交银国际发布报告，新增社融弱于预期，主要由于表外信贷和公司债券的疲软。12月的新增社融同比下降18%至1.72万亿元人民币（下同），比彭博市场预期低21%。委托、信托贷款和银行承兑汇票总额在12月减少7，380亿元，为3年来最大降幅，因理财新规的影响。公司债券发行仍处于较低水平，但该行预计其将在未来几个月内逐步正常化。

报告指，存量社融增长开始减弱。截至12月底的存量社融同比增长13.3%，比上月放缓0.3个百分点。去除政府债券的存量社融同比增长11.8%，比11月放缓0.5个百分点。该行认为，存量社融增速在10月底见顶，并将在2021年继续减速。

12月人民币新增贷款1.26万亿元，基本与市场预期一致。中长期公司贷款仍然是新增贷款的最大来源，同比增长38%。新增中长期零售贷款同比略有下降，占新贷款的35%。票据贴现占27%，但短期公司贷款在12月减少3，040亿元，该行认为这是因为银行在年底通常会预留一些贷款需求到第二年，一些公司会使用低成本的票据贴现来代替部分短期贷款。新增贷款总体符合预期，中长期贷款旺盛，但短期贷款因季节性疲弱。