文章來源：財經銳眼

在A股，白酒是名副其實的核心資產，科技是國家大力發展的產業，而同時佔據白酒和科技兩大業務的企業，A股還幾乎沒有。

因此，當白酒碰上科技到底會產生什麼樣的化學反應，還真挺期待的呢！

11月25日，A股上市公司大豪科技（603025.SH）發佈重大資產重組停牌公告稱，正在籌劃以發行股份的方式，購買控股股東北京一輕控股旗下資管公司100%股權以及京泰投資持有的紅星股份45%股權，其中一輕控股直接或間接持有紅星股份55%股權。

（大豪科技重組公告截圖）

公告中還稱，一輕控股擬將酒類、食品及飲料等資產打包注入資管公司，交易完成後，資管公司主要產品變更爲“紅星”品牌系列白酒、“北冰洋”品牌系列飲料以及“義利”品牌系列食品。然後再將資管公司注入上市公司，從而實現紅星二鍋頭白酒、北冰洋飲料、義利麪包的整體曲線上市。

而整體重組完成後，大豪科技也將變成一家集科技、白酒、食品飲料概念於一身的大科技+大消費公司，佔盡A股市場的熱門賽道，大豪科技的規模、估值也將上一大步臺階！

"僞科技"縫紉機龍頭大豪科技

大豪科技，一聽這名就讓人不明覺厲，大氣、名字裏帶“科技”兩字，很符合A股上市公司取名的風格。單聽這名感覺這公司市值怎麼也得100億以上吧，實際上它的市值才80億左右，2019年全年營收只有不到10億，利潤不到3億，公司其實並不大。

這家公司厲害的地方有兩點：第一，擁有國資背景，控股股東一輕控股爲北京國資委下屬企業；第二，大豪科技是國內，甚至全球最大的縫紉機電控龍頭企業，三款主打產品在國內的市佔率均超過50%，其中兩款國內市佔率超過80%。

有數據顯示，我國縫製設備產量約佔全球的70%，以此大致計算，大豪科技縫製設備在全球的市場佔有率應該在50%左右，屬於行業絕對的龍頭企業，2019年縫製設備電控系統和針織設備電控系統合計產量16.5萬套。

然而，再厲害的龍頭，當行業整體下滑的時候，那也是泥沙俱下，業績下滑、規模縮水不可避免。

縫製設備雖然是電氣設備，但屬於紡織品大行業，需求受紡織行業發展影響，而紡織行業因爲產能過剩，近幾年已逐漸淪爲夕陽產業，縫製機械行業景氣度持續走低，2019年1-10月縫製機械產品銷量降幅超過10%，今年上半年行業整體營收再度下滑17.76%。

隨着行業景氣度的持續走低，作爲行業龍頭的大豪科技的業績也跟隨下滑。今年上半年，大豪科技營收3.51億、同比下滑35.49%，扣非淨利潤5197.93萬、同比下滑62.34%。

（大豪科技扣非淨利潤增速截圖，來源：同花順）

可以看到，自2017年之後，大豪科技的扣非淨利潤增速已經連續多個季度持續下滑，今年第二季度更是出現超過70%的下滑幅度。

行業的不景氣、業績的持續下滑以及縫製電控系統的低科技含量，讓越來越多的人認爲，大豪科技名字中的“科技”二字是一種“僞科技”！

過氣白酒紅星二鍋頭

此次大豪科技收購的標的資產主要是紅星股份旗下的白酒資產紅星二鍋頭，若紅星股份成功曲線上市之後，紅星二鍋頭與順鑫農業旗下的牛欄山二鍋頭將在A股同臺競技，誰強誰弱似乎結局早已註定！

提起二鍋頭很多人都知道有兩種，一種是紅星二鍋頭，一種是牛欄山二鍋頭。雖然名字不同，但卻是同宗，都來自紅星二鍋頭，也就是說，紅星二鍋頭纔是二鍋頭的真正“宗師”，而牛欄山二鍋頭是徒弟。

（圖片來自紅星官網）

紅星官網顯示，二鍋頭釀酒技藝誕生於康熙十九年（1680年）的前門“源升號”酒坊，1949年紅星收編“源升號”、“龍泉”、“同泉湧”等12家京城老字號酒坊，並組建成立了華北酒業專賣公司實驗廠，這座廠就是紅星的前身。

