来源：中国证券报

11日，“抱团股”大跌、A股跳水、转债市场走弱之时，“债王”却继续发威。

英科转债大涨逾15%，盘中最高涨至2677元，再创新高，比贵州茅台还贵500多元。英科医疗也首次升破200元，市值一度突破800亿元。

新年伊始，海内外疫情防控形势严峻，疫情防护用品需求支撑了英科医疗基本面。值得注意的是，英科转债溢价正在提升，投资者也需关注价格波动风险。

“债王”后来居上

1月11日，英科转债盘中最高涨至2677元，再创新高。截至当日收盘，英科转债涨逾15%报2630元。

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英科医疗不仅是转债第一高价券，还把“股王”贵州茅台甩在身后，并拉大了差距。

“债王”超车记

数据来源：Wind（以收盘价计）

正股英科医疗首次升破200元，最高涨至227.88元，市值一度突破800亿元。2021年以来，英科医疗累计涨约35%。2020年全年，英科医疗涨超9倍。

来源：Wind

产能持续扩张

当前，海内外疫情防控形势严峻，疫情防护用品需求强劲。英科医疗的主要产品为一次性PVC手套和丁腈手套，是抗疫必备物资。

来源：Wind

英科医疗曾在互动平台表示，公司PVC手套和丁腈手套产品一直处于满产满销状态，部分客户订单已排期至2021年二季度。与此同时，英科医疗持续扩张产能，在多地投入超60亿元，用于生产丁腈、PVC防护手套。

来源：Wind

2020年末，英科医疗在互动平台表示，目前一次性手套供需依然严重失衡，价格仍有上涨态势。公司原计划2020年12月投产的生产线现已全部投产，新增加年产60亿只PVC手套产能，公司目前已拥有年产240亿只PVC手套、120亿只丁腈手套的产能。

近日，英科医疗还通过了在H股市场融资的决议。

来源：公司公告

国盛证券研报指出，全球疫情持续发酵，不仅刺激一次性手套防护用品需求增加，也有望进一步重塑供给格局。后续H股发行募资有望进一步提升英科医疗资金实力，叠加公司营销、研发与成本等要素优势，有望加速扩产满足全球订单转移需求，实现对传统国际龙头企业的快速“超车”。

多次公告“不提前赎回”

英科医疗涨势较大，去年以来持续高于强赎触发价，但英科医疗多次发布不提前赎回公告。

来源：Wind

值得注意的是，大股东的“不减持”承诺将在3个月后到期。英科医疗大股东、公司董事长刘方毅曾在2020年3月减持英科转债时误操作发生短线交易。刘方毅承诺，“未来12个月将不减持其持有的英科转债”。截至该公告日（2020年4月7日），刘方毅持有英科转债544509张，占英科转债发行总量的11.59%。

来源：公司公告

截至2021年1月8日，英科转债未转股比例为26.15%，未转股余额约1.23亿元。总的来看，英科转债在深市转债中属于转股相对较快的品种。

数据来源：深交所

转股较快可能导致英科转债因余额少于3000万元再次触发强赎条款。

对于英科转债投资者来说，需关注强赎导致的转债价格下跌风险。目前，英科转债转股溢价率超过30%，处于历史较高水平。

数据来源：Wind