公司近况

根据我们对重卡行业的跟踪，我们认为1月份中汽协口径销量（考虑开门红因素）有望超过17万辆，中国重汽（22.45， -0.05， -0.22%）（03808）（集团口径）份额有望超过20%。需求仍旺，份额持续扩大。

评论

行业基础需求仍旺，“国三提前淘汰导致透支”论初步证伪。根据我们对重卡行业的跟踪，我们认为1月份重卡行业终端需求仍维持较高水平，终端实际需求环比较为平稳，并未因为部分区域2020年末国三淘汰补贴到期而导致需求大规模透支，我们维持对国三是“正常更新淘汰”而非“提前淘汰”的判断，2020年国三淘汰政策并未导致行业明显的需求透支。