中加特去年營收8億應收款近6億淨利降7成擬IPO募25億

中國經濟網

原標題：中加特去年營收8億應收款近6億淨利降7成擬IPO募25億

中國經濟網編者按：12月3日，青島中加特電氣股份有限公司（簡稱“中加特”）首發申請將上會。中加特擬在上交所科創板上市，擬公開發行人民幣普通股（A股）不超過6000萬股，保薦機構是招商證券。

中加特擬募集資金25.02億元，其中，9.81億元用於變頻調速一體機等電氣傳動產品技術升級及產能擴建項目，2.32億元用於防爆變頻器、電控系統產品擴產及智慧工廠建設項目，2.00億元用於中加特技術服務及維修檢測中心建設項目，4.50億元用於中加特上海研發中心建設項目，6.40億元用於補充流動資金。

中加特專注於變頻調速一體機、專用變頻器、特種電機、電氣控制及供電產品等工業自動化領域電氣傳動與控制設備的研發、設計、生產、銷售和維修服務。公司控股股東及實際控制人是鄧克飛，持股92.35%。鄧克飛，中國國籍，擁有加拿大永久居留權。

2018年、2019年，中加特現金分紅分別爲1780萬元、2.26億元。其中，實控人2019年鄧克飛分紅獲得2.26億元。

中加特最近一年內新增股東5名，分別是青島智勝、青島智成、青島樂勝、青島衆信誠、招證投資。2019年11月，公司決定以89.62元/股的價格引進外部投資者招證投資及青島衆信誠。其中，招證投資持有公司0.32%股份。招證投資是中加特保薦機構招商證券的全資子公司。

公司收到的現金不敵營業收入。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，中加特實現營業收入分別爲1.47億元、4.51億元、8.09億元、3.26億元；銷售商品、提供勞務收到的現金分別爲7076.56萬元、2.06億元、3.93億元、2.55億元。各期，銷售收現比率分別爲0.48、0.46、0.49、0.78。

2019年，公司淨利潤驟降68.31%。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，中加特實現歸屬於母公司所有者的淨利潤分別爲3584.50萬元、1.71億元、4721.30萬元、1.13億元；淨利潤分別爲3845.83萬元、1.76億元、5590.17萬元、1.13億元；經營活動產生的現金流量淨額-497.17萬元、4263.89萬元、1.18億元、1.43億元。各期，盈利現金比率分別爲-0.13、0.24、2.11、1.27。

根據經天健會計師審閱的2020年第三季度財務報告，2020年1-9月，中加特實現營業收入5.74億元，同比增長18.80%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤2.27億元，同比增長394.34%；實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤2.16億元，同比增長44.62%。

2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，中加特總資產分別爲3.55億元、6.47億元、10.27億元、9.70億元，總負債分別爲2.45億元、3.75億元、5.15億元、3.44億元；公司母公司口徑的資產負債率分別爲57.74%、49.27%、46.51%、33.36%，公司合併口徑的資產負債率分別爲69.03%、57.97%、50.11%、35.48%。

2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，中加特貨幣資金餘額分別爲233.68萬元、458.07萬元、6307.12萬元、2208.86萬元，佔流動資產的比例分別爲1.27%、0.99%、7.74%和3.05%。貨幣資金中，銀行存款佔比分別爲97.75%、96.31%、91.45%、79.56%。

公司負債以流動負債爲主，佔比均在97%以上。2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，中加特流動負債分別爲2.42億元、3.68億元、5.01億元、3.30億元，流動負債佔負債總額的比例分別爲98.82%、98.13%、97.42%、95.90%。報告期各期末，短期借款餘額分別爲2973.20萬元、4981.10萬元、5317.85萬元、4340.19萬元。

公司毛利率遠高於可比公司均值。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，中加特綜合毛利率分別爲62.96%、69.18%、67.89%、65.88%，可比公司綜合毛利率平均值分別爲40.46%、40.61%、33.67%、33.07%。中加特表示，報告期內，公司的綜合毛利率大幅高於可比公司，主要是因爲產品結構不同。

2019年，中加特核心產品變頻調速一體機的單位價格降幅25.25%，單位成本降幅28.67%。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，變頻調速一體機單位價格分別爲144.73萬元/臺、146.43萬元/臺、109.45萬元/臺、119.25萬元/臺，單位成本分別爲44.45萬元/臺、41.81萬元/臺、29.83萬元/臺、34.16萬元/臺。

公司應收款項餘額持續上升。2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，中加特應收款項（應收賬款、應收票據、應收款項融資與合同資產之和）餘額分別爲1.36億元、3.32億元、5.81億元、5.09億元，佔同期營業收入的比例分別爲92.60%、73.57%、71.78%、156.39%。

2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，中加特應收賬款餘額分別爲8909.79萬元、1.72億元、3.67億元、3.07億元，應收賬款餘額佔營業收入的比例分別爲60.64%、38.19%、45.42%、73.40%。2018年、2019年，公司期末應收賬款餘額較上期增幅爲93.52%、113.13%。各期，中加特應收賬款週轉率（次/年）分別爲2.16、3.45、3.00、1.93，同行業可比公司應收賬款週轉率平均值（次/年）分別爲2.81、2.93、3.40、1.71。

