作者 | 东关大先生

出品 | 电动公会

今天，华晨集团正式破产重整。

11月20日，沈阳市中级人民法院裁定受理债权人对华晨汽车集团控股有限公司（以下简称华晨集团）重整申请，这标志着华晨正式进入破产重整程序。

法院的裁定称：

华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形，具备企业破产法规定的破产原因，但同时集团具有挽救的价值和可能，具有重整的必要性和可行性。

不过，华晨的破产并不会影响华晨宝马的运营。

11月17日，宝马中国方面就华晨集团陷入债务危机一事回应称：华晨宝马和华晨集团是独立的法人实体，当前的问题仅是华晨集团的事，华晨宝马汽车公司的运营不受影响。

华晨的破产其实早有预兆。

从今年5月份开始，华晨汽车便频繁成为法院强制执行的对象。

信托违约、股权冻结、多起被列为执行人信息、成立债委会、公司主体及相关债项信用等级被频繁下调……华晨汽车已经到了资金链断裂的边缘。

11月16日，华晨集团公告称，目前集团已构成债务违约金额合计65亿元，逾期利息金额合计1.44亿元。因企业资金紧张，续作授信审批未完成，造成无法偿还。此次债务违约对华晨集团本部生产经营产生造成严重影响，导致财务状况恶化，极大影响偿债能力。

大先生查了一下，截至目前，华晨集团负债总额已超过1300亿元，资产负债率超70%。

千亿债务压顶的华晨，此前一直在寻求表外资金，但部分金融机构的业务人员在私下交流时，都有一份限制名单，其中就包括华晨相关公司。

也就是说，华晨系已经进了部分融资圈的黑名单，很难获得新的融资。

资本放弃华晨并不让人意外，因为其近年来的市场表现实在很糟糕。

受国内市场需求变化，宝马近两年在国内销量和利润持续走高，而作为它的合资车企，华晨汽车的处境却愈发尴尬，不仅与力帆、海马等自主品牌沦为同一梯队，在销量上也是垫底的存在。

数据显示，今年上半年华晨中华累计销量仅为3186辆，算下来平均月销量只有500辆左右，在大多数华晨中华4S店内，目前也只剩下V3和V7两款车型在售。

大先生查阅华晨上半年财报发现，2020年上半年华晨中国营收14.5亿元，净利润40.25亿元，乍一看，这个数据似乎还不错，但是要命的是，在这份财报里，仅华晨宝马就贡献了43.82亿元的净利润。

2019年财报同样如此，华晨汽车营收38.62亿元，同比下滑11.77%；毛利0.74亿元，同比下降74.04%。

一边是销量跌至冰点，产品线匮乏，在市场上存在感全无；另一边是财务和运营陷入危机。作为一家拥有二十多年历史的自主品牌，顶着无上光荣的“中华”美名，华晨汽车终于不堪重负，走向破产。