长江商报记者 李顺

市场火热，钛白粉掀新一轮涨价潮，相关概念股近日纷纷大涨，钛白粉原材料钛精矿生产商也引起投资者关注。

钛白粉需求增长叠加产量下滑，原材料钛精矿已供不应求。12月4日，国内钛精矿市场销售龙头企业安宁股份在投资者关系活动中，直言正在积极寻找标的项目并购扩产。

安宁股份客户包括龙蟒佰利、蓝星大华、添光钛业、方圆钛白、东方钛业等龙头。招股书显示，安宁股份钛精矿产能53万吨，产量占全国钛精矿总产量10%以上。今年上市后安宁股份资产负债率下降至15.26%，账面资金超9亿元，财务状态良好。

行业景气度飙升、公司财务状态良好为公司扩张奠定了基础。

外延并购扩产满足市场需求

钛精矿为钛白粉生产的主要原料。下半年开始下游钛白粉市场持续向好，龙蟒佰利、东方钛业等国内大型钛白粉生产企业出货猛增，供不应求。

上游的带动下，钛精矿需求也开始旺盛，价格上涨。并且，安宁股份近日公告显示，四季度钛精矿价格继续上涨，公司对外报价为2050元/吨（不含税出厂价）；钒钛铁精矿价格小幅上涨，公司对外报价为680元/吨（不含税出厂价）。

即使钛精矿价格已大幅增长，大部分客户仍均采用先款后货的付款方式，可见需求强劲。安宁股份预计明年钛精矿供应会继续处于偏紧的情况，下游钛白粉市场持续向好，未来一年钛精矿价格会持续上升。

据国土资源部备案证明，截至2015年12月31日，安宁股份保有钒钛磁铁矿矿石储量2.96亿吨，其中钛资源储量（以二氧化钛计）3201.51万吨，钒资源储量（以五氧化二钒计）69.78万吨。近年来公司钛精矿产量占全国钛精矿总产量10%以上。

我国钛精矿约50%需要进口，一方面钛精矿的需求持续上升，另一方面海外钛精矿生产量有所减产，国内主要钛精矿生产商近期预计不会大幅扩产。根据国内及国外钛矿供应商的具体情况，安宁股份预计未来5年全球钛矿供应量将有所下滑，价格会稳中有升。

基于钛精矿行业判断，安宁股份称未来将主要通过外部并购的方式增加产能。目前，公司正在积极寻找标的项目，将根据情况适时收购，以提高公司资源储备、增加产品产能。

资产负债率降至15.26%

攀西地区钒钛磁铁矿中含有的钛资源储量约占全国储量的90%。其中攀西地区主要的钒钛铁精矿生产企业为攀钢矿业（80万吨）、龙蟒矿冶（60万吨）、重钢西昌矿业（40万吨）以及安宁股份（53万吨）。

上述四家企业的钒钛铁精矿年产能约为1840万吨。但前两家以其所属集团内部自用为主，所以安宁股份钛精矿国内市场销售规模已经位居第一。若外延并购成行，安宁股份钛精矿在市场占有率将继续增加，龙头地位更加巩固。

安宁股份核心资产为潘家田铁矿，在生产核心技术带头人罗阳勇领导下，公司从国企林立的攀西地区拿下潘家田这一富含钒钛磁铁矿的矿场可谓不易。招股书显示，安宁股份实控人罗阳勇19岁初入社会打拼，先后做过出纳、公司经理、施工队长，在23岁左右正式进入盐边县弘扬选矿厂，任职将近5年后，2003年5月至今任安宁股份董事长兼总经理，目前仍直接和间接持有上市公司合计72.07%股份。

上市前安宁股份的采矿许可证载明的开采规模为600万吨/年。去年安宁股份钛精矿产量54.52万吨，钒钛铁精矿产量150.13万吨。近三年钛精矿、钒钛铁精矿产能利用率、产销率都在100%左右。

需求端方面，随着国内大型钛白粉生产企业龙蟒佰利、东方钛业等企业筹划大规模扩产，对上游钛精矿需求或将逐步增加；在钒钛铁精矿销售方面，目前仅攀西地区的主要钒钛钢铁企业攀钢集团、成渝钒钛、德胜钒钛，三家企业年耗用钒钛铁精矿就超过2200万吨，从此来看，上述主要钒钛铁精矿生产企业产能也不能满足周边钒钛钢铁企业对钒钛铁精矿的需求。

供应偏紧叠加需求上升，今年上半年安宁股份销售钛精矿28.17万吨，同比增加8.18%；销售钒钛铁精矿70.04万吨，同比增加102.19%。今年上半年经营性现金流净流入7.38亿元，同比237.68%，为历年最高。前三季度，公司实现营业总收入和净利润12.42亿元、5.22亿元，净利润已超过去年全年，增速达30.83%。

并且，今年公司完成上市，补充资金，负债率下降至15.26%，仅为2018年的一半左右。目前公司账面资金9.91亿元，无短期长期借款，为公司增添了外延并购扩张产能的信心。