交易所官宣：“翡翠第一股”退市！還有90餘家公司“命懸一線”

祁豆豆

1月13日晚間，上交所對*ST金鈺作出終止上市決定，曾經的“翡翠第一股”在A股市場黯然落幕，成爲2021年首家退市公司。

據統計，這也是第18家面值退市公司。由於*ST金鈺在退市新規發佈前已觸及連續20個交易日低於面值的退市條件，公司將按上交所原有業務規定進入30個交易日退市整理期，股價漲跌幅爲10%，整理期結束後將被摘牌。

記者關注到，退市新規發佈後，ST等績差股經歷了一波下跌，目前2元股已達90餘家。

根據退市新規，交易類退市將取消退市整理期，盲目入場炒作低價股，風險將更大，很可能在公司觸及退市後遭受重大損失。

*ST金鈺劣跡斑斑  終止上市

*ST金鈺自2020年11月25日至12月22日，連續20個交易日每日股票收盤價均低於股票面值，觸及上交所《股票上市規則（2019年4月修訂）》第14.3.1條第（五）項規定的終止上市的情形，1月13日上交所根據有關規定，正式對公司股票作出終止上市決定。

事實上，除觸及面值退市條件外，*ST金鈺本身也是劣跡斑斑，可以說通過面值退市，是市場對其基本面的反映，是投資者理性交易的結果。

近年來，公司主營業務已經基本停滯，多項債務逾期，財務狀況持續惡化，被債權人申請破產重整，持續經營能力存在重大不確定性，二級市場股價持續下跌。因2018年、2019年連續兩年鉅額虧損、2019年審計報表被出具無法表示意見，公司股票已被實施退市風險警示。

同時，2018年、2019年連續兩年內部控制被出具否定意見，目前被查明存在資金佔用尚未整改，內控運行失效，公司當前的經營困境是長期經營不善、內控失序的結果。2019年7月，公司被債權人以不能清償到期債務爲由向法院申請對公司進行破產重整，截至目前未被法院受理，公司後續是否進入破產重整程序尚存在重大不確定性。

此外，公司歷史上存在多項違法違規問題，還因財務造假被市場唾棄。2020年經證監會立案查明，公司存在財務造假，虛構銷售和採購交易，2016年、2017年年度報告等在營業收入、營業成本、利潤總額存在虛假記載行爲，證監會對公司及有關責任人予以行政處罰，上交所對公司和有關責任人公開譴責。

適用退市舊規 仍有30天退市整理期

需要注意的是，上交所於2020年12月31日發佈《上海證券交易所股票上市規則（2020年12月修訂）》等規定（統稱“退市新規”）。根據退市新老規則適用的銜接安排事項通知，*ST金鈺在退市新規生效實施前已經觸及面值退市條件，仍適用舊規判斷，退市整理期相關安排適用原《上市規則》（即《上海證券交易所股票上市規則（2019年4月修訂）》）及原配套業務規則。

因此，*ST金鈺在股票被作出終止上市決定後，將進入30個交易日的退市整理期，股票漲跌幅爲10%，在退市整理期屆滿後5個交易日內，上交所將對公司股票摘牌，公司股票後續將轉入中小企業股份轉讓系統進行轉讓。

投資者們要注意了，*ST金鈺退市整理期是A股投資者在摘牌前最後的交易窗口了。

交易類退市取消整理期 炒作需謹慎

新一輪退市制度改革已經落地，證監會和交易所優化退市指標，簡化退市程序，提高退市效率，嚴打規避退市。退市新規發佈後，部分績差、ST等個股紛紛下跌，已經顯示出退市制度改革的力度。

據記者統計，截至2021年1月13日收盤，滬深兩市有92家（不含已進退市整理期的股票）公司股價低於2元，有12家公司股價低於1元。近兩年來隨着註冊制大踏步邁進，殼公司的價值不斷下降，面值退市已經司空見慣，此次*ST金鈺觸發面值退市，正是市場生態發生變化的一個縮影，未來交易類退市可能走向常態化。

值得關注的是，此次退市新規中對於交易類退市已取消退市整理期，如觸及連續20日低於1元條件，公司股票停牌，在交易所作出終止上市決定後，股票將直接被摘牌退市，不再設置摘牌前的退市整理期。

專家指出，交易類退市不同於其他財務類等強制退市情形，在觸及終止上市條件前，已給與投資者充分的交易窗口，交易類退市實質上是投資者自主選擇的一種退市類型，是投資者自身用腳投票的結果。爲簡化退市程序，抑制1元股退市前炒作，此輪退市制度改革取消退市整理期有一定的制度合理性，有利於進一步提高退市效率。

對於ST等績差股，如在新規實施後連續20個交易日低於1元觸及退市條件，將沒有退市整理期供投資者退出，如再繼續炒作此類股票，投資風險將更大，無異於火中取栗，稍有不慎，將遭受重大損失。