再买20亿！苏宁易购追加债券购回规模；永煤又有两笔债券违约

在金融委发声之后，今天，债券市场见到曙光，部分前期跌幅深的债券纷纷反弹。与此同时，永煤违约事件有新进展。

23日晚间，永城煤电宣布，“20永煤SCP004”“20永煤SCP007”未能按期足额兑付，该公司违约债券增至3只。

稍早些时候，“20永煤SCP003”主承销商发布公告称，将于今晚召开持有人会议，审议发行人先行兑付50%本金，剩余本金展期270天，并豁免本期债券违约的相关议案。议案能否获得通过，进而暂时避免触发交叉违约成为关注焦点。

在永煤接连爆雷的同时，也有企业积极开展自救。苏宁易购晚间发布公告称，将使用自有资金对公司发行的“18苏宁01”等多只债券进行购回，并将拟购回金额追加至20亿元，较之前宣布金额翻倍。

永煤两只债券到期未能兑付

23日晚间，永城煤电同时发布了其今年第四期超短期融资券和第七期超短期融资券未能按期足额兑付的公告。

永城煤电称，由于受疫情冲击企业经营承压、债券市场融资困难等多重因素影响，公司流动性出现问题，导致“20永煤SCP004”“20永煤SCP007”未能按期足额兑付。

公告显示，“20永煤SCP004”和“20永煤SCP007”本金均为10亿元，票面年利率分别为4.35%和4.38%，到期兑付日分别为2020年11月22日（顺延至11月23日）、2020年11月23日，本次应付本息总额分别为10.32亿元、10.25亿元。

来源：公司公告

市场对此已有预期。本月10日，10亿元的超短融“20永煤SCP003”未能兑付，触发了永城煤电债务违约的“潘多拉魔盒”。

在11月13日将兑付利息3238.52万元支付至应收固定收益产品付息兑付资金户之后，“20永煤SCP003”本金兑付尚未完成，短期内再按期足额偿付新到期的20亿元超短融难度可想而知。

11月18日，永城煤电已就本次违约的两只超短融的到期兑付事宜发布预警公告。

发行人提出先偿付50%本金方案

值得注意的是，在宣告新增两起违约事件之前，“20永煤SCP003”违约事件也传出新的消息。

23日下午，“20永煤SCP003”主承销商表示，将于今晚19-20时召开“20永煤SCP003”持有人会议，审议关于同意发行人先行兑付50%本金，剩余本金展期270天，展期期间利率保持不变，到期一次性还本付息，并豁免本期债券违约的议案。

来源：主承销商公告

据了解，该项议案能否获得通过，关系到该期债券违约会否真正引发更多债券交叉违约。

据中金公司统计，永城煤电、河南能源合计265亿元的债券设置了交叉保护条款。其中，永煤共15只债券150亿元，豫能化共10只债券115亿元。

来源：公司公告

据永城煤电相关债券募集说明书，发行人若能在10个工作日的宽限期内偿还债务，则可免于交叉违约。

据了解，此次持有人会议决议将于次日公布。

不过，有市场人士提醒，即便前述议案获得通过，也只是为避免交叉违约争取到一些时间。“20永煤SCP004”“20永煤SCP007”的违约，已经再次触发了相关债券的交叉保护条款，“后续还得继续谈”。

积极自救 苏宁易购追加购回规模

永城煤电深陷违约泥淖，事件走向尚不明晰，不过，今日债券市场情绪有所回暖。

11月23日，多只近期遭抛售的信用债大涨。其中，“17清控01”大涨超49%；此前连续7个交易日下跌的“19钢联03”终于反弹，涨逾13%；冀中能源多只存续债大涨， “16冀中01”涨逾27%，“16冀中02”涨逾24%，“17冀中01”涨近30%；“13平煤债”涨近4%，终结“四连跌”。

利率债市场同样普涨，国债期货全线收高，10年期期债主力合约涨0.28%。截至18时，10年期国债活跃券200006收益率下行逾4基点报3.2775%。

近期，金融管理部门纷纷出手，表态严罚“逃废债”，让市场情绪得到安抚。上周，交易商协会先后对永城煤电及多家相关中介机构启动自律调查，证监会则对华晨集团采取出具警示函的行政监管措施并对其涉嫌信息披露违法违规立案调查，对华晨集团有关债券涉及的中介机构进行同步核查。上周末，国务院金融委召开第四十三次会议，研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。会议指出，近期违约个案有所增加，是周期性、体制性、行为性因素相互叠加的结果。要坚持稳中求进工作总基调，按照市场化、法制化、国际化原则，处理好促发展与防风险的关系，推动债券市场持续健康发展。

也有企业积极开展“自救”。苏宁易购12日晚间发布提示公告称，使用自有资金对公司发行的“18苏宁01”等多只债券进行购回，债券购回资金总额10亿元。本次债券购回的申购期限为11月26日、27日和30日（仅限交易日）。公司23日晚间公告，为持续增强投资者信心，维护公司债券价格稳定，计划继续使用自有资金对公司债券进行购回，并且在原有10亿元的购回计划基础上，又增加了20亿元的购回计划。

来源：公司公告

中信建投证券黄文涛团队表示，随着管理部门表态严罚“逃废债”，传递维护市场稳定的信号，后续债市将逐渐回归基本面，短期可能存在博弈空间。