公司存貨增長，存貨週轉率低於可比公司均值。2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，中加特存貨賬面餘額分別爲4674.09萬元、1.05億元、1.72億元、2.03億元。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，中加特存貨週轉率（次/年）分別爲1.55、1.84、1.88、1.19。同期，同行業可比公司存貨週轉率均值分別爲2.83、2.81、2.89、1.44。

公司研發費用率低於可比公司平均水平。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，中加特研發費用分別爲960.81萬元、1898.67萬元、3281.76萬元、1227.80萬元，其中，職工薪酬分別爲496.10萬元、799.45萬元、1136.24萬元、639.53萬元，佔比51.63%、42.11%、34.62%、52.09%。各期，中加特研發費用率分別爲6.54%、4.21%、4.06%、3.77%。同期，可比公司研發費用率平均值分別爲6.88%、7.35%、7.69%、6.37%。

2019年以及2020年1-6月，中加特銷售費用率居首。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，中加特銷售費用分別爲1682.80萬元、4609.85萬元、1.11億元、4923.49萬元，銷售費用率分別爲11.45%、10.21%、13.69%、15.11%，可比公司銷售費用率平均值分別爲12.14%、10.79%、9.37%、8.01%。

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，中加特向前五名客戶銷售金額佔當年營業收入比例分別爲80.73%、65.36%、54.67%、54.57%。2017年，兗礦集團有限公司爲中加特第一大客戶，公司向其銷售金額佔當年營業收入比例爲43.68%。2018年，兗礦集團有限公司不在公司前五名客戶行列。2019年，兗礦集團有限公司又成爲公司第四大客戶，金額佔當年營業收入比例爲8.10%。

中加特控股股東、實際控制人鄧克飛，獨立董事徐希康，副總工程師劉錫安曾在兗礦集團有限公司任職。報告期內，公司獨立董事徐希康之子徐健均在兗州煤業股份有限公司擔任財務管理部部長，並在兗礦集團有限公司的下屬企業擔任董事、高級管理人員。

值得注意的是，鄧克飛先後創辦久益環球（青島）、華夏天信等從事相關礦用機電設備的研發、製造和銷售。報告期前鄧克飛已退出上述兩家公司的持股及經營。中加特的7名核心技術人員以及多名董事、監事、高級管理人員曾任職於久益環球（青島）或華夏天信。

據上交所網站顯示，華夏天信於2019年5月31日提交科創板招股書申報稿，2019年10月21日，公司撤回申請。2020年6月5日，根據青島證監局公示，華夏天信已正式完成輔導備案登記，這也是該公司自去年主動終止上市後，第二次向資本市場發起衝擊。

2019年10月11日，《關於華夏天信智能物聯股份有限公司首次公開發行股票並在科創板上市申請文件的第二輪審覈問詢函回覆》中，上交所問了“關於與鄧克飛的關係”。提到“說明發行人的變頻器業務與中加特存在局部市場競爭關係的含義，中加特是否掌握變頻器領域的核心技術，其客戶與發行人客戶的重合情況，雙方是否存在交易往來、轉讓客戶資源等情形。鄧克飛是否存在向發行人輸送利益的行爲。”之後，華夏天信的審覈狀態是“終止”。

招股書顯示，報告期內，中加特與天信傳動、山東拓新、青島派特森等關聯方之間存在無真實交易背景的票據背書轉讓的情況，累計發生無真實交易背景票據背書轉讓金額3365.09萬元。

代理模式是公司銷售模式的重要組成部分。2017年至2019年，中加特代理模式下營業收入規模和佔比迅速上升，代理模式收入規模分別爲1309.57萬元、1.12億元、3.09億元，佔主營業務收入比例分別爲8.91%、24.91%、38.21%。2020年1-6月，公司代理模式下營業收入金額爲1.48億元，佔比45.35%。截至2020年6月30日，公司正在履行的重要代理合同有四個，代理商分別爲安徽源泰機電設備有限責任公司、上海頌泓科技發展中心、青島西海岸立特機電科技有限公司、太原市平陽煤礦機械廠。

據投資時報報道，代理商背景存疑。成立於2017年6月15日的安徽源泰機電設備有限責任公司，於2018年1月成爲中加特的主要代理商。但在報告期內，該公司沒有社保繳費記錄。中加特的第二家代理商是上海頌泓科技發展中心，後者成立於2019年8月29日。成立後次月，其就與該公司簽訂了代理合同。值得關注的是，這家註冊地位於上海的企業，主要代理區域卻是陝西、甘肅和寧夏等遠離上海的地區。第三家代理商公司爲青島西海岸立特機電科技有限公司，成立於2018年7月11日。成立當月便與中加特簽署了代理合同。與上述兩家代理商一樣，這家企業同樣存在沒有社保繳費記錄和異地代理的問題。至於其第四家代理商太原市平陽煤礦機械廠，與上述三家企業不同，不存在異地代理行爲，且也有社保繳費記錄。然而，這家機械廠的實控人薛利羣，卻爲中加特股東毛雨晴的親屬。

