日前，庫客音樂正式在紐約證券交易所掛牌交易，股票代碼“KUKE”，首次公開招股發行定價確定爲每股10美元。上市首日（1月12日），庫客音樂盤中一度漲超50%，收盤價僅較發行價上漲1%。

隨後的兩個交易日，庫客音樂表現平平，並在1月15日盤中跌破10美元的發行價，最低報8.88美元/每股。截至1月15日美股收盤，其收報9.19美元，單日跌幅爲9.46%，較發行價下跌8.10%。

已陷入虧損

資料顯示，庫客音樂成立於2002年，是國內專注於非流行音樂版權運營及智能音樂教育的服務平臺。此前，庫客音樂曾在新三板掛牌交易，於2017年摘牌，尋求獨立上市。

2018年6月、2019年1月，庫客音樂兩度衝擊港交所IPO，但均以失敗而告終。而後，庫客音樂選擇了美股。2020年12月18日，向美國證監會公開遞交招股書，擬在紐交所上市，募資約5000萬美元。

2018年、2019年和2020年前9個月（前三季度），庫客音樂的影業收入分別爲1.52億元、1.46億元與0.35億元；其淨利潤分別爲4046.4萬元、5676.2萬元與-5936.9萬元。

此前，庫客音樂在港交所公開的招股書顯示，其2015年、2016年與2017年的營業收入分別爲4480萬元、7360萬元與1.25億元；同期，淨利潤分別爲1400萬元、1900萬元與3570萬元。

從這個角度來看，庫客音樂在2020年起開始由盈轉虧，且在2019年前三季度及2020年前三季度均處於虧損狀態。此外，其2019年的營收1.52億元還低於2018年的1.46億元。

庫客音樂表示，其預測未來經營業績的能力有限，並且存在風險和不確定性，“我們對影響我們業務的趨勢的洞察力可能有限，並且在預測和響應市場趨勢或客戶不斷變化的需求時可能會犯錯誤。”

不確定性大

根據弗若斯特沙利文報告，庫客音樂是2019年中國最大的古典音樂版權許可服務提供商、第二大在線古典音樂訂閱服務提供商，分別佔有46.6%、13.8%的市場份額。

不過，庫客音樂對於普通大衆來說依然不具備知名度。此前，庫客音樂CEO餘毅在接受採訪時曾直言：“大多數人是不知道庫客（庫客音樂）的。”言外之意，古典音樂的受衆相對較窄。

而今，這種情況依然存在，這也是庫客音樂面臨的最大的不確定性。世人只熟悉主流音樂平臺，諸如騰訊音樂旗下QQ音樂、酷狗、酷我等，以及網易音樂、蝦米音樂等。其中，蝦米音樂將退出C端市場。

相對而言，庫客音樂選擇了較爲獨特的道路——爲B端提供服務。弗若斯特沙利文報告顯示，截至2019年末，庫客音樂已建成中國最大的古典音樂內容庫，包含約180萬首音樂曲目，絕大部分內容產品都是獨家許可。

招股書顯示，庫客音樂主要收入來源爲音樂授權服務、智能音樂教育和現場古典音樂活動。其中，音樂授權服務是指將音樂內容主要許可給騰訊音樂、網易雲音樂等。截至2020年9月30日，庫客音樂有743個機構用戶。

2019年，庫客音樂的音樂授權和訂閱服務、智能音樂教育和現場古典音樂活動分別佔比44.9%、31.0%和24.1%。2020年前9個月內，分別佔庫客音樂總收入的86.6%、12.3%與1.1%。

與2019年相比，庫客音樂來自於北京音樂節的票房收入和總贊助費分別下降92.6%和36.4%。換句話說，庫客音樂的收入來源並不穩定。不過，其2020前三季度的音樂版權與訂閱收入則同比增長了1.12%。

除了面向B端，庫客音樂也在開拓C端市場。據瞭解，庫客音樂還上線了視頻、有聲讀物、直播等功能，並推出“庫客留聲機”、“數字音樂廳”、“雲CD”等內容與硬件結合的產品。