日前，库客音乐正式在纽约证券交易所挂牌交易，股票代码“KUKE”，首次公开招股发行定价确定为每股10美元。上市首日（1月12日），库客音乐盘中一度涨超50%，收盘价仅较发行价上涨1%。

随后的两个交易日，库客音乐表现平平，并在1月15日盘中跌破10美元的发行价，最低报8.88美元/每股。截至1月15日美股收盘，其收报9.19美元，单日跌幅为9.46%，较发行价下跌8.10%。

已陷入亏损

资料显示，库客音乐成立于2002年，是国内专注于非流行音乐版权运营及智能音乐教育的服务平台。此前，库客音乐曾在新三板挂牌交易，于2017年摘牌，寻求独立上市。

2018年6月、2019年1月，库客音乐两度冲击港交所IPO，但均以失败而告终。而后，库客音乐选择了美股。2020年12月18日，向美国证监会公开递交招股书，拟在纽交所上市，募资约5000万美元。

2018年、2019年和2020年前9个月（前三季度），库客音乐的影业收入分别为1.52亿元、1.46亿元与0.35亿元；其净利润分别为4046.4万元、5676.2万元与-5936.9万元。

此前，库客音乐在港交所公开的招股书显示，其2015年、2016年与2017年的营业收入分别为4480万元、7360万元与1.25亿元；同期，净利润分别为1400万元、1900万元与3570万元。

从这个角度来看，库客音乐在2020年起开始由盈转亏，且在2019年前三季度及2020年前三季度均处于亏损状态。此外，其2019年的营收1.52亿元还低于2018年的1.46亿元。

库客音乐表示，其预测未来经营业绩的能力有限，并且存在风险和不确定性，“我们对影响我们业务的趋势的洞察力可能有限，并且在预测和响应市场趋势或客户不断变化的需求时可能会犯错误。”

不确定性大

根据弗若斯特沙利文报告，库客音乐是2019年中国最大的古典音乐版权许可服务提供商、第二大在线古典音乐订阅服务提供商，分别占有46.6%、13.8%的市场份额。

不过，库客音乐对于普通大众来说依然不具备知名度。此前，库客音乐CEO余毅在接受采访时曾直言：“大多数人是不知道库客（库客音乐）的。”言外之意，古典音乐的受众相对较窄。

而今，这种情况依然存在，这也是库客音乐面临的最大的不确定性。世人只熟悉主流音乐平台，诸如腾讯音乐旗下QQ音乐、酷狗、酷我等，以及网易音乐、虾米音乐等。其中，虾米音乐将退出C端市场。

相对而言，库客音乐选择了较为独特的道路——为B端提供服务。弗若斯特沙利文报告显示，截至2019年末，库客音乐已建成中国最大的古典音乐内容库，包含约180万首音乐曲目，绝大部分内容产品都是独家许可。

招股书显示，库客音乐主要收入来源为音乐授权服务、智能音乐教育和现场古典音乐活动。其中，音乐授权服务是指将音乐内容主要许可给腾讯音乐、网易云音乐等。截至2020年9月30日，库客音乐有743个机构用户。

2019年，库客音乐的音乐授权和订阅服务、智能音乐教育和现场古典音乐活动分别占比44.9%、31.0%和24.1%。2020年前9个月内，分别占库客音乐总收入的86.6%、12.3%与1.1%。

与2019年相比，库客音乐来自于北京音乐节的票房收入和总赞助费分别下降92.6%和36.4%。换句话说，库客音乐的收入来源并不稳定。不过，其2020前三季度的音乐版权与订阅收入则同比增长了1.12%。

除了面向B端，库客音乐也在开拓C端市场。据了解，库客音乐还上线了视频、有声读物、直播等功能，并推出“库客留声机”、“数字音乐厅”、“云CD”等内容与硬件结合的产品。