中金髮布研究報告,維持國美零售(00493)2020-21年盈利預測不變,引入2022年每股盈利預測0.01元。維持“中性”評級,目標價1港元。

報告中稱,伴隨公共衛生事件得到有效管控,社零消費數據2020年下半年以來逐月向好,11月受“雙十一”購物節等因素拉動,通訊器材表現較好,實物商品線上滲透率提升至25%。國美作爲零售行業老兵,近年來積極推進戰略轉型、構建線上線下雙平臺生態,中金認爲有望受益行業逐步回暖趨勢,帶來經營業績改善。

據中金監測的第三方線上爬蟲及草根調研數據,該行預計公司2020年下半年收入較上半年有望明顯改善。據聯商網數據,公司雙十一整體GMV較快增長,其中百貨類商品銷售環比增長237%,母嬰類商品銷售環比增長314%,品類拓展有所突破;激光電視、OLED電視銷售同比增長近50%,乾衣機銷售同比增長175%,5G手機銷售環比增長237%,新能效空調銷售環比增長183%,優勢品類保持良好勢頭;加盟店銷售同比增長227%,線下渠道優勢繼續發揮。

報告中稱,公司積極探索直播帶貨、社羣營銷等新模式,在全國各地建立了衆多網格化社羣,觸達龐大的用戶羣,並攜手央視開展數十場直播帶貨。另一方面,公司與拼多多(PDD.US)、京東集團-SW(09618)的戰略合作穩步推進,在流量、供應鏈、物流等方面形成優勢互補,上半年國美在拼多多及京東等電商平臺GMV同比增長100倍。

該行表示,現階段公司圍繞家生活戰略,立足整體方案提供商、服務解決商、供應鏈輸出商,拓展國美App等數字化本地零售模式,打造多元消費場景;展望2021年,公司計劃加速建設線上線下雙平臺驅動的新國美,一方面優化門店佈局,將自身供應鏈優勢對外賦能;另一方面通過第三方平臺合作及線上社羣運營,貢獻業績增量,後續仍需關注公司經營轉型進展及效果。

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