又一家千亿房企上市了。11月18日，祥生控股集团（02599.HK）在港交所主板挂牌后，房企TOP30已经在资本市场集结完毕。

与多家仍在苦苦排队等候IPO的中小房企相比，祥生的上市进程颇为顺利。从6月3日递表到10月23日通过聆讯，祥生仅用了142天。

作为目前最后一家上市的千亿房企，祥生的发行也获得了市场的认可。最终发行价定在5.59港元，接近发行区间上限，发行市值达到近168亿港元，在年内上市的五家内资房企中最高。

向来低调的祥生是仅次于绿城、中梁的第三大浙系房企。这两年，祥生连续完成千亿销售、搬迁上海、港股上市三件大事，成功在行业接近触顶之际突围，自身实力得到验证。

最后上市的千亿房企

祥生能被资本市场迅速认可，稳健的规模和业绩增速是价值基石。

随着监管和融资的不断收紧，房地产行业天花板已经逐步显现，行业增长红利减弱，行业资源向千亿房企集中。在此背景下，尽管头部房企已不再强调规模，但销售规模无疑仍是新锐千亿房企最坚实的护城河。

祥生起家于浙江诸暨，2014年将总部迁至杭州，向全国性房企转型。2018年，祥生当年突破千亿规模，并在次年9月，祥生上海新职能中心正式启用。克尔瑞数据显示，2019年祥生排位房企第28位，跻身房企TOP30。

祥生规模的稳健提升充分体现在其营业收入的数据中。据祥生控股集团招股书数据显示：2017-2019年，祥生分别实现收入62.93亿元、142.15亿元和355.2亿元，三年复合年增长率为137.6%。今年前四个月，祥生继续保持较高增速，营收同比增长123%至85.52亿元。

另一方面，从祥生目前的数据来看，其丰厚的预收账款预计将支撑其未来的稳健发展。截至今年四月底，祥生地产未结转销售额已达到892.27亿元，预收账款达到801.7亿元，这是祥生业绩仍将稳步增长的信号。

与高成长力相对应，祥生同样展现出良好的成长质量。2018年、2019年，祥生分别实现净利3.25亿元、23.12亿元，今年前四个月实现净利5.82亿元，利润快速提升。

从衡量企业综合盈利能力的净资产收益率（ROE）看，去年祥生ROE达到50.1%，同比增长33.5个百分点。今年前四个月，祥生的ROE达到40.3%，远高于行业及同规模房企水平。

中指研究院统计显示，2019年到2020年，祥生位列中国房地产百强企业成长性前十强，实现规模与盈利同步增长。

连续三年，祥生的销售额、营收、利润均实现了稳健增长，净资产回报率又稳赢大盘，登陆资本市场是水到渠成。

祥生的成长动力

祥生的成长动力，得益于稳健布局和品质要求。

总部搬迁至上海后，祥生的全国化扩张已开始提速。但不同于部分房企的广撒网式激进扩张，祥生坚持立足起家的浙江，深耕经济增速最强劲的长三角板块，这体现了祥生低调务实的一面。

祥生在2019年升级落实的“1+1+X”战略，即以浙江为大本营，泛长三角为持续深耕区域，同时布局一些高潜力机会城市。

浙江市场是祥生的战略核心。祥生已渗透到浙江所有地级市，在绍兴等市场更拥有绝对领先优势。

2020年以来，祥生“深耕”与“拓新”并行，对已进入的城市补仓，同时积极进驻新的城市，进一步完善了全国化布局。截至今年七月底，祥生总土地储备约2382万平方米，在11个省份、45个城市拥有205个不同阶段的项目，其中浙江土储占比达50%左右，泛长三角地区占比37%。

最近两年，祥生不仅完成了千亿规模的跨越，而且还完成了产品的迭代升级。

房地产行业进入存量化竞争的时代，房企的竞争已经从单纯的规模比拼转变为产品与效益并重，好产品已成为企业竞争突围的关键因素之一。

祥生在战略定位上升级为“幸福生活运营商”，同时对产品线亦进行焕新迭代：在原有七大住宅产品线基础上，祥生迭代升级出“TOP系、云境系、府系、樾系”四条产品线，针对不同客户群体实现了“全周期、全地域、全龄段”的覆盖，保证了产品在不同区域以及不同客户需求下的适应性。

今年九月，面向追求奢华、私密生活方式的高端客户，祥生启动了TOP系首个作品——上海祥生中心。该项目位于上海历史文化底蕴深厚的内虹口核心区，将结合住宅和商办业态，打造一个集时尚、生态、高端为一体的多功能综合体。

结合过往经验，千亿规模的大中型房企在上市之后，融资渠道拓宽，品牌影响力提升，往往会进入到一个更快速的成长阶段。祥生未来的表现值得期待。