中加特實際控制人及其關聯方、公司任職人員存在大額取現、資金往來。報告期內，鄧克飛、鄭紅霞、楊緒峯等大額取現合計約1198.37萬元。此外，2019年6月，關聯方TX投資收到2016年股權轉讓款後隨即對外支出780萬美元，銀行流水摘要顯示爲“GICpurchase”，但未顯示交易對手方。中加特表示，TX投資收到股權轉讓款後的主要資金去向爲購買“GIC”理財產品，此理財產品類似於國內的定期存款，保薦機構已經向督導組提供了TX投資的銀行流水，並提供了說明“GIC”爲加拿大理財產品的相關文件。

公司還披露了購買關聯方車輛的情況。公司2019年支付鄧克虎（鄧克飛的弟弟）車款248萬，2020年收回差額83萬。中加特於2019年1月和5月分別向鄧克虎支付了上述車輛的購買價款合計248.10萬元。2020年3月，評估機構評估價格合計爲165.16萬元。中加特據此就原支付給鄧克虎的248.10萬元與該評估價值的差額在2019年年底確認應收鄧克虎82.94萬元。2020年3月，公司已收回鄧克虎上述退款。

2018年5月7日，青島市黃島區安全生產監管執法局下發《行政處罰決定書》（（青黃）安監罰〔2018〕184號），認定中加特有限存在“特種作業人員未按照規定經專門的安全作業培訓並取得相應資格而上崗作業的行爲”，並對中加特有限處以3萬元的行政處罰。

據權衡財經，中加特2017年，2018年年度報告裏，繳交社保人員數分別爲109人、202人，這與中加特招股書裏赫赫記載的146人、264人差距較大，偏差達34%跟30%之多。以當地稅務部門給的數據爲準，還是以招股書給出的數據爲準，作爲股東兼承銷人的招商證券能否給出合理的解釋。

據環球網，中加特專利信息披露不屬實。中加特擁有的第一項專利爲“500KW 礦用防爆變頻電機一體機”，爲實用新型專利，專利號：2011204440407，申請日爲2011年11月11日。中加特的成立日期是2011年11月3日，也即在中加特剛剛成立後8天。不僅如此，根據國家知識產權局公示的專利信息，此項專利的申請人是華夏天信，而非中加特原始取得，這與招股書披露的信息並不一致。

擬募資25.02億元其中6.40億元“補血”

中加特專注於變頻調速一體機、專用變頻器、特種電機、電氣控制及供電產品等工業自動化領域電氣傳動與控制設備的研發、設計、生產、銷售和維修服務。變頻調速一體機是公司核心產品。公司的控股股東及實際控制人是鄧克飛，持股92.35%。鄧克飛，中國國籍，擁有加拿大永久居留權。

中加特擬在上交所科創板上市，擬公開發行人民幣普通股（A股）不超過6000萬股，保薦機構是招商證券。中加特擬募集資金25.02億元，其中，9.81億元用於變頻調速一體機等電氣傳動產品技術升級及產能擴建項目，2.32億元用於防爆變頻器、電控系統產品擴產及智慧工廠建設項目，2.00億元用於中加特技術服務及維修檢測中心建設項目，4.50億元用於中加特上海研發中心建設項目，6.40億元用於補充流動資金。

招股書顯示，本次發行的募集資金投資項目“變頻調速一體機等電氣傳動產品技術升級及產能擴建項目”和“中加特技術服務及維修檢測中心建設項目”尚未取得用地的土地使用權。

2019年實控人鄧克飛分紅獲得2.26億元

2018年、2019年，中加特現金分紅分別爲1780萬元、2.26億元。其中，公司的實控人鄧克飛獲得了2.26億元。

上會稿顯示，2018年1月，山東拓新股東會決議通過，同意2017年度可供分配利潤300.00萬元，按股份比例分配。截至2019年年末，已經全部實施完畢。

2018年7月，山東拓新股東會決議通過，同意2018年度上半年可供分配利潤1480.00萬元，按股份比例分配。截至2019年年末，已經全部實施完畢。

2019年6月，天信傳動股東會決議通過，向股東鄧克飛分配股利2568.93萬元。截至2019年年末，已經全部實施完畢。

2019年7月，中加特有限股東會決議通過，向股東鄧克飛分配股利2億元。截至本招股書籤署日，已經全部分配完畢。

最近一年內新增5名股東

截至招股說明書籤署日，中加特最近一年內新增股東5名，分別是青島智勝、青島智成、青島樂勝、青島衆信誠、招證投資。

青島智勝、青島智成、青島樂勝是員工持股平臺，青島衆信誠、招證投資是屬於外部投資者。

2019年11月，公司決定以89.62元/股的價格引進外部投資者招證投資及青島衆信誠。其中，招證投資持有公司0.32%股份。招證投資是中加特保薦機構招商證券的全資子公司。

