小摩發佈研究報告，預計藥明康德（02359）未來三至五年增長持續強勁，主因行業理想環境；全整合終端對終端服務；良好行業聲譽及往績；強勁執行力。維持“增持”評級，目標價由143港元上調39.9%至200港元。

報告中稱，最近與藥明康德（02359）管理層會面，去年藥明康德股價升幅逾100%，與行業均值相若，但大幅跑贏MSCI中國健康護理指數去年62%的升幅。整體而言，全球外包需求預計維持強勁。公司產能使用率續升，成爲增長主要瓶頸，因此，藥明康德管理層預計，今年資本開支取得顯著增長。

該行表示，即使去年公共衛生事件干擾及工廠關閉，去年首三季藥明康德收入及經調整純利仍同比升27%及33%，該行預測，藥明康德去年全年收入升28%，今年加快至30%，大幅高於市場估算的27%增幅。