A股三大指数23日集体收涨，煤炭股强势领涨，整个板块涨幅高达5.13%，郑州煤电、大同煤业、西山煤电、兖州煤业4只煤炭股涨停。对此，机构认为，龙头煤企近年来分红比例逐渐提升，建议关注低估值和高分红的煤炭公司。

龙头煤企分红比例大

盘面数据显示，郑州煤电、大同煤业、西山煤电、兖州煤业23日股价涨停，此外，阳泉煤业、平煤股份、冀中能源、潞安环能、大有能源、露天煤业、陕西煤业、兰花科创、安源煤业股价23日分别上涨8.83%、7.11%、7.07%、6.82%、6.34%、6.10%、5.93%、5.55%、5.32%。

今年以来，股价涨幅靠前的煤炭股有平煤股份、露天煤业、大同煤业、盘江股份、靖远煤电，目前已分别上涨65.53%、47.70%、34.55%、32.68%、29.64%。另外，在业绩方面，煤炭股今年前三季度业绩并不如意，30家煤炭公司中仅有*ST永泰、陕西煤业、冀中能源、平煤股份、大同煤业、露天煤业业绩向好，净利润涨幅区间在5.05%至51.39%之间。另外，从煤炭行业整体来看，近五年资产负债率从2016年初的70%下降至65%，多家地方国企的负债率仍在75%以上，煤炭企业的负担仍较重。

在投资策略上，中泰证券分析师陈晨认为：“煤企资本开支少、集团持股比例高，龙头煤企近年来分红比例逐渐提升，包括神华、陕煤、兖煤、平煤等，从供需格局和政策走向上来看，煤价未来几年将在中高位，龙头煤企将维持较为稳定的盈利水平，具有产能增长的企业盈利还会有增长，龙头煤企7-8倍PE低估值，三年累计股息率约20%，具有较强吸引力，看好板块估值的修复。”

煤价强势或维持到年底

个股方面，西山煤电是炼焦煤行业龙头，截至6月末，焦煤集团拥有煤炭矿井96座、原煤生产能力1.84亿吨/年;盘江股份持续高分红，是一家成长性的西南冶金煤龙头;平煤股份是一家高分红的中南地区焦煤龙头，在股权激励后，公司业绩持续改善更加确定;露天煤业为蒙东地区褐煤龙头，煤炭稳健电解铝有弹性;淮北矿业为低估值区域性焦煤龙头，区域焦炭去产能叠加进口焦煤政策收紧，公司四季度业绩或将深度受益;陕西煤业为资源优异的成长龙头，业绩稳健高分红;金能科技是一家盈利能力较强的焦炭公司，青岛PDH新项目将成增长新引擎;中国神华为龙头煤企，业绩稳定高分红。

兴业证券分析师蔡屹认为：“供给方面，蓝天保卫战开始，同时晋陕两省发布暴雪预警，两因素叠加，供给和运输将持续紧张。需求方面，多项经济数据延续恢复进程，煤炭需求进入季节性顺周期。预计煤价强势将维持到年底。可以关注中国神华、陕西煤业、露天煤业。”

“未来，在煤价平稳的预期下，部分公司煤炭低估值和高分红优势将继续显现，今年以来陕煤、平煤、兖煤等公司陆续提高分红并保证最低分红金额，板块部分公司的分红收益率达到5%至8%，估值仍处于历史底部区域。”广发证券分析师沈涛称，重点看好公司包括陕西煤业、兖州煤业、平煤股份、盘江股份和部分央企龙头等。此外，今年以来国企加速整合，山西同煤、晋煤、晋能等省属国企新组建晋能控股集团，近期处于相关资产划转移交过程中，后期集聚效应以及转型发展也值得关注。

记者 张曌