收到的現金不敵營業收入 2019年淨利潤驟降

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，中加特實現營業收入分別爲1.47億元、4.51億元、8.09億元、3.26億元；銷售商品、提供勞務收到的現金分別爲7076.56萬元、2.06億元、3.93億元、2.55億元。各期，銷售收現比率分別爲0.48、0.46、0.49、0.78。

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，中加特實現歸屬於母公司所有者的淨利潤分別爲3584.50萬元、1.71億元、4721.30萬元、1.13億元；淨利潤分別爲3845.83萬元、1.76億元、5590.17萬元、1.13億元；經營活動產生的現金流量淨額-497.17萬元、4263.89萬元、1.18億元、1.43億元。各期，盈利現金比率分別爲-0.13、0.24、2.11、1.27。

中加特表示，報告期內，公司銷售收現比率和購貨付現比率均較低，主要原因爲行業中銷售和採購業務普遍採用承兌匯票進行結算。2019年，盈利現金比率遠高於2018年和2017年，主要是受計提股份支付費用影響，淨利潤較低導致。2020年上半年，公司銷售收現比率有所增加，主要系公司根據經營活動需要將票據貼現，導致銷售商品、提供勞務收到的現金增多。

公司預計2020年全年實現營業收入8.5億元至8.9億元，同比變動約5.12%至10.12%；預計實現歸屬於母公司股東淨利潤3.2億元至3.3億元，同比變動約575.53%至598.26%；預計實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東淨利潤3.1億元至3.2億元，同比變動約21.36%至25.57%。

今年6月末，總資產9.70億元總負債3.44億元

中加特表示，2019年末，銀行存款大幅增加，主要原因系2019年12月引入招證投資、青島衆信誠等外部投資者收到的投資款所致。其他貨幣資金的餘額主要是銀行承兌匯票保證金、履約保函保證金、信用證保證金等，該等款項使用受到限制。除此之外，無其他因抵押、質押或凍結等對使用有限制、以及存放在境外且資金匯回受到限制的款項。

報告期內，公司負債以流動負債爲主，佔比均在97%以上。2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，中加特流動負債分別爲2.42億元、3.68億元、5.01億元、3.30億元，流動負債佔負債總額的比例分別爲98.82%、98.13%、97.42%、95.90%。報告期各期末，短期借款餘額分別爲2973.20萬元、4981.10萬元、5317.85萬元、4340.19萬元，呈小幅增長趨勢。

毛利率遠大幅高於可比公司

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，中加特綜合毛利率分別爲62.96%、69.18%、67.89%、65.88%，可比公司綜合毛利率平均值分別爲40.46%、40.61%、33.67%、33.07%。

中加特表示，報告期內，公司的綜合毛利率大幅高於可比公司，主要是因爲產品結構不同。匯川技術、英威騰和華夏天信的收入主要以變頻器爲主，而臥龍電驅和佳電股份的收入主要以電機爲主，相比而言，以變頻器爲主要收入構成的匯川技術、英威騰和華夏天信的綜合毛利率相對較高。公司營業收入以變頻調速一體機爲主，報告期內，市場上未見其他企業生產的變頻調速一體機實現大規模銷售，變頻調速一體機產品的毛利率高於變頻器和電機，從而導致公司綜合毛利率大幅高於可比公司。

2019年核心產品變頻調速一體機單位價格降幅25.25%

報告期內，公司生產和銷售的主要產品爲變頻調速一體機、專用變頻器、特種電機、電氣控制及供電產品等，此外公司還向客戶提供配件及維修服務。其中，2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，中加特變頻調速一體機銷售收入佔公司主營業務收入的比例分別爲49.26%、56.44%、60.47%、60.76%。

報告各期，核心產品變頻調速一體機毛利率分別爲69.29%、71.45%、72.75%、71.35%。中加特表示，目前，上市公司中未見變頻調速一體機實現大規模銷售的企業。因而，無法將變頻調速一體機的毛利率與同行業可比公司進行比較。

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，中加特變頻調速一體機單位價格分別爲144.73萬元/臺、146.43萬元/臺、109.45萬元/臺、119.25萬元/臺，單位成本分別爲44.45萬元/臺、41.81萬元/臺、29.83萬元/臺、34.16萬元/臺。

2019年，變頻調速一體機單位價格降幅25.25%，單位成本降幅28.67%。

應收款項餘額持續上升

2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，中加特應收賬款餘額分別爲8909.79萬元、1.72億元、3.67億元、3.07億元，應收賬款餘額佔營業收入的比例分別爲60.64%、38.19%、45.42%、73.40%。

中加特指出，2018年，公司期末應收賬款餘額較上期增幅爲93.52%，營業收入較上期增幅207.26%，應收賬款餘額增幅低於營業收入增幅，主要原因是2017爲業務快速拓展時期，對客戶應收賬款管理較爲寬鬆，期末應收賬款餘額較大，佔比較高。2018年以來，公司加強了應收賬款催收管理，加快應收賬款回收，應收賬款餘額佔營業收入比例有所降低。

