交银国际发布报告,12月,圣诞元旦双节活动带动手游流水提升,腾讯(00700-HK)国内手游流水环比略涨5%,网易(09999-HK)环比增20%。12月新游方面,腾讯《使命召唤》25日公测,累计下载量超4700万(七麦),iOS畅销榜排3-7名,该行估算首月流水5-7亿元人民币。腾讯、网易海外手游受益于海外卫生事件及节日活动,流水环比均增10%+。

此外,腾讯、网易预计分别有2、4款新手游上线,其中腾讯开放世界手游《妄想山海》预约人数已超1000万,网易《天谕手游》预约人数超1500万,该行看好《天谕手游》上线后的收入贡献。

该行预计2021年腾讯、网易手游将有约15%的收入增长。长期看手游开发商与安卓手机应用商店分成比例或有向iOS端调整趋势,预计游戏公司毛利率有个位数的改善空间。维持行业领先评级。

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