交银国际发布报告,海丰国际(01308-HK)前九个月的集装箱运费同比下降了3%,但由于设备和集装箱短缺,运价自10月份以来一直攀升。该行预计在4季度的旺季,运价上涨趋势将持续。需求增加(特别是东南亚)加上运力偏紧,将进一步支撑海丰4季度的收益。

该行预计,随着区内需求的增长,2021年亚洲区贸易将更蓬勃。凭借小规模船队高频高密的集装箱运输服务,海丰能在区内承揽更多货物。鉴于集装箱船租赁价格飞涨,海丰今年已交付了五艘新船(2,400-2,700标准箱船),这将为公司带来显著的成本优势。

该行认为,海丰在市场上占据有利位置,能抓住2021年贸易需求的复苏,区域全面经济伙伴关系协定也会在长期利好海丰的业务,而其完善的网络、有竞争力的集装箱管理、全面的亚洲港口覆盖,以及稳定、高利润的门到门物流服务将进一步支撑利润率。该行维持买入评级,并将目标价从13.57港元上调至18.65港元,基于28.7倍的2021年预期市盈率。

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