2019年，公司期末應收賬款餘額較上期增幅爲113.13%，營業收入較上期增幅爲79.22%，應收賬款餘額增幅高於營業收入增幅，主要原因是隨着公司產品得到市場的廣泛認可，收入快速增長，2019年下半年實現的收入達到全年的60%以上，部分應收賬款到年末時尚未到約定回款時間。

2020年6月末，應收賬款餘額（包含合同資產）相對於2019年末有所下降，營業收入相比於上年同期小幅增長。

各期，中加特應收賬款週轉率（次/年）分別爲2.16、3.45、3.00、1.93，同行業可比公司應收賬款週轉率平均值（次/年）分別爲2.81、2.93、3.40、1.71。

2020年1-6月，公司應收賬款週轉率相對於以往年度有所下降，主要系：（1）公司下游客戶採購需求存在季節性波動，相對而言，上半年爲公司產品銷售淡季，下半年爲公司產品銷售旺季。上半年銷售額相對較低，導致應收賬款週轉率有所下降。（2）受疫情影響，客戶回款存在滯後情況，導致應收賬款週轉率有所下降。

存貨增長存貨週轉率低於可比公司均值

2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，中加特存貨賬面餘額分別爲4674.09萬元、1.05億元、1.72億元、2.03億元，呈現增長趨勢。

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，中加特存貨週轉率（次/年）分別爲1.55、1.84、1.88、1.19。同期，同行業可比公司存貨週轉率均值分別爲2.83、2.81、2.89、1.44。報告期內，公司存貨週轉率均低於同行業可比公司的平均水平。

中加特表示，報告期內，公司存貨週轉率低於同行業可比公司的平均水平，原因包括：（1）公司的核心產品變頻調速一體機相對於可比公司產品結構更加複雜，生產週期相對較長；（2）公司處於快速發展期，爲應對快速增長的市場需求，加大重要原材料的備貨。

2020年1-6月，公司存貨週轉率相對於以往年度有所下降，主要系：（1）受下游客戶採購需求存在季節性波動影響，上半年存貨週轉率相對較低。（2）受疫情影響，公司第一季度開工率不足且下游需求有所滯後，導致生產週期增加，存貨週轉率較低。第二季度以來，隨着訂單逐漸恢復正常，公司加快推進生產，存貨週轉逐漸恢復至正常水平。

研發費用率低於可比公司平均水平

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，中加特研發費用分別爲960.81萬元、1898.67萬元、3281.76萬元、1227.80萬元，其中，職工薪酬分別爲496.10萬元、799.45萬元、1136.24萬元、639.53萬元，佔比51.63%、42.11%、34.62%、52.09%。

各期，中加特研發費用率分別爲6.54%、4.21%、4.06%、3.77%。同期，可比公司研發費用率平均值分別爲6.88%、7.35%、7.69%、6.37%。

中加特表示，報告期內，公司研發費用率低於可比公司平均水平，主要系公司報告期內發展迅速，儘管研發投入逐年大幅增長，但是增長速度低於營業收入增長速度。

2019年銷售費用率居首

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，中加特銷售費用分別爲1682.80萬元、4609.85萬元、1.11億元、4923.49萬元，銷售費用率分別爲11.45%、10.21%、13.69%、15.11%，可比公司銷售費用率平均值分別爲12.14%、10.79%、9.37%、8.01%。

2019年以及2020年1-6月，中加特銷售費用率居首。

實控人、副總工程師等人曾在大客戶兗礦集團任職

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，中加特向前五名客戶銷售金額佔當年營業收入比例分別爲80.73%、65.36%、54.67%、54.57%。

2017年，兗礦集團有限公司爲中加特第一大客戶，公司向其銷售金額佔當年營業收入比例爲43.68%。2018年，兗礦集團有限公司不在公司前五名客戶行列。2019年，兗礦集團有限公司又成爲公司第四大客戶，金額佔當年營業收入比例爲8.10%。

具體來看：

中加特控股股東、實際控制人鄧克飛，1999年1月至1999年12月，任兗礦集團有限公司機械制修廠（已更名爲“兗礦集團有限公司機電設備製造廠”）副廠長；2000年1月至2002年5月，任兗礦集團新世紀公司總經理。

中加特獨立董事徐希康，1987年至2005年，任兗礦集團有限公司副總工程師。

中加特副總工程師劉錫安，2006年7月至2008年7月，任兗州礦業集團有限責任公司濟寧二號煤礦（已更名爲“兗礦集團有限公司濟寧二號分公司”）技術員。

中加特監事會主席沈宜敏，1980年8月至2002年9月，任兗礦集團興隆莊煤礦生產準備隊隊長。

報告期內，公司獨立董事徐希康之子徐健均在兗州煤業股份有限公司擔任財務管理部部長，並在兗礦集團有限公司的下屬企業擔任董事、高級管理人員。截至本招股書明書籤署日，徐健在兗礦集團有限公司的下屬企業擔任董事、高級管理人員的任職情況如下：

