作者|张翠霞；编辑|zyt

深沪两市股指在央行开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1500亿元逆回购操作、北向资金重现规模性净买入等利好刺激下，给出先扬后抑区间震荡线，为机构主力完成11月收官，积极备战12月的主动性调仓换股，波动率未破重要价值中枢强支撑，无需恐慌。

行业板块方面，传媒娱乐、仓储物流、水产品、生物疫苗、区块链、有色、元器件、半导体、航空、证券、IT设备等阶段性调整充分指数维持较好资金流入，小幅走高，有利多头12月开局做盘下影线后，继续试探并突破关键阻力位。

沪指看，金融三剑客的强势攻击刺激指数试探至3458点附近，最终因买盘不济且双头阻力位抛压较大，导致冲关失败，由升转跌。日周月图表看，趋势上行格局并未被破坏。在月线给出较好早晨之星K线组合情况下，预期3118点颈线强支撑被试探到的概率极低；深市三大股指看，连续四个月的区间震荡线，维持较好上升趋势结构，凸显深成指和中小板指率先完成阶段性新高突破后，沪指和创业板指数突破前高点技术阻力不过是时间问题。

结合多空能量比，大涨超过9%个股35家，大涨超过5%个股108家，大涨超过3%个股256家，大跌超过9%个股13家，大跌超过5%个股61家，大跌超过3%个股293家的数据情况，佐证沪指大幅高开缺口被回补是好事，有利12月份做盘。笔者认为，政策面不支持较有力度的杀跌风险释放。结合技术面冲关节点的多空博弈情况，维持主动性下蹲有利后市完成有效突破的判断观点。

消息面上，中国银行预计全年增长2.1%左右。2021年作为“十四五”的开局之年，持续推动扩大内需、支持创新发展、改善营商环境，加上低基数因素，预计2021年GDP增长7.5%左右；明年银行业资产负债规模同比增速在10%-11%，净利润将触底反弹，同比增速有望由负转正，实现2%-3%的增长。

发改委加强与钢铁、机械、汽车、轻工、纺织等重点行业协会的联系，按照以构建国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局要求，进一步深化“放管服”改革，稳定产业链供应链。

工信部强调，集成电路制造方面的投资需要规划和加强监督，兼并重组是企业整合创新资源和低水平扩张，实现规模化发展和提升竞争力的有效形式。建议通过兼并重组的聚变效应来推进战略性新兴产业快速发展。结合北京市将持续扩大5G网络建设规模，积极推进千兆宽带接入网络建设，加快基于IPv6的下一代互联网部署，开展冬奥会（北京赛区）、城市副中心等重点区域的光缆建设，推动有线电视网络整合和广电5G 建设一体化发展，支持发展混合云和边缘云，加快企业数字化转型等利好消息，预期2020年月线收官之战开启的12月份行情，即使有宽幅震荡，也不会出现失控的系统性杀跌风险。

笔者认为，全球云计算产业规模预计2022年将超2700亿美元，中国-东盟合作双方将在智慧城市、5G、人工智能、远程医疗等领域打造更多合作新亮点，全国主要城市推动工业互联网、人工智能、“互联网+”，加紧布局5G、大数据平台、车联网等新型基础设施，有利战略性新兴产业成长股中期趋势向好，并形成阶段性新风口。

结合管理层增强退市刚性，本月制造业原材料采购价格和产品销售价格均有明显上升，重要城市探索智能网联汽车商业化发展模式等利好，预期受益“十四五”规划利好相关板块仍将是资金关注重点和焦点。其中，银行、保险、证券虽冲高回落，但调整未破强支撑，不会逆转上升趋势格局；芯片、半导体、集成电路、设备和材料、5G、IT设备等大科技投资主线，阶段性蓄势充分，有望成为12月投资新风口；顺周期和消费方向，跟踪年报业绩预告数据情况，决策是否短线和波段策略逢低参与。

附：指数日线分析图解

（上证指数日线分析图解2020-11-30）

（创业板指数日线分析图解2020-11-30）

（证券指数日线分析图解2020-11-30）

（半导体指数日线分析图解2020-11-30）

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