強大的車型週期帶動增長。我們預計領克將繼續成爲增長動力，預計到2021年將推出兩款全新車型，包括SEA平臺的領克 Zero和基於SPA平臺的一款SUV。由於汽車市場的高端化，我們相信領克將比吉利品牌增長得更快。其中，我們認爲領克 Zero也將有助於重振吉利的電動汽車計劃。總體而言，根據我們的銷售預測，領克的銷售組合預計將從2019年的9.4%增至2022年的23.9%，在我們的預測期內推高綜合平均售價。

我們已將2021年至2022年的股東利潤分別上調了1.8%/ 10.8%。調整後，我們預計2021年至2022年的股東利潤將分別同比增長57.7%和30.2%。我們預計強勁的增長很大程度上取決於領克的表現。

我們看好吉利強大的車型週期，這將由其最新的模塊化平臺（CMA、SPA和SEA）推動。強大的車型週期將轉化爲強勁的基本面增長，預計到2022年（與2020年相比）股東利潤將翻倍。我們認爲吉利在技術和車型實力方面在市場上的領導地位可爲吉利的增長前景提供確定性，從而使吉利獲得比同行更高的估值溢價。我們維持“買入”投資評級，並將目標價上調至40.11港元，目標價分別對應35.4倍2021年市盈率和27.2倍2022年市盈率。考慮到其增長機會，我們認爲我們的估值合理並不會過高，市盈增長率小於1。