鄧克飛前東家華夏天信上市曾“折戟”上交所：鄧克飛是否存在向華夏天信輸送利益的行爲

招股書顯示，公司創始人鄧克飛先後創辦青島天迅電氣有限公司（已更名爲久益環球（青島）電氣有限公司，簡稱“久益環球（青島）”）、青島天信電氣有限公司（系華夏天信智能物聯股份有限公司前身，簡稱“華夏天信”）等從事相關礦用機電設備的研發、製造和銷售。報告期前鄧克飛已退出上述兩家公司的持股及經營。

據上交所網站顯示，華夏天信於2019年5月31日提交科創板招股書申報稿，2019年10月21日，公司撤回申請。

2019年10月11日，《關於華夏天信智能物聯股份有限公司首次公開發行股票並在科創板上市申請文件的第二輪審覈問詢函回覆》中，上交所問了“關於與鄧克飛的關係”。上交所指出，根據招股說明書和問詢回覆，鄧克飛是發行人的創始人之一，在2013年8月之前控制過發行人。並在2016年之前擔任公司董事長，其女兒鄧眉在2016年之前持有DiamondLane的40%的股權，2016年1月以0元對價轉讓給湯秦婧。鄧克飛目前經營主體包括主營變頻電動機等業務的中加特，2016年之前，發行人實際控制人李汝波曾經持有中加特40%。

請發行人：（1）說明鄧眉轉讓DiamondLane40%的股權時，股權轉讓價格爲0元，但當時DiamondLane控制了發行人，結合上述情況說明轉讓價格的公允性，轉讓之前或者之後是否存在其他利益安排；（2）李汝波家族和鄧克飛家族是否就雙方所控制的資產進行過一次劃分，如有，說明劃分標準及前述劃分對發行人的影響，是否存在產權或者股權方面的糾紛或者潛在糾紛，是否存在其他利益安排；（3）根據發行人的問詢回覆，鄧克飛是因爲煤炭行業不景氣而將所持股權轉讓給李汝波家族，說明轉讓後鄧克飛仍然經營變頻電動機等業務的原因；

（4）說明發行人的變頻器業務與中加特存在局部市場競爭關係的含義，中加特是否掌握變頻器領域的核心技術，其客戶與發行人客戶的重合情況，雙方是否存在交易往來、轉讓客戶資源等情形；（5）發行人2016年度的負責兗州煤業股份有限公司好淄博礦業集團物資供應有限公司等客戶的代理商濟寧拓新電氣有限公司成爲鄧克飛控制的公司，發行人智能傳動設備最早在兗州煤業投入運行，相關技術與兗州煤業共同開發，說明發生前述情形的原因，濟寧拓新電氣有限公司在2016年度與發行人及其關聯方、鄧克飛及其關聯方的關係，相關銷售是否真實；（6）鄧克飛是否存在向發行人輸送利益的行爲。

2020年6月5日，根據青島證監局公示，華夏天信已正式完成輔導備案登記，這也是該公司自去年主動終止上市後，第二次向資本市場發起衝擊。

中加特多名董監高、核心技術人員來自華夏天信

中加特的核心技術人員有7人，分別是沈宜敏、宋承林、劉錫安、趙學寬、孫賢洲、尚衍飛、張鴻波。公司所有核心技術人員及多名董事、監事、高級管理人員曾任職於久益環球（青島）或華夏天信。

2002年5月至2010年7月，鄧克飛任久益環球（青島）常務副總經理；2008年4月至2011年5月以及2012年6月至2013年8月，任華夏天信執行董事兼總經理；2013年8月至2016年1月，任華夏天信董事長。2011年11月至2016年1月，任中加特有限董事兼總經理；2016年1月至2017年3月，任中加特有限常務副總經理；2017年3月至2019年9月，任中加特有限執行董事兼總經理；2019年9月至今，任中加特董事長。

沈宜敏，2002年9月至2009年11月，任久益環球（青島）副總經理、總工程師；2009年12月至2012年12月，任華夏天信副總經理等。2011年11月至2016年1月，任中加特有限董事長；2016年1月至2017年3月，任中加特有限執行董事兼總經理；2017年3月至2019年9月，任中加特有限副總經理；2019年9月至今，任中加特監事會主席。

宋承林，2005年4月至2014年3月，任久益環球（青島）副總工程師、總工程師等。2014年3月至2019年9月，任中加特有限總工程師；2019年9月至今，任中加特副總經理、總工程師。

劉錫安，2008年8月至2009年12月，任久益環球（青島）服務工程師；2010年1月至2015年1月，任華夏天信主任工程師。2015年1月至2019年9月，擔任中加特有限研發工程師、副總工程師；2019年9月至今，任中加特副總工程師。

趙學寬，2011年1月至2017年11月，任華夏天信主任工程師。2017年12月至2019年9月，任中加特有限研發工程師、副總工程師；2019年9月至今，任中加特副總工程師。

孫賢洲，2011年6月至2016年1月，任華夏天信研發工程師。2016年1月至2019年9月，任中加特有限研發工程師、副總工程師；2019年9月至今，任中加特副總工程師。

