11月23日，油價油價上週五大幅上漲約2%，主要受到新冠疫苗試驗成功的支撐，同時美國活躍鑽機數下降和OPEC+將推遲增產計劃的預期也提振了原油市場人氣。不過，歐美多國爲限制新冠病毒傳播而收緊封鎖限制措施，打擊了經濟增長前景，進而削弱原油需求復甦的信心，這限制了油價的上行空間。截止美國收盤，美國WTI原油1月期貨收漲0.78美元，或1.87%，報42.39美元/桶，最高觸及42.51美元/桶，最低跌至41.61美元/桶；布倫特原油1月期貨收漲0.88美元，或2.0%，報45.00美元/桶，盤中最高觸及45.18美元/桶，最低跌至44.02美元/桶。

新冠有效疫苗問世的前景繼續支撐着原油市場人氣。生物製藥公司輝瑞和BioNTech上週五宣佈，將於週五向美國食品和藥物管理局（FDA）提交緊急使用授權申請（EUA）。這是第一家提出EUA申請的製藥商。公告的其他細節顯示，疫苗公司將準備在授權後數小時內分發疫苗。並重申：“到目前爲止，該研究的數據監測委員會（DMC）尚未報告任何與疫苗相關的嚴重安全問題。”英國可能會在本週爲輝瑞公司的疫苗開綠燈，而一名美國官員表示，疫苗接種“有望”在不到三週內開始。對疫苗的樂觀態度意味着，2021年生活可能會恢復正常，緩解全球經濟擔憂，同時提升原油需求復甦的前景。此外，本週英國和歐盟可能達成脫歐協議也推高市場樂觀情緒，因這進一步有利於原油需求的增長。

與此同時，對OPEC及其盟友（OPEC+）將在更長的時間內保持石油產量限制的預期，也配合了國際上漲。該聯盟將於11月30日和12月1日開會，屆時市場將瞭解該組織會選擇延長目前的減產協議多久，甚至會知道該組織是否會延長目前的減產協議。目前OPEC+正在考慮將原定於明年1月份開始將770萬桶/日的減產規模降至570萬桶/日的計劃至少推遲3個月。

三菱東京日聯銀行分析師表示，預計OPEC+將把計劃的1月增產推遲到4月；“除了疫苗好消息，預期的OPEC+公告將支持油價看漲觀點”，重新啓動防疫封鎖導致的全球增長回落，仍然是油價最大的風險。

據路透社報道，美國商品期貨交易委員會（CFTC）週五表示，在截至11月17日當週，基金經理增加了美國原油期貨和期權的淨多頭3100份，至277，080份，這表明對WTI的投機興趣增加。

此外，美國鑽井公司最近十週以來首次削減美國原油和天然氣鑽井數，也支撐了油價。活躍鑽機數是衡量未來供應的一個指標。美國油服公司貝克休斯（Baker Hughes）最新數據顯示，截至11月20日當週，原油鑽井總數減少5座至231座，連續八週增加後首度下降，預期爲231座；天然氣鑽井總數增加3座至爲76座，預期爲73座；原油和天然氣鑽井平臺總數減少2座，至310座，預期爲316座。

然而，在新感染病例持續增加的情況下，歐美多國實施的新限制措施仍是油價上行面臨的主要障礙。不斷加劇的疫情形勢正在撲滅剛剛驅動全球股市創新高的疫苗熱情。美國、歐洲和亞洲都在加強社會疏離規定，令全球復甦前景黯淡。歐洲最大經濟體德國可能將局部的防疫封鎖措施延長到下個月，以期在人們返家度假前控制住疫情的傳播。美國感染最嚴重的大都市（洛杉磯）地區可能再次關閉戶外餐飲，甚至可能面臨爲期三週的封鎖

同時，利比亞將產量提高至125萬桶/日的封鎖前水平，對供應過剩的擔憂仍在繼續。

另外，美聯儲將不會在12月31日之後延續緊急大流行病貸款計劃的消息（這引發了美聯儲和美國財政部之間的一點小摩擦），令市場情緒承壓。

展望未來，市場關注的焦點仍是冠狀病毒發展和美國Markit製造業採購經理人指數（PMI），以尋找原油短期交易機會。

美元指數

美元指數上週五早盤震盪走低至近兩週低點92.168水平後企穩回升，因新冠疫苗的積極消息提振市場情緒，削弱了美元的避險需求，但由於市場仍對新增病例數猛增感到擔憂，使得美元指數升至92.394高點受阻，隨後在該區間內窄幅波動。

