交銀國際發佈報告，陌陌（MOMO.US）20年3季度營收爲37.67億元人民幣（下同），環比/同比下降3%/15%，比市場預期高1%。探探直播收入爲3.97億元，環比增長107%，比該行的預期高出25%，驗證了通過a-la-carte模式的貨幣化潛力。經調整淨利潤爲6.53億元，比該行/市場預期高出18%/15%，得益於內容成本和運營成本的節省。

報告指陌陌核心直播正在轉型，可能會在未來3至4個季度到達業績轉折點。陌陌核心增值業務在監管收緊和宏觀逆風下仍具韌性，預計到2021年將保持18%以上同比增長率。探探仍在快速發展，預計在2021年扭虧爲盈。

該行將目標價略下調爲23美元（原24.30美元），分部綜合估值爲52億美元，其中陌陌核心估值22億美元（7倍2021年市盈率）；探探爲31億美元。維持買入評級。