尚衍飛，2011年4月至2012年3月，任華夏天信研發工程師。2012年4月至2019年9月，任中加特有限研發工程師；2019年9月至今，任中加特研發工程師。

張鴻波，2011年9月至2017年6月，任華夏天信研發工程師。2017年6月至2019年9月，任中加特有限研發工程師；2019年9月至今，任中加特研發工程師。

鄭龍興，2008年7月至2011年6月，任久益環球（青島）財務部長；2011年7月至2016年1月，任華夏天信財務部長等。2016年1月至2019年9月，任中加特有限財務總監；2019年9月至今，任中加特董事、財務總監、董事會祕書。

王際春，2012年7月至2017年7月，任久益環球（青島）服務工程師。2017年7月至2019年9月，歷任中加特有限軟件工程師、生產部長；2019年9月至今，任中加特生產部長、監事。

劉強，2011年8月至2012年7月，任久益環球（青島）職員；2012年8月至2017年3月，任華夏天信銷售主管等。2017年3月至2019年9月，任中加特有限銷售部長；2019年9月至今，任中加特銷售總監、監事。

楊緒峯，2006年1月至2009年12月，任久益環球（青島）售後服務經理；2010年1月至2016年1月，任華夏天信服務總監等。2016年1月至2019年9月，任中加特有限副總經理；2019年9月至今，任中加特副總經理。

代理商背景存疑 3家公司成立不久就成爲公司代理商

截至2020年6月30日，公司正在履行的重要代理合同有四個，代理商分別爲安徽源泰機電設備有限責任公司（代理期限2020.01-2022.01，代理區域安徽等）、上海頌泓科技發展中心（代理期限2019.09-2020.09，代理區域陝西、甘肅和寧夏等）、青島西海岸立特機電科技有限公司（代理期限2018.07-2020.07，代理區域內蒙古、陝西等）、太原市平陽煤礦機械廠（代理期限2018.01-2022.12；2018.07-2023.06，代理區域山西等）。

招股書顯示，太原市平陽煤礦機械廠的實控人是薛利羣，薛利羣親屬毛雨晴持有中加特股東青島衆信城 0.03%財產份額。

天眼查顯示，安徽源泰機電設備有限責任公司成立於2017年6月15日，參保人數0。上海頌泓科技發展中心成立的日期是2019年8月29日。青島西海岸立特機電科技有限公司成立於2018年7月11日，參保人數0。

另據投資時報報道，代理商背景存疑。成立於2017年6月15日的安徽源泰機電設備有限責任公司，於2018年1月成爲中加特的主要代理商。但在報告期內，該公司沒有社保繳費記錄。中加特的第二家代理商是上海頌泓科技發展中心，後者成立於2019年8月29日。成立後次月，其就與該公司簽訂了代理合同。值得關注的是，這家註冊地位於上海的企業，主要代理區域卻是陝西、甘肅和寧夏等遠離上海的地區。

第三家代理商公司爲青島西海岸立特機電科技有限公司，成立於2018年7月11日。成立當月便與中加特簽署了代理合同。與上述兩家代理商一樣，這家企業同樣存在沒有社保繳費記錄和異地代理的問題。

至於其第四家代理商太原市平陽煤礦機械廠，與上述三家企業不同，不存在異地代理行爲，且也有社保繳費記錄。然而，這家機械廠的實控人薛利羣，卻爲中加特股東毛雨晴的親屬。

報告期內累計發生無真實交易背景票據背書轉讓金額3365萬元

其中，用於與供應商結算採購款所涉票據金額爲2031.76萬元，該等票據均已到期，未發生追索風險；向銀行貼現所涉票據金額爲1333.33萬元，該等票據均已到期解付。

中加特表示，上述不規範票據行爲系因在業務經營中收到下游客戶承兌匯票，爲儘快回籠資金、開展業務經營，將該等下游客戶開具或背書支付的承兌匯票再背書給天信傳動、山東拓新、青島派特森等關聯方，關聯方將部分承兌匯票再背書轉讓支付給供應商或向銀行貼現等。

實際控制人及其關聯方、公司任職人員存在大額取現、資金往來

《關於青島中加特電氣股份有限公司首次公開發行股票並在科創板上市申請文件的第三輪審覈問詢函回覆報告》顯示，保薦業務現場督導發現，報告期內，鄧克飛、鄭紅霞、楊緒峯等大額取現合計約1198.37萬元，保薦機構說明，上述取現爲個人消費或招待費；鄧克飛及發行人員工與第三方（部分爲發行人代理商、供應商股東）之間存在資金往來較多；2019年6月，關聯方TX投資收到2016年股權轉讓款後隨即對外支出780萬美元，銀行流水摘要顯示爲“GICpurchase”，但未顯示交易對手方。

請發行人說明：（1）實際控制人及其關聯方、公司任職人員存在大額取現、資金往來的原因；（2）2016年的股權轉讓款於2019年支付的原因；（3）相關款項的最終流向，是否用於體外循環或商業賄賂。

