網易Q3財報解讀：還是依賴遊戲 有道虧損導致淨利下滑
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新浪科技 花子健
11月19日，網易公司發佈了2020年第三季度財報。財報顯示，網易公司第三季度淨收入爲186.6億元，同比增長27.5%。歸屬於公司股東的持續經營淨利潤爲爲29.982億元。
基於非美國通用會計準則，歸屬於網易公司股東的持續經營淨利潤爲36.692億元，上一季度和去年同期分別爲52.26億元和47.26億元。
2019年第三季度，網易公司完成向阿里巴巴出售考拉業務的交易，計入出售考拉業務獲得的一次性收益。根據網易公司2019年第三季度財報，淨收入爲146.4億元；基於非美國通用會計準則的持續經營淨利潤爲47.3億元；基於美國通用會計準則，持續經營淨利潤爲128.9億元，主要得益於三季度向阿里巴巴出售了跨境電商業務網易考拉。
相比較之下，網易公司在2020年第三季度的淨利潤同比下滑22.4%。網易公司對此的解釋是，2020年第三季度出現淨匯兌損失15.713億元。
遊戲依然是網易的主旋律
騰訊和網易是中國市場份額位列前兩位的遊戲公司，與騰訊不同的是，網易對於遊戲收入的依賴更深。
根據網易2020年第三季度的財報，網易在線遊戲服務淨營收爲138.620億元，上一季度和去年同期分別爲138.283億元和115.348億元，同比增長20.2%，增速減緩。該季度，來自於手遊的淨營收佔在線遊戲服務淨營收的72.7%，上一季度和去年同期該佔比分別爲72.3%和71.0%。
這也是網易的在線遊戲服務業務連續10個季度錄得百億以上營收。網易CEO丁磊表示，得益於日益豐富和多元化的遊戲產品矩陣及其持久的生命力，網易遊戲展現出了強勁的勢頭。
在該季度，網易的手遊產品表現出色，《率土之濱》、《陰陽師》、《光•遇》多款遊戲多次躋身中國iOS暢銷榜前列。在端遊，網易公司有《夢幻西遊》電腦版、《大話西遊2》和《逆水寒》多款產品。
在海外，尤其是日本市場，網易的表現亮眼。《荒野行動》、《明日之後》和《第五人格》長期處於日本用戶最喜愛的遊戲榜單中，只不過，這三款遊戲都已經上市兩年以上，也意味着網易需要推出新的遊戲維持市場競爭力。
在新品計劃上。網易在本季度在中國市場推出了《陰陽師：妖怪屋》、《實況球會經理》、《獵手之王》和《時空中的繪旅人》等；以及在海外市場推出了《星戰前夜：無燼星河》和《漫威對決》等。
網易表示，接下來幾個季度還將發佈一系列遊戲新品，包括：《黑潮之上》、《幻書啓世錄》、《天諭》手遊、《無盡的拉格朗日》、《哈利波特：魔法覺醒》、《The Lord of the Rings: Rise to War》、《超激鬥夢境》、《倩女幽魂隱世錄》、《暗黑破壞神：不朽》和《寶可夢大探險》等。其中，《天諭》手遊等將在春節前發佈。
有道營銷費用增加致虧損擴大
網易有道第三季度財報顯示，淨營收爲8.960億元，同比增長159.0%。這也是網易旗下業務增速最快的業務，但同時也付出了巨大的成本。
財報顯示，歸屬於網易有道普通股股東的淨虧損爲8.778億元，而去年同期爲2.422億元。基於非美國通用會計準則，歸屬於網易有道普通股股東的淨虧損爲8.657億元，而去年同期爲2.388億元。
虧損大幅度增加的背後，是網易有道在營銷費用支出猛增。財報顯示，2020年第三季度網易有道的銷售和營銷費用爲11億元，較2019年同期的2.310億元增長397%。
第三季度，疫情得到控制後，包括中小學和大學在內，均逐步有序復課，這也意味着學生對於在線教育的需求可能出現下降，網易有道通過加大營銷投入的方式保持生源。
“我們預計這將是有道2020年最大的市場營銷投入。僅學習服務業務第三季度的品牌和效果廣告投放累計達到8.81億元。漲幅較大的市場費用幫助業務規模在暑期實現了快速擴大，同時導致了我們短期內的虧損。”周楓在分析師電話中強調，投放都是在嚴格確保單體經濟模型健康的前提下進行的。
周楓認爲，受疫情影響在線教育迎來爆發式增長和規模化發展的重要窗口期，未來跑出新玩家及從新玩家陣營當中跑到頭部的機會會變低很多。想要在頭部站穩腳跟，網易有道應該在市場營銷和品牌運營方面補齊短板，贏得頭部陣營的“船票”。
網易第三季度財報顯示，創新及其他業務淨營收爲39.001億元，上一季度和去年同期分別爲37.333億元和27.550億元。
今年的雙十一，網易嚴選一紙“退出雙十一”的公告衝上了熱搜，也幫助網易嚴選在雙十一期間獲得了一次另類的勝利，至於最終數字上的成績，只能等到網易第四季度的財報公佈了。
對於網易來說，持續依賴的遊戲業務，雖然在今年前三季度收入增長，但是每個季度的增幅都在減小；另外則是因爲有道的虧損擴大，網易的淨利潤出現下滑，足以說明目前網易的新業務還很難支撐起網易的未來，這對網易來說，是未來一段時期等待解決的問題。
