中華網財經《IPO觀察》欄目出品

近期，中國證監會發布上海行動教育科技股份有限公司（以下稱爲“行動教育”）滬市主板申請過會消息，安信證券爲主承銷商。企業及其承銷商將分別與上海證券交易所協商確定發行日程。

公司主要深耕於線下培訓領域，在線上教育方面仍處於培育階段。

據行動教育招股書顯示，本次擬發行不超過2109萬股，募集資金6.3849億元，主要用於智慧管理培訓基地建設項目和行動慕課智庫建設項目。詳情如下圖：

2017年末、2018年末及2019年末，公司資產負債率分別爲66.08%、65.89%和60.85%，資產負債率較高。從2017年-2019年公司營業收入分別爲3.4701億元、4.3767億元和4.3865億元，淨利潤分別爲1.0147億元、1.1476億元和1.2169億元，保持持續增長趨勢。

據招股書顯示，公司2017年-2019年每股淨現金流量(元/股)逐年遞減。

李踐先生直接持有公司41.63%的股份，爲公司控股股東。除直接持股之外，李踐還通過持有上海雲盾29.78%的出資份額並擔任其執行事務合夥人間接控制行動教育13.80%的股份，李踐直接持有及間接控制公司55.43%的股份。李踐與趙穎系夫妻關係，李維騰與李踐系父子關係，三人合計持有、控制公司58.29%的股份，爲公司實際控制人。

公司共有9家子公司，共計參股公司14家，其中持股5%以上的公司7家。

公司主要業務爲企業管理培訓業務和管理諮詢業務。2017年、2018年和2019年，公司管理培訓業務分別實現收入2.5643億元、3.2717億元和3.5521億元；公司管理諮詢業務分別實現收入8727.11萬元、1.0503億元和7852.87萬元，管理培訓和管理諮詢業務合計佔各期間營業收入的比重分別爲99.05%、98.75%和98.88%。

另外，從招股書顯示來看，目前行動教育IPO存在這幾大風險影響公司業績：

一、市場方面，宏觀經濟形勢變動帶來的風險、行業的市場競爭風險。

二、經營方面，關鍵業務人員流動風險、人員成本上升的風險、業務拓展的風險、知識產權保護風險、新課程新產品的研發風險。

三、財務方面，資產負債率較高的風險、對外投資風險。

四、管理方面，控股股東和實際控制人控制不當的風險、公司快速發展引致的管理風險、存在少量現金交易的風險。