原標題：創業板借殼第一股，徐翔系精準買入？

本報記者 李超 北京報道

披着創業板借殼第一股的光環，普麗盛（300442.SZ）在11月12、13日連收兩個一字漲停板後，放量開板後成交量迅速放大。借殼資產方國內IDC龍頭企業潤澤科技含金量有多高，成爲市場關注的焦點。

根據普麗盛披露的重組預案，公司擬以資產置換、發行股份收購資產的方式獲得潤澤科技100%股權。交易完成後，公司主營業務變爲數據中心運營，實際控制人從姜衛東等變爲周超男，若交易成功，潤澤科技由此實現借殼上市。

另一方面，在普麗盛的十大流通股東中，出現徐翔的澤熙系舊友名單，亦成爲市場關注焦點，從公開信息看，這些賬戶通過協議轉讓持股，持股時間均接近一年。

《中國經營報》記者致電普麗盛董祕辦，截止到記者發稿未獲回覆。

IDC龍頭借殼上市

根據公開信息，潤澤科技成立於2009年，專業從事互聯網數據中心運營的互聯網綜合服務提供商，是國內IDC業務的龍頭企業，主要爲京津冀互聯網公司客戶提供網絡服務，旗下的潤澤國際信息港系全國最大規模的數據中心產業園。

近年來隨着互聯網用戶非結構化數據量井噴式增長，尤其是5G時代和視頻時代的全面到來，互聯網公司對數據中心的可擴容能力有強烈的需求。

從未審計的財報看，潤澤科技的財報可謂靚麗。2017年至2019年及2020年前三季度，潤澤科技（未經審計）營業收入分別爲2.46億元、6.29億元、9.9億元、9.92億元，對應淨利潤分別爲-1.69億元、-0.78億元、1.88億元、2.8億元。

從業績估算，潤澤科技完全符合IPO的要求，也符合修訂出臺的《深圳證券交易所創業板股票上市規則》，可以進行重組借殼操作。

一位從事投行業務的證券人士分析認爲，潤澤科技選擇借殼上市的原因是需要短期內解決資金缺口，要加大行業投入，搶佔行業風口期。

根據公開資料，潤澤科技的廊坊園區低於京津冀核心區域，從2010年投資建設，目前規劃有100萬平方米的高等級數據中心，可容納13萬架機櫃，目前已使用2.7萬架，正在建設4.2萬架機櫃。

以併購書報表分析，從2017年、2018年、2019年和2020年1月～9月，潤澤科技的總資產分別是41.7億元、51.2億元、63.1億元和87.5億元，淨資產分別爲1.7億元、1.2億元、3.1億元和11.3億元。

“潤澤科技正在拼命擴張，負債槓桿居高不下，盈利能力很強，站在風口，同時也急需融資，估計等不起IPO的時間，選擇借殼是一個不錯的選擇。”上述投行業務人士分析說。

據公開信息，在重組前，潤澤科技剛剛獲得平安資管和中金系十億級的戰略投資，此外，潤澤科技在重組借殼後，擬採用詢價方式向特定投資者發行股份募集配套資金，配套融資總額不超過 50億元。

同爲創業板上市公司的愛司凱，重組借殼標的公司也是IDC業務，這足以說明IDC行業的共同特點：處在風口期，又要重資產投入。

目前A股市場已有IDC概念，包括奧飛數據、數據港和寶信軟件等一批IDC業務公司，已獲得資本的青睞，此外還有萬國數據這樣在美國和香港兩地上市，超過1300多億港元市值的行業龍頭。

