原標題：市值蒸發超百億港元，澳優乳業“第一羊奶粉品牌”光環失色 來源：北京商報

北京商報訊（記者錢瑜白楊）11月25日，“第一羊奶粉品牌”澳優乳業股價繼續下滑，截至目前，澳優乳業報10.26元/股，跌幅逾4%，市值爲176億港元。而在今年6月30日，澳優乳業創出17.78元/股的新高之後，股價一路不回頭的下跌，在近5個月得時間裏股價下跌了近40%，市值蒸發上百億港元。

儘管在前三季度，澳優乳業的業績表現可圈可點，但其主營的羊奶粉業務表現不盡如人意。數據顯示，2020年1月-9月，澳優乳業實現收入爲人民幣57.58億元，較去年同期人民幣46.88億元增長22.8%；毛利爲人民幣29.06億元，較去年同比增長19.1%；撇除2020年首三季衍生金融工具公允價值變動帶來的影響及一次性業務單元重組成本，經調整取得歸屬於公司權益持有人應占利潤爲人民幣7.92億元，較去年同期人民幣6.63億元增長19.5%。按業務劃分，澳優乳業牛奶粉收入8.844億元同比增長25.5%，羊奶粉收入6.947億元同比增長2.7%，奶粉產品總體收入15.79億元，同比增長14.3%。

乳業專家宋亮認爲，澳優乳業羊奶粉增長較慢主要和今年整體的羊奶粉市場有關。在整體容量有限的情況下，供應量增長明顯，特別是藍河、蓓康僖等品牌的崛起，加劇了市場裂變，並在羊奶粉市場掀起了一場價格戰。這些都對澳優乳業造成了一定的衝擊。

此外，澳優乳業還曾遭到沽空，被指虛增收入。業內普遍認爲，這在一定程度上也影響了澳優乳業股價表現。2019年8月，BlueOrca發佈了一份針對澳優的長達41頁的做空報告，稱通過深入調查，其認爲澳優乳業存在誇大營業收入，誤導中國消費者，隱藏人工成本，並通過未披露關聯方交易讓高管們得以隱祕地謀取私利等行爲。

“我們對澳優乳業的市盈率打上25%的企業治理折扣，並認爲這個折扣十分保守。在我們看來，澳優乳業的公司治理十分糟糕，財務數據完全不可信。”BlueOrca在表沽空報告中提到。

雖然隨後澳優乳業發佈澄清公告表示，董事會強烈否認前述報告所載的指控，並認爲該等指控並不準確及具誤導性。但在BlueOrca報告刊出後，澳優乳業股價隨即暴跌，並於2019年上午11點17分起停牌。

在宋亮看來：“由於澳優乳業整體業務增長較快，且機構其營銷模式相對來說不太透明，因此給了沽空機構一定的遐想空間。未來，澳優乳業應加速兩條腿走路，加快營養保健品業務發展。其次，澳優乳業還應繼續深化渠道建設，強化地推能力，加強品牌建設，並不斷推出新品。”

據悉，澳優乳業於2003年成立。官網信息顯示，澳優乳業股份有限公司旗下有澳優乳業（中國）有限公司、澳優海普諾凱（荷蘭）乳業公司，在全球範圍內從事生產、研究及銷售嬰幼兒配方奶粉、成人食品、基粉、奶酪、黃油等，業務範圍現已全面涵蓋B2B、B2C領域，包括自有品牌生產、銷售和爲全球知名乳品品牌加工生產。