財聯社 唐葉天

原標題：這家巨頭宣佈“回A”後市值破千億港元：喜提估值上調 “科創”轉型仍存挑戰

財聯社1月13日訊，自2019年A股推出科創板並進行註冊制改革、大幅削減行政審批程序之後，港股公司回A上市的速率明顯加快，湧現了一大批如君實生物、中芯國際、康希諾生物等企業順利登陸科創板。目前，又有一港股巨頭欲回科創板上市。

昨晚聯想集團在港交所公告，擬發行中國存託憑證(CDR)，在上交所科創板上市。聯想集團董事長兼CEO楊元慶表示，回A股上市計劃將有助於增強公司戰略與國內蓬勃發展的資本市場的緊密連接，提升內地投資人投資聯想的便利性。隨後聯想集團ADR漲超10%。

今日，聯想進一步透露，CDR項目初步決定選擇中金作爲保薦人。價格將參考當時的市場發行價格，計劃發行10％的股本，按目前9.1港幣的價格計算，融資額預計100億人民幣左右。據悉聯想會在二月股東大會後提交申請。

一般而言，企業回A上市往往有利於進一步拓寬公司的融資渠道，也有助於提升估值中樞。今日港股聯想集團股價跳空高開，早盤一度漲超14%，後收於8.83元，錄得漲幅9.6%。近兩個交易日內，聯想集團股價漲幅已近20%，市值破千億港元。

近期聯想的基本面持續向好。IDC數據顯示，2020年四季度全球個人電腦市場前三大廠商中，聯想集團出貨量同比增速高達29%，排名保持全球第一。聯想本次募集資金的主要投資方向將集中於數字化轉型，包括軟件、服務和一些新的領先硬件。據國泰君安分析師餘勁同稱，在科創板的上市有利於公司估值的提升，同時募集的資金可以用於支持公司快速發展的業務。並將聯想集團目標價由7.70港元上調至9.40港元。

其稱，需求正在推動個人電腦市場向前發展，所有跡象表明，這種增長仍然還在繼續。此外，市場正在由每個家庭一個設備轉移到每個人一個設備，特別是在成熟市場中。因此PC出貨量預計將持續強勁。

經歷了渾水做空報告風波後，自2020年3月開始股價穩步打開上升通道的聯想集團在過去的三個季度中還受益於雲端業務需求帶來的IDC業務短期增長，光大證券認爲中長期看，該項業務受益競爭力持續增強。但據其最新財報，個人電腦和智能設備業務仍佔據集團總營收的79%。標普在2020年給予其“BBB-”評級時，也曾稱原因是聯想的業務高度集中於成熟的個人電腦領域、較低（但有所改善）的利潤率。

科創板對於申報上市的企業有研發金額/投入佔比、發明專利數、營收額/增長的嚴格要求，聯想集團的數據雖能滿足要求，但據其最新財報顯示，聯想的研發投入佔比僅爲3.22%。這表示至少目前，聯想集團仍在向其提出的智能化變革戰略繼續前進。

對於本次募資，聯想集團董事長楊元慶稱，是爲了“以更大力度投資於科技創新、服務轉型和智能化變革，更好推動各行各業的數字化、智能化轉型升級”。如能夠順利推進科創板上市，或將加速聯想智能化轉型之路。