美元短期內前景仍然保持樂觀，道明證券表示，雙底衰退的擔憂應該有助於爲美聯儲進一步放寬政策提供理由，不過預計這不會對美元的廣泛看法造成重大威脅。此外，國際儲備的購買有所減弱，也是支持對美元防守看法的額外因素。雖然這可能不一定標誌着它的結束，但如果儲備機構不分散其持有的資產，美元就不可能再次大幅下跌。因此，至少美元可能已經找到暫時的底部，並可能在短期內找到更好的立足點。

達拉斯聯儲主席卡普蘭上週五表示，疫情爆發可能導致經濟增長放緩；今年第四季度和明年年初增長將面臨挑戰；未來6個月後，2021年將是GDP數據非常好的一年；要到2022年初，我們才能消化掉全球過剩的石油庫存；隨着流動性和參與性的增強，油價將更加堅挺；美聯儲不會挑選支持哪些行業；其任務是全面解決廣泛的金融問題；如果失業救濟帶來的儲蓄用完，消費者支出將會減弱；如果不恢復財政救濟，就更加能感覺美國經濟正在衰退中。

芝加哥聯儲主席埃文斯週五表示，疫情貸款項目起到了很大的作用；美聯儲的應急措施非常有用；新冠貸款計劃將結束令人失望；經濟在疫情期間維持運行，但來自疫情的風險正在增加；美聯儲有一個強有力的政策計劃；將保持利率在零，直到就業率和通貨膨脹率最高達到2%；考慮到春季形勢的發展，可以採取更多措施來加強量化寬鬆；擴大到期期限是美聯儲工具箱的一部分，也可以在適當的情況下更快地增加資產負債表。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，美聯儲在突出系統不平等方面發揮帶頭作用；“濫用”貸款會傷害社區；新冠病毒對少數社區的打擊更大；與美聯儲主席鮑威爾進行了廣泛的交談。

堪薩斯聯儲主席喬治表示，天然氣價格相較石油上漲可能會降低美國出口產品的競爭力，給經濟復甦帶來阻力；新冠病毒危機導致的與石油相關的稅收下降可能會迫使能源州削減開支，造成進一步的不利影響；預計經濟將在未來數年內增長；美國經濟復甦較爲不均衡；對前景展望構成風險的因素包括疫情反撲；財政支持結束也對前景展望造成風險；利率將會在相當長一段時間內在低水平。

技術分析

美國原油

日圖：保利加通道上揚，油價在中軌上方發展；14和20日均線看漲；隨機指標走高。

4小時圖：保利加通道上揚，油價緊隨上軌發展；14和20均線看漲；隨機指標自超買區回撤。

1小時圖：保利加通道上揚，油價自上軌回落；14和20小時均線看漲；隨機指標走低。

綜述：預計日內油價將在41.05-43.55區間內震盪，可嘗試高拋低吸。上方阻力關注11月18日高點42.65，突破後將上探11月11日高點43.00，然後是8月31日高點43.55和8月26日高點43.75，以及3月2日低點44.40和3月5日低點45.60；而下方支持留意11月20日低點41.60，跌破將下探11月19日低點41.25，然後是11月18日低點41.05和11月17日低點40.55，以及11月13日低點40.10和10月27日高點39.80。

布倫特原油

日圖：保利加通道擴散，油價靠近上軌發展；14和20日均線看漲；隨機指標進入超買區。

4小時圖：保利加通道上揚，油價自上軌上方回落；14和20均線看漲；隨機指標進入超買區。

1小時圖：保利加通道上揚，油價自上軌回落；14和20小時均線看漲；隨機指標走低。

綜述：預計日內油價將在43.75-46.20區間內震盪，可嘗試高拋低吸。上方阻力關注11月11日高點45.30，突破將上探8月27日高點45.80，然後是9月1日高點46.20和8月31日高點46.50，以及2017年6月20日高點47.20和2月28日低點48.90；而下方支持留意11月19日高點44.55，跌破將下探11月20日低點40.00，然後是11月19日低點43.75和11月18日低點43.45，以及11月17日低點43.05和11月13日低點42.65。

週一關注：

美國10月芝加哥聯儲全國活動指數

美國11月Markit製造業PMI初值

美國11月Markit服務業PMI初值

里奇蒙德聯儲主席巴爾金髮表講話

舊金山聯儲主席戴利發表講話

芝加哥聯儲主席埃文斯發表講話