中加特表示，上述取現中，楊緒峯、康磊、韓光偉、李文等的取現主要用於代公司支付部分業務招待費、售後服務費用、維修費用等情形，其資金來源於鄧克飛、鄭紅霞（包括其通過劉少華支出部分），公司已經按照鄧克飛、鄭紅霞（包括其通過劉少華支出部分）資金轉入上述人員的累計資金全部納入報告期內財務報表，累計金額718.58萬元。

上述行爲發生時，公司實際控制人鄧克飛爲公司唯一股東。公司逐步完善內部控制制度，發行人股份制改制之後，制訂或完善了一系列公司治理制度和內部控制制度並得到有效執行，已經杜絕該等不規範現象。

關於鄧克飛及公司員工與第三方（部分爲發行人代理商、供應商股東）之間資金往來情況。中加特稱，鄧克飛於2020年4月向黃彬轉賬100萬元，經查閱鄧克飛的銀行流水，並經當事人說明，該筆流水系鄧克飛向黃彬的借款，黃彬用於個人資金週轉。2018年6月，康磊向林浙挺借款，林浙挺安排親屬徐*婷、徐*飛向康磊轉賬83.24萬元，康磊和林浙挺均已出具確認函，對該事項進行確認。康磊與林浙挺之間的資金往來與發行人、實際控制人無關，不存在特殊利益安排。

公司部分人員如鄧克飛、馬付灣、丁國利等人存在與公司外部人員的資金往來，保薦機構查閱了該等資金流水、當事人的說明、當事人提供的部分大額借款用途等證據。上述自然人資金往來主要爲個人借款，不存在爲公司承擔成本、費用情形。

關於2016年的股權轉讓款於2019年支付的原因，中加特表示，2016年，TX投資將股權轉讓至天信傳動，中加特吸收合併天信傳動前，天信傳動的主要業務爲向中加特租賃土地，所獲收益較少。同時，公司經營情況逐漸改善所獲收益主要用於公司自身經營發展，未向天信傳動分配紅利。因此，天信傳動無資金支付TX投資股權轉讓款。公司籌劃上市後，需要清理與實際控制人和關聯方的往來款項，因而，天信傳動在2019年6月取得公司分紅後，陸續支付完畢全部股權轉讓款。TX投資收到股權轉讓款後的主要資金去向爲購買“GIC”理財產品，此理財產品類似於國內的定期存款，保薦機構已經向督導組提供了TX投資的銀行流水，並提供了說明“GIC”爲加拿大理財產品的相關文件。

公司2019年支付鄧克虎車款248萬 2020年收回差額83萬

招股書披露，爲支持中加特業務發展，鄧克虎於2016年初將其名下的一輛奔馳S系列轎車和一輛豐田塞納商務型汽車、於2018年底將其名下的一輛寶馬7系轎車，實際交付給中加特使用。由於當時中加特的資金狀況較爲緊張，在鄧克虎實際交付上述3輛車輛給中加特使用時，雙方約定待中加特資金寬裕後再支付相關購買價款。中加特於2019年1月和5月分別向鄧克虎支付了上述車輛的購買價款合計248.10萬元。

2020年3月，中加特委託具有證券期貨從業資質的評估機構坤元資產評估有限公司對上述車輛交易時點的市場價格進行評估，上述車輛的評估價格合計爲165.16萬元。中加特據此就原支付給鄧克虎的248.10萬元與該評估價值的差額在2019年年底確認應收鄧克虎82.94萬元。2020年3月，公司已收回鄧克虎上述退款。

招股書顯示，鄧克虎是中加特實際控制人鄧克飛的弟弟。

參保人數與工商登記不符

據權衡財經，作爲上市公司，足員足額爲員工繳納社會保險，體現了上市公司對員工的關懷，也是對社會責任的認真態度，投資者也可以從中一睹公司的規模和經營狀況。

中加特2017年，2018年年度報告裏，繳交社保人員數分別爲109人、202人，這與中加特招股書裏赫赫記載的146人、264人差距較大，偏差達34%跟30%之多。以當地稅務部門給的數據爲準，還是以招股書給出的數據爲準，作爲股東兼承銷人的招商證券能否給出合理的解釋。

專利信息披露不屬實

據環球網，中加特擁有的第一項專利爲“500KW 礦用防爆變頻電機一體機”，爲實用新型專利，專利號：2011204440407，申請日爲2011年11月11日。中加特的成立日期是2011年11月3日，也即在中加特剛剛成立後8天。不僅如此，根據國家知識產權局公示的專利信息，此項專利的申請人是華夏天信，而非中加特原始取得，這與招股書披露的信息並不一致。

另據披露，中加特副總工程師劉錫安，在2010年1月至2015年1月任華夏天信主任工程師，2015年1月入職於中加特任副總工程師，但據國家知識產權局公示，劉錫安還以發明人的身份、在2020年5月15日申請了公開號爲CN111156896A的專利，而專利權人則是浙江大學臺州研究院。但是招股書中並未披露中加特副總工程師劉錫安，在浙江大學臺州研究院兼職。