五開展1，600億元7天期逆回購操作，當日實現淨投放1，600億元；上日進行1200億元逆回購操作，淨投放900億元。業內人士表示，央行投放力度加大有望緩解資金面緊張態勢，但隨着11月稅期逐步來臨，預計資金面緊張局面難有明顯緩解。

資金面趨緊

“今天早上資金還是很緊，央行的投放感覺還是考慮到了信用環境惡化的因素。”北京某頭部券商資金交易員對財聯社表示，央行連續兩天已經投放了2，500億元，但從市場情況來看，投放量明顯還是不足。

北京某國有大行資金交易員也表示，目前銀行自己的資金也不多，有的銀行可能有資金也不敢出，然後資金需求又很多，短期還是也要觀察央行如何彌補供給不足的缺口。

華北某城商行交易員指出，由於信用環境急劇惡化，信用債抵押拆借出現一定困難，流動性分層現象加劇，如果通過信用債進行抵押拆借，拆借利率加點幅度較前期有較大的增加。

她並透露，早間銀行間市場匿名系統隔夜利率價格一度升至3%以上，續創近10個月新高。非銀機構通過信用債抵押的隔夜利率也已經飆升至4%以上。

上述業內人士均認爲，目前央行對資金的投放力度十分謹慎，或令市場流動性緊張狀態延續，機構間對資金價格上行已成爲普遍共識，預計短期市場資金價格將持續高出政策利率中樞較多水平。

責任編輯：張恆星 SF142