來源：期貨日報　

近日，尿素走勢一反常態，出現淡季漲價的強勢局面。1月13日，尿素期貨主力2105合約盤中最高升至1980元/噸，創上市以來新高。同樣，現貨市場價格也維持強勢，高於過去兩年同期水平。

去年四季度，尿素市場價格不斷創下新高。隨着國內環保限產的消息進一步發酵，疊加天然氣供應突然緊缺導致氣頭企業開工率不斷下降，尿素供應出現明顯減量，日產量也降至13萬噸以下，給進一步提振市場信心，尿素現貨市場價格也達到年度最高點。

卓創資訊尿素分析師湯菲菲告訴期貨日報記者，近日國內尿素市場繼續上漲，交投氣氛向好。生產廠家預收訂單充裕，個別限量收款。板材、複合肥廠整體開工尚可，新單逢低按需採購中。局部裝置短停或檢修，導致整體供應依舊處於低位。具體區域數據顯示：山東臨沂市場1920元/噸左右，菏澤市場1900元/噸，板材採購意願偏高，部分農需跟進備肥；河北石家莊市場1840元/噸左右，省外到貨運輸受限；河南商丘市場1880元/噸，省內裝置減量明顯；山西大顆粒汽運1800元/噸左右，小顆粒1780元/噸，新單穩步上揚。

“從成本端來看，由於我國富煤貧油少氣的資源現狀，煤制工藝仍然是尿素的主流生產工藝，佔比超過70%， 隨着去年四季度煤炭價格的持續推漲，尿素的成本支撐也在不斷增強。”東海期貨尿素分析師趙飛表示。

光大期貨尿素分析師張凌璐表示，2021年煤炭市場供求關係將繼續呈現緊平衡局面，原料價格的高位運行大概率會傳導至尿素生產企業，尿素生產成本整體有望上移。

與此同時，趙飛還表示，需求端的利好也在持續發酵中。此前，在華東、華北等地環保管控下，膠合板廠及複合肥廠開工不太穩定，隨着山東以及河南等地重污染天氣預警的逐步解除，下游膠合板廠和複合肥廠開工有所恢復，其中複合肥廠開工負荷提升明顯，截至1月11日，河北、河南地區複合肥廠開工負荷較前一週提升3%—10%。此外，生產企業庫存接近36萬噸，處於歷史同期的相對低位，其中華中地區尿素企業庫存與上期基本持平，東北、西南地區尿素企業庫存較上期減少0.2萬—1萬噸。主要是企業訂單支撐仍在，待發訂單較爲充裕，多數尿素企業整體庫存暫處於低位。 

湯菲菲認爲，目前，國內尿素市場行情穩步上揚，主要是受局部裝置故障短停、工業板材新單採購、農需提前採購等因素推動。華北區域尿素現貨偏緊，預計短期國內尿素市場偏強運行，需要關注下游市場的提貨情況。

展望後市，張凌璐表示，從大方向上來看，今年尿素市場價格重心仍有進一步下移空間，主要是受制於龐大的新增產能限制，就目前統計數據來看，今年上半年有352萬噸新增產能釋放計劃，且未來兩年到三年內，尿素行業將持續處於新增產能釋放的大環境中。但從階段性行情看，今年的尿素價格仍然值得期待。一方面，如果宏觀環境持續向好，大宗商品牛市的到來一定程度上也將給尿素期貨價格繼續提供上漲契機；另一方面，在尿素價格呈現季節性波動規律下，需求拉動可能再次催生“驚喜”行情。

“雖然當前供應水平仍處於相對低位，但尿素企業集中在本月末或下月初復產，日產將繼續緩慢提升。同時，由於山東、河南、河北等地區春節前農業備肥的持續推進，再加上下游複合肥、膠合板廠開工率的不斷提升，因此，需求短期將受到較大提振。預計在低供應、強需求的支撐下，尿素期貨將繼續維持強勢趨勢，短期不排除2105合約繼續創新高的可能，建議仍以短多思路對待，警惕期價高位回落風險。”張凌璐說。