原標題：聯想回A啓示錄：A股港股良性互動，會否引燃科技優質標的 來源：證券時報網

近兩年資本市場掀起了一股港股回A股科創板上市的熱潮，比如明星公司 君實生物 、 中芯國際 、 康希諾 生物等都順利登陸科創板。1月12日晚間，又見港股回A。聯想最新發布消息，計劃在上海證券交易所科創板上市。根據相關建議，聯想集團擬發行新普通股，佔公司經擴大後的已發行普通股股份總數不多於10%。所募得資金將用於技術、產品及解決方案的研發，相關產業戰略投資，及補充公司營運資金。

A股港股之間存在天然溢價。港股迴歸可引發更多投資者參與提高流動性和估值，進而有利於公司估值迴歸至合理估值，公司的稀缺性、科技核心資產的重要性將在內地資本市場得到應有的估值體現。

從目前來看，無論是分拆上市，還是AH同時上市，亦或者從港股退市赴港上市，都可以提升公司的估值中樞。以聯想爲例，從二級市場維度考量，從進入2020年12月份開始，市場對聯想的熱情就被持續點燃。不足一個月內，港股聯想股價已累計上漲近了60%。

從更深度的角度考量，A股和港股的良性互動，也會爲兩地市場帶來更多發展機會。在2019年之前，A股的上市流程相對繁雜，迴歸成本較高，且往往需要經歷較長時間的排隊輪候，最終完成迴歸的企業數量有限。但是近年來，回A生態已經不斷優化。尤其是A股推出科創板並進行註冊制改革、大幅削減行政審批程序之後，回A上市有助於進一步拓寬公司的融資渠道，增加新的利潤增長點。

從目前來看，2019年後，港股公司回A上市的速率明顯加快，且以新經濟公司爲主、迴歸目的地集中於科創板。這直接帶動了宣佈回A計劃的港股公司，不少股價都受刺激而大漲。以康希諾回A爲例，去年8月登陸科創板首日，高開124.1%，對應總市值1100多億元。

基於此，回A後的聯想也被市場冠以樂觀、積極預期。其中，獲得更多資金支持是聯想回A的最直觀好處。尤其是產業創新需要持續資金投入，IPO募資對於公司發展有必要性，聯想回歸A股科創板，將大幅提升其股權融資能力，能持續爲公司的研發和創新提供資金來源。

而對於聯想後市業績，多家機構也給出了樂觀預測。瑞信發佈研究報告，將聯想集團目標價由5.2港元上調84.6%至9.6港元，評級由“中性”升至“跑贏大市”。並上調其2021年每股盈利預測6%，上調2022-23年預測35-35%。報告中稱，主要的個人電腦（PC）品牌都爲2021年訂下進取的目標，預計今年手提電腦產量達到2.5億至2.8億部，即較上一個高峯、2011年的2.08億部更高，並較2020年預測出貨量2.1億部增兩成。同時，預期聯想將繼續鞏固市場，預計其2021年手提電腦出貨量同比增長6%。而服務銷售額估計在2023年之前翻一番，佔總銷售額4%，從而獲得更多全球龍頭企業的訂單。

IDC最新數據顯示，2020年第四季度全球PC出貨量同比增長26.1%，達到9160萬臺。聯想第四季度出貨量2312.2萬臺，同比增長29%，市場份額達到25.2%，排名第一。由此可見，此次疫情正在加速PC市場的購買力，而且有機構認爲，正在創造出可能永遠不再會出現的機會。