1965年，紅星受官方委託扶植順義牛欄山酒廠、昌平酒廠等19家郊縣酒廠，輸出釀酒技術和人才。到1981年，紅星又主動放棄了二鍋頭全商標的註冊，只留紅星二字註冊商標，與紅星下屬其他二鍋頭酒廠共享“二鍋頭”，可以說紅星爲二鍋頭酒的發展做出很大貢獻。

紅星二鍋頭與牛欄山二鍋頭除了一個“師父”、一個“徒弟”的區別外，兩種酒的釀造技藝和口感也有所不同。紅星二鍋頭堅持傳統手工釀造，採用固態法，口感更濃烈一些，一些上了年紀的人更喜歡；而牛欄山二鍋頭則採用液態法以及自動化工業釀造，口感更柔和一些，深得一些年輕人的喜歡。

當然，由於兩個二鍋頭採用的工藝和釀造方法不同，對於酒的產量和公司收入規模也產生較大差別。關於紅星的財務數據很少披露，只是在9年前，紅星股份計劃上市、首都酒業掛牌的時候提到過，2009年紅星二鍋頭的銷售額約15億，2010年約爲18億。

而同一時間，2010年牛欄山二鍋頭的銷售額也差不多是17-18億左右，但到2013年牛欄山二鍋頭銷售額已超過50億，2019年順鑫農業旗下牛欄山二鍋頭的營收更是過百億，達到102.89億。

至於紅星二鍋頭的銷售額，因爲沒有對外披露也就無法知曉。不過，市場上有一種說法，兩家二鍋頭的銷售比例是“牛七紅三”。

爲啥師父賣不過徒弟？這是因爲紅星主要採取的營銷策略是自然銷售，沒怎麼促銷打廣告，而牛欄山因爲早早實現上市，具有資本優勢，主要採取廣告營銷的主動策略，過去10年每年的銷售費用支出都在10億以上，佔營收的比例穩定在10%左右。

除了更爲保守的銷售策略外，紅星堅持手工釀造的工藝也制約了紅星二鍋頭的產量，手工釀造的產量自然無法與工業化生產的牛欄山相比，產量上不去營收、規模啥的自然也就受到限制。

另一方面來說，無論是紅星二鍋頭還是牛欄山二鍋頭，雖然在低端市場以及特定區域銷量還不錯，但在如今白酒品牌消費、高端消費的背景下，二鍋頭白酒的市場只能說越來越難以開拓，對於年輕人來說，二鍋頭其實已經有點過氣了。

科技+白酒的轉型能否成真？

結合上文，大豪科技所處紡織行業景氣度的持續走低，以及今年以來A股白酒股的持續大漲，再加上紅星身爲二鍋頭宗師的名氣，此次重組確實讓這家科技含量不太高的“科技”公司充滿了想象空間，未來的發展前景似乎還是不錯的！

不過，在憧憬美好未來的時候不能忘了，目前的重組還只是在籌劃階段，能否重組成功以及監管能否通過還存在不確定性。但還是可以看出紅星上市的決心，9年前就提出上市計劃，如今又通過重組的方式曲線上市。

（大豪科技重組公告截圖）

並且，就在公司發佈重組公告的前一天，大豪科技股價放量漲停確實給市場留下了太多猜疑，雖然公司稱未發現內幕交易的情形，但從停牌前的成交量來看，很難說不存在內幕消息的泄露！

銳眼哥看了一下大豪科技停牌前一天的成交量，當天成交金額達到1.03億，是近一個月日均成交額的2-3倍左右，過去一個月大豪科技的日均成交額都在2500萬-3000萬左右，突然的數倍放量以及內幕信息敏感時期很難不讓人多想。

具體來看，在當天10點漲停前2分鐘內有兩筆超過1000手的大買單和一筆超過1.2萬手的大買單，這三個大買單讓大豪科技的股價快速封住漲停板，而在當天開盤十分鐘後的十點四十分就開始有超過1000手的大買單。

這個大家有興趣可以自己去看看當天的成交明細。

總之，在重組公告前一天，大豪科技股價毫無徵兆的放量漲停實在有些蹊蹺。不過，反過來應該也可以看出紅星此次上市的決心！

當然，此次重組購買的資產除了紅星二鍋頭白酒外，還有“北冰洋”汽水和“義利”麪包。不過說實話，“北冰洋”汽水銳眼哥聽過，也喝過，但這“義利”麪包真沒聽過，而據網友的評論，“北冰洋”汽水就是一種情懷消費，至於“義利”麪包應該很少有人啃那種老麪包了，重組的重點還是在紅星二鍋頭白酒。

那麼，到底科技+白酒在A股能產生什麼化學反應，我們拭目以待吧！