如果這次潤澤科技重組借殼成功，那麼A股將出現IDC板塊龍頭，若整個重組完成，配套資金到位，潤澤科技的發展前景將十分廣闊。

“50億元的融資會幫助潤澤科技的淨利潤出現幾何級的增長。”上述投行業務人士說。

徐翔舊友是減持套利接盤方

查閱普麗盛公佈的第三季度持股名單中，發現徐翔舊友的蹤跡。

在普麗盛最新十大流通股東中，有8位自然人，有數位與徐翔可能存在密切相關，其中的周戰紅、任偉達、任奇峯、王鳳飛持倉曾與徐翔有過高度耦合的情況。

通過天眼查查詢，周戰紅與竺勇爲上海靈巖投資的公司關聯人，竺勇則是徐翔案的關鍵人物之一，王鳳飛也曾作爲關聯賬戶出現在徐翔案中。

查閱這些賬戶進入普麗盛的時間，大概最早是2019年底，距今跨度已長達一年。

2019年底，普麗盛公告原第一大流通股東Masterwell與周戰紅簽署股份轉讓協議，擬將持有的普麗盛600萬股股份（佔總股本的6%）轉讓給周戰紅，轉讓價格爲12.62元/股，轉讓總價7572萬元。

與周戰紅這筆交易類似，Masterwell、Fund II-Annex、軟庫博辰擬將合計持有的普麗盛500萬股股份（佔總股本的5%）轉讓給任偉達，轉讓價格爲12.62元/股，轉讓總價6310萬元。軟庫博辰擬將持有的680萬股（佔公司總股本6.8%）協議轉讓給陳陽，轉讓價格爲13.53元/股，價款合計9203萬元。

根據公告，雙方在2020年第一季度陸續交割，交割後，Masterwell、Fund II-Annex、軟庫博辰退出，陳陽、周戰紅、任偉達進入普麗盛，分別位列普麗盛第一、二、三大流通股東，三人合計持股數量1780萬股，比例爲17.80%。

記者查閱普麗盛的公告顯示，上述三家機構是普麗盛上市之前的私募投資方，在普麗盛上市後一年，即解禁期開始後有減持公告。從2016年至大宗交易結束前，三家機構減持公告幾乎從未間斷。

與此形成對比的是普麗盛的股價一路下跌，從上市高點177元后一路單邊下跌，直到協議轉讓給任偉達等人時，股價已在15元左右徘徊。

一位從業10年的私募人士認爲，上市公司的股權投資方是因受到減持新規的影響，只能一個季度在二級市場減持1%的股權，按照最後轉讓的接近18%持股計算，若要完成二級市場減持，估計要花5年時間。

“持續不斷的減持對二級市場是巨大利空，如果遇到普麗盛這樣的業績下滑，那是利空疊加，最後機構選擇協議轉讓一次清空持股。”上述私募人士說。

精準埋伏並不準確

徐翔舊友在2019年買入的原因可能是爲了減持套利。“機構持有的限售流通股，通過折價協議轉讓給第三方，過六個月後，這些持股變成流通盤，能在市場上自由拋售獲利，這是現在資本市場常見的一種交易方式。”上述私募人士分析稱。

值得一提的是徐翔系賬戶任奇峯和王鳳飛，其爲第三季度進入十大流通股股東。以任奇峯爲例，普麗盛2020年三季報顯示，任奇峯爲新晉十大流通股股東，持股190萬股，亦被外界認爲是精準埋伏。

從公告看，在第三季度，普麗盛曾有多次大宗交易的公告，多次發生在同一個營業部做大宗的情形，業內人士認爲，這是持股股東在自己做大宗。

通過三季報持股顯示，位列十大流通股股東的任偉達、周戰紅和陳陽已經都減持到5%持股以下。

“限售期結束後，減持股票到5%以下，拋售就不用再公告，這是做減持套利慣用的操作手法。”上述私募人士說。

該人士認爲，任奇峯和王鳳飛的持股應該來自任偉達和周戰紅的大宗交易，並非通過二級市場買入獲得。

“就算這些賬戶關聯，從公告協議轉讓至今，持股時間也持續一年多，因此精準埋伏的說法並不準確，重組借殼的內幕時間不可能有一年。”這位人士說。